목차
- 상품이란?
- 상품에 대한 벤치 마크
- 왜 상품이 가치를 더 하는가
- 상품의 휘발성
- 상품 거래의 역사
- 상품에 어떻게 투자합니까?
- 결론
대부분의 사람들은 선물 거래에서 거래소를 아주 혼란스러워하는 장면으로 묘사합니다. 이 시장은 구매자와 판매자가 함께 확대되는 상품 목록을 거래하기 위해 모이는 곳입니다. 이 목록에는 오늘날 농산물, 금속 및 석유, 그리고 상품 거래소에서 거래되는 금융 상품, 외화 및 주가 지수와 같은 제품이 포함됩니다.
이 가정 장애의 중심에는 인플레이션에 대한 헤지 (hedge)를 제공하는 제품이 있습니다. 인플레이션이 가속화 될 때 상품 가격은 일반적으로 상승하기 때문에 인플레이션의 영향으로부터 보호 해줍니다. 인플레이션 상승, 특히 예상치 못한 인플레이션으로 이익을 얻는 자산은 거의 없지만 상품은 일반적으로 그렇게합니다. 재화 및 서비스에 대한 수요가 증가함에 따라 재화 및 서비스의 가격은 해당 재화 및 서비스를 생산하는 데 사용되는 상품의 가격과 마찬가지로 상승합니다. 따라서 선물 시장은 지속적인 경매 시장 및 공급과 수요에 대한 최신 정보를 제공하는 청산 소로 사용됩니다.
주요 테이크 아웃
- 상품은 생산 또는 추출 된 제품, 종종 천연 자원 또는 농산물이며 다른 프로세스에 대한 입력으로 종종 사용됩니다. 상품에 일부 포트폴리오를 투자하는 것은 분산 자산 클래스로 간주되는 많은 전문가들에게 권장됩니다. 귀금속 및 에너지 제품과 같은 인플레이션에 대한 좋은 헤지 경향이 있습니다.
상품이란?
상품은 출처에 관계없이 품질과 유용성이 어느 정도 균일 한 상품입니다. 예를 들어, 쇼핑객이 슈퍼마켓에서 옥수수 귀나 밀가루 한 봉지를 구매할 때 대부분 재배 또는 제분 된 곳에주의를 기울이지 않습니다. 상품 상품은 상호 교환이 가능하며, 광범위하게 정의하면 사람들이 브랜드에 관심이없는 사람들은 상품으로 간주 될 수 있습니다. 투자자들은보다 구체적인 견해를 취하는 경향이 있으며, 대부분 전 세계적으로 수요가 많은 특정 기본 상품 그룹을 언급합니다. 투자자가 집중하는 많은 상품은 완제품의 원자재입니다.
투자자들은 상품을 하드와 소프트의 두 가지 범주로 분류합니다. 단단한 상품은 금, 구리 및 알루미늄과 같은 금속, 원유, 천연 가스 및 무연 가솔린과 같은 에너지 제품과 같은 광물 또는 시추가 필요합니다. 부드러운 상품은 옥수수, 밀, 콩 및 소와 같이 자라고 목장에있는 물건을 말합니다.
광범위한 상품 투자를위한 벤치 마크
포트폴리오 성과를 벤치마킹하는 것은 위험에 대한 내성과 수익 기대치를 측정 할 수 있기 때문에 매우 중요합니다. 더 중요한 것은 벤치마킹을 통해 포트폴리오 성능을 다른 시장과 비교할 수있는 기초를 제공합니다.
상품의 경우 S & P GSCI 총 수익률 지수는 광범위한 상품 지수 및 우수한 벤치 마크로 간주됩니다. 석유, 밀, 옥수수, 알루미늄, 생우 및 금과 같은 상품에 대한 모든 선물 계약을 보유합니다. S & P GSCI는 세계 경제에서 각 상품의 중요성 또는 대량으로 생산되는 상품의 중요성을 기반으로 한 생산 가중 지수이므로 시가 총액과 비슷한 시장에서의 가치를 더 잘 측정 할 수 있습니다 주식에 대한 가중 지수. 지수는 유사한 지수에 비해 상품 시장을 대표하는 것으로 간주됩니다.
왜 상품이 가치를 더 하는가
상품은 주식 및 채권과 같은 전통적인 자산 군과 낮은 상관 관계를 갖는 경향이 있습니다. 상관 계수는 두 변수가 선형으로 관련되는 정도를 측정하는 -1과 1 사이의 숫자입니다. 완벽한 선형 관계가있는 경우 상관 계수는 1이됩니다. 양의 상관 관계는 하나의 변수가 높은 (낮은) 값을 가질 때 다른 변수도 그렇다는 것을 의미합니다. 두 변수간에 완벽한 음의 관계가있는 경우 상관 계수는 -1입니다. 음의 상관 관계는 하나의 변수가 낮은 (높은) 값을 가질 때 다른 변수는 높은 (낮은) 값을 갖음을 의미합니다. 상관 계수 0은 변수간에 선형 관계가 없음을 의미합니다.
일반적으로 미국 주식은 주식 형태이든 뮤추얼 펀드이든 관계없이 밀접한 관련이 있으며 서로 양의 상관 관계가 있습니다. 반면에 상품은 예상치 못한 인플레이션에 대한 내기이며 다른 자산 군과 낮은 상관 관계를 갖습니다.
Washington Trust Bank의 자산 관리 및 자문 서비스 부사장 겸 포트폴리오 관리자 인 Nicholas Reynolds에 따르면 2011 년 이후 연간 상품 실적은 부정적이었습니다 (2016 년 제외). 많은 투자자들이 포트폴리오에서 상품의 가치에 의문을 제기하고 있으며 향후 상품이 계속 하락할 것입니다.
상품은 우수한 수익을 제공 할 수는 있지만 여전히 더 유동적 인 자산 군 중 하나입니다. 그들은 대부분의 다른 주식 투자보다 표준 편차 (또는 위험)가 더 높습니다. 그러나 변동성이 적은 자산 포트폴리오에 상품을 추가하면 음의 상관 관계로 인해 전체 포트폴리오 위험이 줄어 듭니다.
휘발성이 다른 상품인가
수요와 공급의 역학은 원자재 가격이 변하는 주요 이유입니다. 특정 작물의 수확량이 많으면 가뭄으로 인해 향후 공급이 예상보다 작을 것이라는 우려로 가격이 상승 할 수 있습니다. 마찬가지로 날씨가 추울 때 난방 목적으로 천연 가스에 대한 수요는 종종 가격을 상승시키는 반면 겨울철에는 따뜻한 철자가 가격을 떨어 뜨릴 수 있습니다.
수요와 공급 특성이 자주 바뀌기 때문에 상품의 변동성은 주식, 채권 및 기타 유형의 자산보다 높습니다. 일부 상품은 금과 같이 다른 상품보다 안정성이 높으며, 이는 중앙 은행이 변동성을 막기 위해 예비 자산으로도 사용됩니다. 그러나 금조차도 때때로 변동성이 있으며, 다른 상품은 시장 역학에 따라 안정 상태와 변동 상태 사이에서 전환되는 경향이 있습니다.
상품 거래의 역사
사람들은 수천 년 동안 다양한 상품을 거래했습니다. 최초의 공식 상품 거래소는 16 세기 암스테르담과 17 세기 일본 오사카의 거래소들 사이에서 이루어집니다. 19 세기 중반에 만 상품 선물 거래는 시카고 무역위원회와 뉴욕 상인 거래소 (New York Mercantile Exchange)로 알려진 전신에서 시작되었습니다.
많은 초기 상품 거래 시장은 생산자들이 공통 관심사와 함께 모은 결과였습니다. 자원을 모아서 생산자들은 질서있는 시장을 보장하고 치열한 경쟁을 피할 수있었습니다. 초기에 많은 상품 거래 장소는 단일 상품에 중점을 두었지만 시간이 지남에 따라 이러한 시장은 같은 장소에 다양한 상품이있는 광범위한 상품 거래 시장이되었습니다.
상품에 어떻게 투자합니까?
상품에 투자하는 네 가지 방법이 있습니다.
- 원자재에 직접 투자, 원자재 선물 계약을 사용하여 투자, 원자재를 전문으로하는 교환 거래 자금 (ETF)의 주식 매입, 원자재를 생산하는 회사에 주식을 매수
상품에 직접 투자하려면 상품을 입수하여 보관해야합니다. 상품을 판매한다는 것은 구매자를 찾고 배송 물류를 처리하는 것을 의미합니다. 이는 금속 원자재 및 막대 또는 동전의 경우 가능하지만 옥수수 부셸 또는 원유 배럴이 더 복잡합니다.
원자재 선물 계약은 원자재 가격의 변동에 직접 노출됩니다. 특정 ETF는 상품 노출도 제공합니다. 주식 시장에 투자하려는 경우 특정 상품을 생산하는 회사에서 주식을 거래 할 수 있습니다.
원자재 선물 계약은 투자자가 미래에 특정 시간에 특정 가격으로 특정 수량의 특정 원자재를 사고 팔아야합니다. 선물 거래를하려면 투자자는 중개 계좌 또는 선물 거래를 제공하는 주식 중개인이 필요합니다.
상품의 가격이 상승하면, 구매자의 계약 가치는 올라가고 판매자는 손실을 입습니다. 반대로, 상품 가격이 하락하면 선물 판매자는 구매자를 희생하여 이익을 얻습니다.
선물 계약은 각 상품 산업의 주요 회사를 위해 설계되었습니다. 하나의 금 계약은 100 온스의 금을 구매해야 할 수 있는데, 이는 $ 150, 000 약정 일 수 있으며, 이는 평균 투자자가 포트폴리오에서 원하는 것보다 더 많은 노출입니다.
대부분의 개인 투자자는 상품 노출이 가능한 ETF를 선택합니다. 일부 상품 ETF는 물리적 상품을 구매 한 다음 특정 금액의 특정 상품을 나타내는 주식을 투자자에게 제공합니다.
일부 상품 ETF는 선물 계약을 사용합니다. 그러나 선물 가격은 특정 상품의 저장 비용을 고려합니다. 따라서 저장 비용이 많이 드는 상품은 상품 자체의 현물 가격이 상승하더라도 이익을 보이지 않을 수 있습니다.
투자자는 상품을 생산하는 회사의 주식을 구입할 수도 있습니다. 예를 들어, 원유 및 천연 가스를 추출하는 회사 또는 작물을 재배하여 식품 생산자에게 판매하는 회사가 있습니다. 원자재 주식의 투자자는 회사의 가치가 생산하는 원자재의 가격을 반드시 반영 할 필요는 없으며, 가장 중요한 것은 회사가 시간이 지남에 따라 생산하는 원자재의 양입니다. 회사가 투자자가 예상 한 것을 생산하지 않으면 주식 가격이 급락 할 수 있습니다.
결론
인플레이션 기간 동안 많은 투자자들은 자본의 구매력을 보호하기 위해 실질 채권 및 상품 (및 외국 채권 및 부동산 등)과 같은 자산 등급을 찾습니다. 이러한 다양한 자산 군을 포트폴리오에 추가함으로써 투자자는 여러 수준의 하향 보호 및 상향 가능성을 제공하려고합니다. 중요한 것은 투자자가 자산 군간에 수용 할 최대 수익률 상관 관계에 선을 긋고 자산 군을 현명하게 선택하는 것입니다.
