복합 자본 비용은 무엇입니까?
복합 자본 비용은 회사의 사업 자금 조달 비용으로 "가중 평균 자본 비용"또는 WACC라고도합니다. 계산에는 각 자본 구성 요소의 비용에 비례 가중치를 곱하고 결과의 합을 취합니다. 회사의 부채 및 자본 또는 자본 구조에는 일반적으로 보통주, 우선주, 채권 및 기타 장기 부채가 포함됩니다. 높은 복합 자본 비용은 회사가 높은 차입 비용을 가지고 있음을 나타냅니다. 낮은 복합 자본 비용은 차입 비용이 낮음을 의미합니다.
복합 자본 비용 이해
복합 자본 비용을 이해하는 데 도움이되도록 회사를 부채와 자본이라는 두 가지 소스에서 나온 돈으로 생각하십시오. 회사가 부채를 갚은 후에 회사는 주주를 대신하여 주주에게 배당하지 않은 남은 돈을 보유하기 때문에 사업 운영을 통해 얻은 수익은 세 번째 출처로 간주되지 않습니다.
회사 경영진은 회사의 복합 자본 비용을 내부 의사 결정에 사용합니다. 예를 들어, 회사가 새로운 프로젝트에 수익성있게 자금을 조달 할 수 있는지 여부를 결정하는 데 사용할 수 있습니다. 투자자는 회사의 주식 구입 여부를 결정할 때 회사의 복합 자본 비용을 여러 요소 중 하나로 사용할 수 있습니다. 부채 발행 비용은 매우 간단하지만 주식 발행 비용에는 더 많은 변수가 있습니다. WACC가 상대적으로 낮은 회사는 성장하고 확장하기에 더 유리한 위치에 있으며 주주에게 보상을 줄 수 있습니다.
투자자가 복합 자본 비용을 사용하는 방법
증권 분석가는 투자 가치를 평가할 때 종종 WACC를 사용합니다. 예를 들어, 할인 현금 흐름 분석에서 WACC는 사업의 순 현재 가치를 도출하기 위해 미래 현금 흐름에 대한 할인율로 적용될 수 있습니다. WACC는 ROIC 성능을 측정하기위한 장애물로 사용될 수도 있습니다. WACC는 또한 EVA (경제적 부가가치) 계산을 수행하는 데 필수적입니다.
복합 자본 비용이 중요하지만 일반 투자자는 WACC 계산이 자세한 회사 정보를 요구하는 복잡한 프로세스라는 것을 알게 될 것입니다. 그럼에도 불구하고 WACC를 이해하면 투자자가 중개 분석가의 보고서에서 볼 때 그 중요성을 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.
WACC 공식의 특정 요소 (예: 자본 비용)는 일관된 값이 아니기 때문에 여러 당사자가 다른 이유로이를 다르게보고 할 수 있습니다. 따라서 WACC는 종종 회사에 대한 귀중한 통찰력을 제공하는 데 도움이되지만 회사에 투자할지 여부를 결정할 때는 항상 다른 측정법과 함께 사용해야합니다.
