도관 발급 자란
도관 발급 기관은 일반적으로 정부 기관으로, 시립 증권을 발행하여 생성 된 자금이 제 3 자 ("도관 대출자"라고 함)가 투자자에게 지불하는 데 사용되는 수익 창출 프로젝트를위한 자본을 조달하는 기관입니다. 도관 파이낸싱은 일반적으로 도관 차용인의 신용 또는 외부 투자자가 프로젝트에 약속 한 자금으로 뒷받침됩니다. 프로젝트가 실패하고 유가 증권이 채무 불이행으로 전환되면 도관 발행인이 아니라 도관 차용자의 재정적 의무에 해당합니다.
고장난 도관 발급자
일반적인 유형의 도관 금융에는 산업 개발 수입 채권 (IDRB), 민간 활동 채권 및 주택 수입 채권 (단일 가족 및 다가구 프로젝트 모두)이 포함됩니다. 대부분의 도관 발행 유가 증권은 프로젝트가 대규모 (예: 공항, 부두, 하수 시설) 또는 특정 인구 세그먼트 (예: 학생, 저소득 주택 구매자, 재향 군인)에서 대중에게 혜택을주기위한 것입니다.
채권을 확보하는 세금, 수수료 및 수입은 차용자로부터 도관 발행자에 의해 징수되어 채권자에게 지불되지만, 도관 발행자는 일반적으로 상환에 대한 책임이 없습니다. 오히려, 서면 계약에 달리 규정되어 있지 않는 한, 채권에 대한이자와 원금을 상환해야하는 것이 차용 기관입니다. 예를 들어, 지역 비영리 병원이 새로운 모성 센터를 세우고 도관 금융을 사용하여 프로젝트 자금을 조달하려는 경우, 도관 발급 기관이 아닌 병원이 부채 상환을 담당합니다.
투자 및 도관 채권
도관 채권 투자자는 일반적으로 동일한 세금이없는이자 소득을 즐기면서 일반 의무시 채권보다 높은 수익률로부터 혜택을받습니다. 투자자가 채권이 발행 된 주와 같은 주에 거주하는 경우, 투자자는이자 지불에 대한 주 및 지방 세금이 면제 될 수 있습니다. 그러나시 채권의 면세 혜택은이자 소득에만 적용됩니다. 자본 이득은 자본 이득 세금의 적용을받습니다. 일부 시립 채권에는 대체 최저 세금이 적용될 수 있습니다.
도관 발급자의 위험
수익률이 높을수록 위험이 높아지며, 도관 공채는 발행 정부 또는 기관의 전적인 믿음과 신용으로 뒷받침되지 않으므로 투자자가 도관 발행자가 아닌 프로젝트에 투자하고 있음을 이해하는 것이 중요합니다. 따라서, 잠재적 인 투자자는 노력이 합리적인 성공 기회를 가지고 있음을 확신시키기 위해 적절한 실사를해야합니다. 프로젝트에 설득력있는 이야기가 있고 연구 결과 성공 가능성이 높다고해도 채권의 신용 품질은 여전히 중요합니다. 예상 채권 투자에 대한 등급은 Standard & Poor 's, Moody 's 및 Fitch 등 3 개의 주요 채권 등급 기관에서 확인할 수 있습니다.
