2019 년 7 월 31 일 미연방 준비위원회가 발표 한 이자율 인하로 인해 경제에 활력을 불어 넣고 주식 시장을 지원하지 못할 수 있다고 Stifel Nicolaus & Co.의 기관 지분 전략 책임자 인 배리 배니스터 (Barry Bannister)는 보도했다. 그는 연준이 지난 3 번의 시장 위기 이전의 수준과 비슷한 수준으로 금리를 올렸으며, 다음 재난을 막기 위해 금리 인하하기에는 너무 늦을 수 있다고 관찰했다.
Bannister는 "두 번 자르고 약간 중립적 인 상승은 1998 년, 2000 년, 2007 년 여름에 존재했던 상당히 단단한 수준으로 되돌릴 뿐이다."라고 Bannister는 BI에 말했다. 연준이 다시 금리를 인하하지 않으면 시장 떨림을 초래하는 것은 "끔찍한 정책 실수"가 될 것이라고 그는 주장했다.
투자자의 의의
Bannister는 차입 비용이 경제가 안정되고 성장 또는 축소되지 않는 소위 중립 이자율에 근접 할 수 있다고 우려합니다. 제롬 파웰 연준 의장과 바니 스터 (Bannister)의 많은 정보 통찰 관들은 노동 생산성이 떨어지고 인구 고령화와 같은 부정적인 인구 통계 학적 경향으로 최근 수십 년 동안 중립 률이 떨어 졌다고 믿고있다.
다시 말해, 시간이 지남에 따라 경제와 주가를 고른 상태로 유지하기 위해서는 더 낮은 금리가 필요했습니다. 현재 중립 금리에 대한 합의는 없지만 Bannister는 약 2.3 %로 추정합니다. 연준의 2019 년 7 월 31 일 발표는 벤치 마크 연방 기금 금리 목표 범위를 25bp (bp) 2.00 %에서 2.25 %로 낮췄습니다.
자산 관리 회사 인 Research Associates의 창립자이자 스마트 베타 투자 전략의 개발자로 가장 잘 알려진 Rob Arnott는 더 빠른 금리 인하의 필요성에 동의합니다. Arnott은“연준이 기다린다면 감히 할 수없는 일을 할 수 없을 것입니다. “국가 경제 연구 국 (National Bureau of Economic Research)은 경기 침체가 시작된 후 6 개월에서 12 개월 후에 발표합니다. 6 개월에서 12 개월을 기다리면 너무 늦었습니다.”라고 덧붙였습니다.
대조적으로, 연준은 지난 10 년 동안 금리를 역사적 최저 수준으로 낮추면서 이미 위험한 자산 거품을 냈다는 점입니다. 이 비평가들은 1998 년과 다른 문제를 겪고있다. 러시아가 국채와 헤지 펀드 LTCM (Long Term Capital Management)이 무너진 후 연준이 금리 인하로 시장을 안정시키기 시작한 시점이다. 궁극적 인 효과는 시장 충돌로 끝난 닷컴 거품을 확대하는 것이 었습니다.
1998 년에 경제는 견고했고 통화 부양이 불필요하며 오늘날에도 이뤄지고있는 상황이라고 주장한다. 실제로 미국 실질 GDP는 2019 년 2 분기 연평균 2.1 %의 성장률을 기록했지만 2019 년 1 분기 3.1 %에서 하락한 것으로 나타났습니다. 또한 GDP의 약 70 % 인 소비자 지출은 2019 년 1 분기 0.8 %에서 급격히 증가한 2019 년 2 분기에 연간 4.3 %의 빠른 성장률로 증가했다고 덧붙였다.
앞서 찾고
배니스터는 BI에 말했다.“우리는 7 월 31 일과 9 월에 모두주의를 기울여야 할 것이라고 생각합니다. "그러나, 연준이 우리가 필요하다고 생각하는 9 월 삭감을 앞당기려면 무역 중단뿐만 아니라 8 월 한 달에 시장 약세와 데이터 약세가 필요할 수 있습니다."
