전환 우선주 란 무엇입니까?
전환 우선주는 보유자가 사전 결정된 날짜 이후에 주식을 고정 된 수의 보통주로 전환 할 수있는 옵션을 포함하는 우선주입니다. 대부분의 전환 가능한 우선주는 주주의 요청에 따라 교환되지만 때로는 회사 또는 발행자가 전환을 강제 할 수있는 조항이 있습니다. 전환 우선주의 가치는 궁극적으로 보통주의 성과에 근거합니다.
주요 테이크 아웃
- 보통주가 전환가를 넘어 서면 우선주가 즉시 이익을 은폐하고 실현하는 것이 가치가있을 수 있습니다. 우선주로서의 권리를 포기하고 (자산에 대한 고정 배당금 또는 더 높은 청구권 없음) 공동 주주가됩니다 (투표 및 주가 하락 및 상승 참여 가능).
전환 우선주
전환 우선주 이해
기업은 자금 조달 목적으로 전환 우선 주식을 사용합니다. 회사는 부채 또는 자본의 두 가지 방식으로 자본을 조달 할 수 있습니다. 부채는 회사의 재정 상황에 관계없이 상환되어야하지만 일반적으로 세금 인센티브를 얻는 데 드는 비용은 적습니다.
주식은 소유권을 포기하지만 상환 할 필요는 없습니다. 두 가지 형태의 자본 모금에는 각각의 장단점이 있습니다. 우선주는 부채와 자본의 어딘가에 속하는 일종의 하이브리드 증권입니다.
지분은 주주에게 소유권을 부여하여 투표권을 부여하지만 회사가 흔들리고 청산하는 경우 자산에 대한 소유권은 거의 없습니다. 이는 남은 자산에서 보통 주주보다 먼저 부채 보유자와 우선 주주가 지급되기 때문입니다. 우선주는 회사가 청산하는 경우 주주에게 고정 배당금과 자산에 대한 청구를 제공하는 하이브리드 증권입니다. 그 대신에 우선 주주는 일반 주주와 같은 의결권을 가지고 있지 않습니다.
우선주와 보통주는 구조적 차이로 인해 다른 가격으로 거래됩니다. 우선주는 변동성이 낮으며 고정 수입 담보와 비슷합니다. 누적 우선권, 통화 가능 우선권, 참여 우선권 및 전환권을 포함하여 다양한 유형의 우선권 유가 증권이 있습니다. 우선주 전환 가능 주식은 투자자에게 일반적인 주가 평가에 참여할 수있는 옵션을 제공합니다.
우선 주주는 거의 보장 된 배당금을받습니다. 그러나 우선주에 대한 배당금은 보통주에 대한 배당금과 동일한 비율로 증가하지 않습니다. 좋지 않은시기에는 우선주가 보장되지만, 좋은시기에는 배당금 증가 나 주가의 혜택을받지 못합니다. 이것이 절충점입니다. 전환 우선 재고는이 문제에 대한 해결책을 제공합니다. 일반적으로 낮은 배당금 (비 전환 우선주에 비해)과 교환하여, 우선주 전환은 주주들에게 주가 평가에 참여할 수있는 능력을 제공합니다.
전환 우선주를 전환율로 보통주로 전환 할 수 있습니다. 전환율은 우선주가 발행되기 전에 회사에서 설정합니다. 예를 들어, 하나의 우선주가 2, 3, 4 등의 보통주로 전환 될 수 있습니다. 보통주가 상승하면 우선주는 자기 주식을 보통주로 전환하여 즉시 이익을 얻을 수 있습니다. 투자자에게 전환이 수익성이되는 가격을 전환 가격이라고합니다.
전환 우선주 예
전환율이 5 달러 인 100 달러의 전환 우선주는 투자자에게 전환이 가치가 있도록 보통주가 20 달러 이상으로 거래되어야 함을 의미합니다. 보통주가 20 달러 근처에서 거래되는 경우에도 우선주가 고정 배당금과 회사 자산에 대한 높은 배상 청구를 포기하기 때문에 전환 할 가치가 없습니다.
보통주가 증가함에 따라 전환에 대한 관심이 높아집니다. 보통주가 25 달러로 이동하면 우선주는 100 달러의 우선주마다 $ 125 ($ 25 x 5)를받습니다. 투자자가 보통주를 25 달러에 전환하여 판매하면 25 %의 이익입니다.
전환의 위험은 투자자가 주가의 변동에 따라 공동 주주가된다는 것입니다. 전환 후 가격이 15 달러로 떨어지고 투자자가 25 달러에 판매하지 않은 경우 이전보다 더 나쁘다. 그들은 자신이 소유 한 각각의 우선주 (100 달러 가치)에 대해 보통주로 75 달러 (15 x 5 달러)를 소유하며 더 이상 고정 배당이나 자산에 대한 청구를받지 않습니다.
