타이밍은 모든 것이지만 종종 시장에 시간을 낼 수 없다고 말합니다. 무엇을 제공합니까? 솔벤트를 유지할 수있는 것보다 비합리적으로 더 오래 머무를 수 있기 때문에 더 넓은 시장에 시간을 할 수는 없지만, 논리를 사용하고 산업 및 소비자 트렌드에 초점을두면 적어도 소매 업체가 어느 정도의 실적으로 어떻게 수행하는지 예측할 수 있습니다 정확성.
이를 염두에두고, 가장 장기적인 투자가 될 가능성은 무엇입니까: Target Corp. (TGT), Costco Wholesale Corp. (COST) 또는 Wal-Mart Stores, Inc. (WMT)?
대상 가장자리
2014 년 초, 캐나다의 데이터 유출 및 성능 저하로 인해 Target에 대해 거의 글을 쓰지 않았지만 단기적인 사건이라고 반복해서 강조했습니다. 데이터 유출과 관련하여 Target은 직불 카드 및 신용 카드 스 와이프와 관련하여 가장 안전한 쇼핑 목적지가되는 데 꾸준한 노력을 기울였습니다. 캐나다가가는 한 캐나다 매장을 폐쇄해야한다는 목표 자체보다 일부 분석가에게는 더 분명했습니다. 배수구로 70 억 달러를 쏟아 붓는 과정에서 고통 스러웠습니다. 캐나다 소비자들은이 개념을 받아들이지 않았습니다. 다행히도 Target은 손실을 줄이고 계속하기로 결정했습니다. 이는 전자 상거래와 같이 더 높은 성장 영역에 더 많은 자본이 소비 될 것이기 때문에 투자자 입장에서 긍정적으로 여겨졌습니다. (자세한 내용은 신용 카드 위반: 안전 유지 방법을 참조하십시오.)
많은 사람들이 Target의 캐나다 확장을보고 실패를 보게됩니다. 그들이 맞습니다. 하지만 위험을 감수 할 의향이있는 소매 업체도 본다. 이러한 위험 중 일부는 보상을 받고 일부는 그렇지 않습니다. 이 접근법의 흥미로운 측면은 Target이 부정확 한 것으로 판명되면 손실을 줄이고 승자에게 돈을 부을 것이라는 점을 입증했다는 것입니다. 이는 승자로부터 발생하는 이익이 나쁜 투자로 인한 손실을 크게 초과 할 것이라는 것을 잘 알고있는 정통 벤처 자본가와 유사합니다.
간단히 말해서 Target은 사람들이 생각하는 것보다 더 많은 위험을 감수하고 혁신에 집착합니다. 이것은 큰 긍정적입니다. 카트 휠 (쿠폰 클리핑 앱)이 좋은 예입니다. 이미 10 억 달러 이상의 매출을 올렸습니다. 어린 세대가 도시 생활을 선호하기 때문에 CityTarget이 현명한 결정이 될 것입니다. TargetExpress는 소매상에서 가장 작은 상점 형식이며, 간식부터 신선한 농산물, 약국에 이르기까지 모든 것을 제공합니다. 이는 대학 캠퍼스와 많은 근로자가있는 지역에서 잘 수행 될 것입니다.
목표는 혁신을 멈추지 않으며 경쟁을 멈추지 않을 것입니다. 최근 25 달러 미만의 주문에 대해서는 배송비를 없애기로 결정했습니다. 이는 마진을 떨어 뜨릴 수 있지만 전자 상거래 시장 점유율은 Amazon.com Inc. (AMZN), Wal-Mart 및 그보다 낮은 수준의 Costco로 잠재적으로 증가시킵니다. (자세한 내용 은 Amazon.com 고객이되는 방법을 참조하십시오.)
온라인 존재
상용 웹 트래픽 데이터를 제공하는 Alexa에 따르면 Target.com의 글로벌 트래픽 순위는 243이고 국내 트래픽의 순위는 45입니다. Walmart.com의 글로벌 트래픽 순위는 161이고 국내 트래픽 순위는 33입니다. Costco.com은 전 세계 트래픽 순위 666, 국내 트래픽 순위 125로 뒤떨어집니다 (당사자에 비해).이 소매 업체는 전 세계 7 위, 국내 3 위인 Amazon.com에 가깝습니다.
방향 또한 중요한 요소입니다. 지난 3 개월 동안 Target의 글로벌 랭킹은 그대로 유지되었습니다. 반면 이탈률은 10 % 감소한 26.30 % (긍정적 임)이고 사용자 당 페이지 뷰는 6.10 % 5.53 증가했으며 사이트 방문 시간은 3 %에서 5:09로 3 % 향상되었습니다. 모든 긍정적. (관련 독서에 대해서는 Costco의 이점을 더욱 확장 하십시오)을 참조하십시오.
월마트의 전 세계 순위는 이탈률이 5 %에서 31.50 %로, 사용자 당 페이지 뷰가 7.21 %에서 5.53으로, 현장 방문 시간이 7 %에서 5:31로 감소하면서 같은 기간 동안 46 개의 스팟을 감소 시켰습니다.. 월마트는 최근의 성과가 좋지 않더라도 막대한 현금 흐름을 생성하여 전자 상거래 부문에 더 많은 자본을 할당 할 수 있음을 명심하십시오. Wal-Mart는 Target의 이전 캐나다 벽돌 및 박격포 지역 중 13 곳을 구매하여 캐나다의 입지를 높이는 데 도움이 될 것입니다. (관련 독서에 대해서는 Wal-Mart가 금융 서비스로 확장해야하는 이유 참조)
코스트코의 글로벌 랭킹은 지난 3 개월 동안 15 점을 떨어 뜨 렸지만 하위 카테고리 성과는 크게 움직이지 않았습니다. 이탈률은 4 % 감소한 24.30 %, 사용자 당 페이지 뷰는 0.77 % 감소한 5.16 %, 사이트 방문 시간은 4.19 %로 3 % 감소했습니다. (관련 독서에 대해서는 Costco가 알고 싶어하는 5 가지를 참조하십시오.)
아마존 왕이가는 한, 세계 순위는 한 자리 하락했다. 이탈률은 1 %에서 23.20 %로 감소했으며, 사용자 당 페이지 뷰는 6.72 %에서 11.38로 (아직 매우 높음), 사이트에 머문 시간은 9 %에서 10:37 (아주 높음)로 감소했습니다.
중요한 숫자
4 월에 Target의 전체 구성은 매년 4.5 % 개선되었습니다. Wal-Mart는 약간 더 인상적이어서 5.0 % 개선되었습니다 (연료없이 4.0 %). 코스트코의 컴포지션은 2 % 개선되었지만 가스 가격과 외환에 부정적인 영향을 미치지 않으면 서 7 %의 이익이 있었지만 이러한 요소는 중요합니다.
이제 몇 가지 주요 메트릭 비교를 살펴 보겠습니다.
|
1 년 주식 실적 |
수율 |
짧은 위치 |
부채 비율 |
운영 현금 흐름 (ttm) |
|
|
TGT |
33.71 % |
2.58 % |
3.20 % |
0.91 |
444 억 달러 |
|
WMT |
2.44 % |
2.46 % |
1.30 % |
0.59 |
$ 25.56 십억 |
|
비용 |
29.48 % |
1.03 % |
1.30 % |
0.48 |
$ 4.36 십억 |
Wal-Mart는 동종 업체들보다 실적이 낮았지만, 넉넉한 수익률을 제공하며, 짧은 포지션은 작고 (항상 긍정적 임), 어떤 방법 으로든 과대 평가되지 않으며, 운영 현금 흐름 생성은 소매업 자에게 엄중합니다. 월마트는 또한 지난 위기 동안 가장 잘 견뎌냈습니다. 이것들은 모두 긍정적이지만, 더 넓은 시장이 다시 흔들리면 월마트는 지난번처럼 탄력적이지 않을 것입니다. 다음 위기에는 막대한 빚을 갚아야 할 필요성이 수반되기 때문에 막대한 권리 삭감을 의미합니다. 이로 인해 Wal-Mart의 고객 인구 통계가 손상되고 상점과 웹 사이트에서의 지출이 줄어 듭니다. (자세한 내용은 Wal-Mart의 수익 창출 방법 참조)
Target으로 이동하기 전에 Costco와 관련하여 해당 시나리오를 고수합시다. 지난 5 년 동안, 많은 저급 소비자들은 장기 저금리 환경 덕분에 투자를 통해 재산을 축적했습니다. 중앙 은행의 영향이 결국 우리를 현실로 되돌려 놓을 때, 동일한 투자자들은 상당한 부를 잃게됩니다. 모든 고객이 투자자 일뿐 아니라 코스트코에서 쇼핑 할 때의 이점을 여전히 인식 할 수있는 고객이기 때문에 코스트코에게 치명적일 수는 있지만 도움이되지는 않습니다.
목표는 지난 금융 위기 동안 세 명 중 최악의 타격을 받았지만 하이 엔드 또는 로우 엔드에 많이 노출되지 않고 모든 유형의 소비자를 유치한다는 사실을 감안할 때 최고를 유지해야합니다 (상대적으로 말하면). 대상 고객의 평균 가계 수입은 $ 64, 000이며, 그 중 43 %는 집에 자녀가 있습니다. 이는 부모가 필요에 따라 Target에서 편안하게 쇼핑 할 수 있기 때문에 긍정적 인 조합입니다. Target의 고객 서비스에 대한 긍정적 인 반응은 플러스입니다. 이것은 코스트코에서도 가능하지만 월마트에서는 그렇지 않습니다. (관련 독서에 대해서는 Costco가 아마존을 두려워해서는 안되는 3 가지 이유)를 참조하십시오.
결론
세 소매점은 모두 자신이하고있는 일을 알고 있으며, 이 세 곳 모두 오랫동안 주변에있을 것입니다. 그들은 각각 다른 유형의 소비자를 목표로합니다. 현재 환경에서 Target은 가장 안전해야하지만 소매 업체로서 더 넓은 시장이 위축 될 경우 여전히 (일시적으로) 유지되지 않을 것입니다. 장기적으로 Target과 Costco는 Wal-Mart보다 더 나은 투자가 될 것이나 다른 이유가 있습니다. Target의 경우 혁신입니다. 코스트코에게는 국내외 성장 잠재력이 있습니다. 월마트가 나쁜 투자 옵션이라고 말할 수는 없습니다. 사용 가능한 자본이 많으면 작은 상자 상점, 전자 상거래, 주식 환매 및 배당을 포함하여 원하는 자본을 할당 할 수 있습니다. 장기 투자를 위해이 3 가지 중 하나를 선택해야한다면 목표가 될 것입니다. 그러나 코스트코는 가까운 시일 내에 변경 될 수 있습니다. 캐치: 아마존만큼 인상적인 것은 없습니다. (관련 자료 는 Amazon (AMZN)이 포트폴리오에 포함되어야합니까? )를 참조하십시오.
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