언약 담보 대출이란 무엇입니까?
Covenant-lite 론은 차용자에 대한 제한이 적고 대출자에 대한 보호가 줄어드는 형태의 금융입니다. 대조적으로, 전통적인 대출에는 일반적으로 대출자의 안전을 위해 계약에 보호 계약이 내장되어 있으며, 대출자의 부채 서비스 능력을 측정하는 재무 유지 보수 테스트를 포함합니다. 반면 언약 대출은 차용인의 담보, 소득 수준 및 대출 지불 조건과 관련하여 더 융통성이 있습니다. 코버넌트 라이트 대출은 일반적으로 "코브 라이트"대출이라고도합니다.
언약 담보 대출 이해
계약 라이트 대출은 차용자에게 기존 대출을 통해 액세스 할 수있는 것보다 더 높은 수준의 파이낸싱을 제공하는 한편 차용자 친화적 인 조건을 제공합니다. 언약 대출은 또한 전통적인 대출보다 대출자에게 더 큰 위험을 초래하며 개인과 기업은 기존 대출 계약에 따라 투자자에게 배당금을 지불하고 예정된 대출 지불을 연기하는 것과 같이 어렵거나 불가능한 활동에 참여할 수 있습니다. 계약 라이트 대출은 일반적으로 투자 회사, 회사 및 순자산 가치가 높은 개인에게만 부여됩니다.
언약 대출의 기원은 일반적으로 다른 기업을 인수하기 위해 LBO (High 레버리지 바이 아웃)를 사용한 사모 펀드 그룹의 출현으로 거슬러 올라갑니다. 레버리지 매입은 높은 수준의 자금 조달 대 자본을 필요로하지만 사모 펀드 회사와 투자자에게 주주에게 가치를 돌려주는 데 중점을 둔 더 젊고 수익성이 높은 회사를 만들면 막대한 수익을 얻을 수 있습니다. 그러한 거래에 요구되는 부채의 수준이 높고 이윤에 대한 잠재력도 동일하기 때문에, 매입 그룹은 은행 및 기타 대출 기관에 조건을 지시하기 시작할 수있었습니다.
코 언트 라이트 대출은 대출 기관에게 더 위험하지만 이익의 잠재력이 더 큽니다.
언약 담보 대출의 장단점
사모 펀드 회사가 전형적인 대출 제한을 완화하고 대출을 언제 어떻게 상환해야하는지에 대해 유리한 조건을 얻었을 때, 그들은 거래에서 더 크고 광범위하게 갈 수있었습니다. 결과적으로 많은 옵저버들에 따르면 레버리지 바이어 개념이 너무 많이 취해졌고, 1980 년대에 일부 회사들은 갑자기 들고 있던 부채 부담으로 인해 LBO 후 배를 시작했다. 대출이 어느 정도 성립 되었더라도 회사는 여전히 빚진 돈을 갚을 수있는 능력에있어 대차 대조표의 반대편에있었습니다.
레버리지 매입 거래는 1980 년대에 논란의 여지가 있었지만 레버리지가 높은 회사와 직원은 종종 가격을 지불했지만 나중에 분석에 따르면 많은 LBO가 재정 조건에서 성공했으며 계약 라이트 대출의 전반적인 성과는 거래자들에게 제공되는 전통적인 대출. 실제로, 일부 투자자와 금융 전문가들은 거래가 언약 자 대출의 정의에 맞는 유리한 파이낸싱 조건을받지 못할 때 걱정을하게되었습니다. 전통적인 대출 계약의 포함은 모든 대출 기관이 자신을 보호하기 위해 취해야 할 신중한 조치가 아니라 거래가 나쁘다는 신호입니다.
