목차
- 본드 기본
- 채권의 현재 수익률
- 채권의 만기 수익률
- 가격의 함수로서의 채권 수익률
현재 수율 및 만기 수율 (YTM) 공식은 모두 결합 수율을 계산하는 방법입니다. 그러나이 두 가지 계산 방법은 투자자의 목표에 따라 다른 적용을합니다.
주요 테이크 아웃
- 채권은 실제로 발행자의 채권자 인 투자자에게이자를 지급하는 부채 수단입니다. 이자 지급은 채권의 수익률을 구성합니다. 채권의 현재 수익률은이자 지급과 배당금 지불을 포함하여 투자의 연간 수입을 담보의 현재 가격으로 나눕니다. 만기 수익률 (YTM)은 채권이 만기 될 때까지 보유 될 경우 채권에 대해 예상되는 총 수익입니다.
본드 기본
채권이 발행되면 발행 기관은 기간, 액면가 (파액 가라고도 함) 및 지불하는 이자율 (쿠폰 이율이라고도 함)을 결정합니다. 이러한 특성은 시간이 지남에 따라 안정적으로 유지되며 채권 시장 가치의 변화에 영향을받지 않습니다.
예를 들어 액면가가 $ 1, 000이고 쿠폰 비율이 7 % 인 채권은 매년 $ 70의이자를 지불합니다.
채권의 현재 수익률
채권의 현재 수익률은 연간 쿠폰 지불을 채권의 현재 시장 가치로 나누어 계산합니다. 이 공식은 채권의 액면가가 아닌 구매 가격을 기준으로하기 때문에 시장의 다른 채권에 비해 채권의 수익성을보다 정확하게 반영합니다. 현재 수익률 계산은 매년 어떤 채권이 가장 큰 투자 수익을 창출하는지 결정하는 데 도움이됩니다. 이것은 특히 단기 투자에 도움이됩니다.
예를 들어, 투자자가 $ 900의 할인을 위해 6 %의 쿠폰 비율 채권 (액면가 $ 1, 000)을 구매하는 경우, 투자자는 연간이자 소득 ($ 1, 000 X 6 %) 또는 $ 60를 얻습니다. 현재 수익률은 ($ 60) / (900) 또는 6.67 %입니다. 채권에 지불 한 가격에 관계없이 연간이자 $ 60는 고정되어 있습니다. 반면에 투자자가 $ 1, 100의 프리미엄으로 채권을 구매하는 경우 현재 수익률은 ($ 60) / (1, 100) 또는 5.45 %입니다. 투자자는 동일한 금액의이자를 지불하는 프리미엄 채권에 대해 더 많은 돈을 지불했기 때문에 현재 수익률이 낮습니다.
주식에 대한 배당금을 취하고 그 금액을 주식의 현재 시장 가격으로 나누어 주식의 현재 수익률을 계산할 수도 있습니다.
채권의 만기 수익률
YTM 공식은 액면가, 구매 가격, 기간, 쿠폰 비율 및 복리 이력에 따라 채권에 의해 생성 된 총 수익을 렌더링하는보다 복잡한 계산입니다.
이 계산은 만기까지 채권을 보유함으로써 수익을 극대화하고자하는 투자자에게 유용합니다. 여기에는 연간 쿠폰 지불이 재투자 될 경우 얻을 수있는이자가 포함되어 투자 수입에 대한 추가이자가 발생하기 때문입니다.
가격에 따른 채권 수익률
채권의 시장 가격이 프리미엄 채권이라고하는 액면가보다 높으면 현재 수익률과 YTM이 쿠폰 가격보다 낮습니다. 반대로, 채권이 할인 채권이라고하는 액면가 이하로 판매 될 때, 현재 수익률과 YTM은 쿠폰 요율보다 높습니다. 채권이 정확한 액면가로 판매 될 때만 세율이 모두 동일합니다.
