디 레버 리징이란?
디 레버 리징은 회사 나 개인이 총 재무 레버리지를 낮추려고 할 때 발생합니다. 다시 말해 부채 감소입니다. 기업이 해고 할 수있는 가장 직접적인 방법은 대차 대조표에서 기존의 부채와 채무를 즉시 상환하는 것입니다. 이를 수행 할 수없는 경우 회사 또는 개인이 채무 불이행 위험이 높아질 수 있습니다.
해고 란 새로운 부채를 들이지 않고 빚을 갚는 것을 의미합니다.
Deliverage 이해
레버리지 (또는 부채)는 우리 사회의 필수 요소가되었습니다. 가장 기본적인 수준에서 비즈니스는이를 사용하여 운영 자금을 조달하고 확장을 지원하며 연구 개발 비용을 지불합니다. 부채를 사용함으로써 기업은 더 많은 주식을 발행하지 않고도 청구서를 지불 할 수있어 주주의 수입이 희석되는 것을 막을 수 있습니다.
예를 들어, 회사가 투자자로부터 5 백만 달러의 투자로 설립 한 경우 회사의 지분은 회사가 운영하는 데 사용하는 돈인 5 백만 달러입니다. 회사가 2 천만 달러를 차입하여 부채 금융을 추가로 통합하는 경우 이제 회사는 자본 예산 프로젝트에 투자하기 위해 2, 500 만 달러를 확보하고 고정 된 주주의 가치를 높일 수있는 기회를 갖게되었습니다.
회사는 종종 성장을 시작하기 위해 과도한 양의 부채를지게됩니다. 그러나 레버리지를 사용하면 회사의 위험이 크게 증가합니다. 레버리지가 계획대로 더 이상 성장하지 않으면 회사가 감당할 위험이 너무 커질 수 있습니다. 이러한 상황에서 회사가 할 수있는 모든 것은 부채를 갚아 서 파산하는 것입니다. Deliverage는 회사의 성장을 요구하는 투자자들에게 적기 일 수 있습니다.
디 레버 리징의 목표는 부채로 자금을 조달하는 사업 대차 대조표의 상대적 비율을 줄이는 것입니다. 기본적으로 이것은 두 가지 방법 중 하나로 수행 할 수 있습니다. 첫째, 회사 나 개인은 사업 운영을 통해 현금을 조달하고 초과 현금을 사용하여 부채를 제거 할 수 있습니다. 둘째, 장비, 주식, 채권, 부동산, 사업 무기와 같은 기존 자산을 판매 할 수 있으며 그 결과 수익금은 부채 상환으로 이어질 수 있습니다. 두 경우 모두 대차 대조표의 부채 부분이 줄어 듭니다.
개인 저축률은 사람들이 빌리지 않는 더 많은 돈을 절약하기 때문에 디 레버 리징의 하나의 지표입니다.
월스트리트는 성공적으로 성공적으로 디 레버 리징을 할 수 있습니다. 예를 들어, 주요 정리 해고 발표는 주가 상승을 보낼 수 있습니다. 그러나 디 레버 리징이 항상 계획대로 진행되는 것은 아닙니다. 부채 수준을 낮추기 위해 자본을 조달해야 할 필요가있을 때 기업이 불매도 가격으로 판매하고 싶지 않은 자산을 매각해야하는 경우 일반적으로 회사의 주가는 단기적으로 어려움을 겪습니다.
더 나쁜 것은 투자자들이 회사가 나쁜 빚을지고 있고 분배 할 수 없다는 느낌을 갖게되면 그 빚의 가치는 훨씬 더 떨어집니다. 그런 다음 회사는 전혀 팔 수 있다면 손실로 팔아야합니다. 부채를 팔거나 서비스 할 수 없으면 사업이 실패 할 수 있습니다. 실패한 회사의 독성 부채를 보유한 회사는 고정 수입 시장이 붕괴되면서 대차 대조표에 상당한 타격을 입을 수 있습니다. 2008 년 붕괴 이전에 리먼 브라더스의 빚을지고있는 기업들도 마찬가지였습니다.
주요 테이크 아웃
- 디 레버리지 란 새로운 부채를 발생시키지 않고 미결제 부채를 줄이는 것입니다 디 레버 리징의 목표는 부채로 자금을 조달하는 사업 대차 대조표의 상대적 비율을 줄이는 것입니다.
디 레버리지 및 재무 비율의 예
예를 들어, 회사 X에 자산이 2, 000, 000 달러이고 그중 1, 000, 000 달러가 부채로 자금을 조달하고 1, 000, 000 달러가 자본으로 자금을 조달한다고 가정 해 봅시다. 한 해 동안 X 회사는 순소득으로 $ 500, 000를 번다. 이 시나리오에서 회사의 자산 수익률, 자기 자본 수익률 및 자기 자본 가치는 다음과 같습니다.
- 자산 수익률 = $ 500, 000 / $ 2, 000, 000 = 25 % 자본 수익률 = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50 % 자기 자본 = $ 1, 000, 000 / $ 1, 000, 000 = 100 %
위의 시나리오 대신, 회사는 연초에 80 만 달러의 자산을 사용하여 80 만 달러의 부채를 상환하기로 결정했다고 가정합니다. 이 시나리오에서 X 회사는 이제 자산이 $ 1, 200, 000이고, 이 중 $ 200, 000은 부채로, $ 1, 000, 000는 자본으로 자금이 있습니다. 회사가 한 해 동안 50 만 달러를 벌었다면 자산 수익률, 자기 자본 수익률 및 자기 자본 가치는 다음과 같습니다.
- 자산 수익률 = $ 500, 000 / $ 1, 200, 000 = 41.7 % 지분 수익 = $ 500, 000 / $ 1, 000, 000 = 50 % 자기 자본 = $ 200, 000 / $ 1, 000, 000 = 20 %
두 번째 비율은 회사가 훨씬 건강하다는 것을 보여 주므로 투자자 또는 대출 기관은 두 번째 시나리오가 더 유리하다는 것을 알 것입니다.
디 레버 리징의 부정적인 영향
차용과 신용은 경제 성장과 기업 확장의 필수 요소입니다. 너무 많은 사람들과 회사가 한 번에 빚을 갚고 더 이상 갚지 않기로 결정하면 경제는 어려움을 겪을 수 있습니다. 디 레버 리징이 경제에서 하향 나선형을 만들면 정부는 개입해야합니다.
정부는 자산을 구매하고 가격을 책정하거나 지출을 장려하기 위해 부채를 사용합니다. 주택 담보 대출 유가 증권 구매, 주택 담보 대출, 은행 대출 장려, 특정 유가 증권의 가치를 높이기위한 정부 지원 보증 발행, 실패한 회사의 재정적 지위 확보, 세금 환급 제공 등 다양한 형태로 나타날 수 있습니다. 소비자에게 세금 공제를 통해 가전 제품 또는 자동차 구매에 보조금을 지급하거나 이와 유사한 조치를 취합니다.
정부가 과도한 레버리지를 취할 수 없기 때문에 납세자는 사업 부문이 해체 될 때 연방 부채를 갚을 책임이 있습니다.
연방 준비 은행은 또한 연방 기금 금리를 낮추어 은행이 서로 돈을 빌리는 데 드는 비용을 낮추고 금리를 낮추며 은행이 소비자와 기업에 대출하도록 장려 할 수 있습니다.
