우선주는 주식과 채권의 질을 가지므로 평가는 보통주와 약간 다릅니다. 우선주 소유자는 보통주와 마찬가지로 보유 주식에 비례하여 회사의 일부 소유자입니다.
우선주 고유 기능
우선주는 회사의 자산에 대해 우선권이 있다는 점에서 보통주와 다릅니다. 이는 파산시 우선 주주가 보통 주주보다 먼저 지급 받는다는 것을 의미합니다.
또한, 우선 주주는 회사가 발행 한 채권과 유사한 고정 지불금을받습니다. 지불은 회사의 정책에 따라 분기 별, 월별 또는 연간 배당의 형태이며, 우선주에 대한 평가 방법의 기초입니다.
일반적으로 배당금은 주가의 백분율 또는 달러 금액으로 고정됩니다. 이것은 일반적으로 꾸준하고 예측 가능한 수입원입니다.
우선주 평가
평가
우선주에 고정 배당금이있는 경우 각 지불액을 현재로 할인하여 가치를 계산할 수 있습니다. 이 고정 배당은 보통주에서 보장되지 않습니다. 이 지불을 수행하고 현재 가치의 합계를 영구성으로 계산하면 주식 가치를 찾을 수 있습니다.
예를 들어, ABC Company가 매달 25 %의 배당을 지불하고 필요한 수익률이 연간 6 % 인 경우, 배당 할인 방식을 사용하여 예상되는 주식 가치는 $ 50입니다. 할인율을 12로 나누어 0.005를 얻었지만, 연간 배당 $ 3 (0.25 x 12)을 사용하고이를 연간 할인율 0.06으로 나누어 $ 50를 얻을 수도 있습니다. 다시 말해, 미래에 발행 된 각 배당금을 현재로 다시 할인 한 다음 각 값을 더해야합니다.
의 V = 1 + rD1 + (1 + r) 2D2 (1 + r) 3D3 + ⋯ + (1 + r) nDn 여기서, V = 값
예를 들면 다음과 같습니다.
의 V = 1.005 $ 0.25 + (1.005) 2 $ 0.25 + (1.005) 3 $ 0.25 + ⋯ + (1.005) n $ 0.25
모든 배당이 동일하기 때문에이 방정식을 다음과 같이 줄일 수 있습니다.
의 V = rD
배당 성장
배당금에 예측 가능한 성장 기록이 있거나 회사에서 지속적인 성장이 발생한다고 언급 한 경우이를 고려해야합니다. 계산을 고든 성장 모델이라고합니다.
의 V = (r-g) D
증가 수를 빼면 현금 흐름이 더 적은 수로 할인되어 더 높은 가치를 얻습니다.
고려 사항
우선주는 보통 배당금을 지급하지만 배당을받을만한 수입이 충분하지 않으면 지불액을 삭감 할 수 있습니다. 이 위험을 설명해야합니다. 배당률 (소득 대비 배당금 지급)이 증가하면 리스크가 증가합니다. 또한 배당금이 증가 할 가능성이있는 경우 주식 가치는 위에 주어진 계산 결과보다 높아질 것입니다.
우선주는 보통주의 의결권이 없다. 이것은 많은 양의 주식을 소유 한 개인에게는 귀중한 기능 일 수 있지만, 일반 투자자에게는이 투표권이 그다지 가치가 없습니다. 그러나 우선주의 시장성을 평가할 때는 여전히 고려해야합니다.
우선주는 채권과 유사한 묵시적 가치를 가지며, 이는 금리에 반비례하여 움직일 것입니다. 시장 이자율이 상승하면 우선주 가치가 떨어집니다. 이는 다른 투자 기회를 설명하기위한 것이며 사용 된 할인율에 반영됩니다.
또 다른 주목할 점은 주식이 통화 규정을 가지고 있는지 여부이며, 이는 본질적으로 회사가 사전 결정된 가격으로 시장에서 주식을 인출 할 수있게합니다. 우선주가 통화 가능하다면, 구매자는 통화 제공이 없을 때보 다 적은 금액을 지불해야합니다. 낮은 배당금으로 새로운 주식을 발행 할 수 있기 때문에 발행 회사에 이익이되기 때문입니다.
결론
우선주는 일정한 수입 흐름과 잠재적 인 감사를 제공하는 일종의 주식 투자입니다. 이 두 가지 기능 모두 가치를 결정할 때 고려해야합니다. 배당 할인 할인 모형을 사용한 계산은 필요한 수익률, 성장률, 더 높은 수익률 기간과 같은 가정으로 인해 어려워집니다.
배당금 지급은 일반적으로 찾기 쉽지만이 지급액이 변경되거나 향후 변경 될 수있는 경우 어려운 부분이 발생합니다. 또한 적절한 할인율을 찾는 것이 매우 어려울 수 있으며이 숫자가 꺼져 있으면 계산 된 주식 값을 크게 변경할 수 있습니다.
