2018 년 미국 경제는 도널드 트럼프의 대통령직에 따라 고용이 계속 증가하면서 260 만 개의 일자리를 추가했습니다. 2008-09 금융 위기 이후 미국 실업률이 약 10 %로 정점에 도달 한 이후, 고용 시장의 회복은 실업률을 2000 년 이후 3.9 %로 가장 낮은 수준으로 끌어 올렸습니다. 실업률은 4 월에 3.6 %로 떨어졌습니다. 2019. 실업률이 그렇게 낮은 수준으로 떨어지면서 전문가들은 이제 비논리적 질문처럼 보일 수 있는지 묻습니다. 실업률이 너무 낮습니까?
실업률은 실직 상태에서 적극적으로 일자리를 찾는 근로자의 비율로 정의되며 3.6 %에서 너무 낮다고 주장 할 수 있습니다. 그렇다면 실업률이 왜 그렇게 낮은가? 너무 많은 사람들이 일자리를 가질 때 경제에 해를 끼치나요?
주요 테이크 아웃
- 미국은 대공황 이후 실업률이 10 %에 도달했을 때 수백만 개의 일자리를 추가했지만 낮은 실업률은 종종 경제에 긍정적 인 신호로 간주되지만 실업률이 너무 낮 으면 실제로 다음과 같은 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다. 인플레이션 및 생산성 감소.
생산성 문제
노동 시장은 추가 된 각 일자리가 비용을 충당하기에 충분한 생산성을 창출하지 못하여 그 시점 이후의 모든 후속 작업이 비효율적 인 시점에 도달 할 것입니다. 이것은 종종 노동 시장의 불황이라고 불리는 생산 격차입니다. 이상적인 세계에서 경제는 느슨해지지 않습니다. 즉, 경제가 최대 용량에 있고 출력 격차가 없습니다. 경제학에서 여유는 U6에서 U3을 뺀 값으로 계산합니다. 여기서 U6은 전체 실업, 숨겨진 실업 및 정규직을 원하는 시간제 근로자이며 U3는 단순히 전체 실업입니다.
경제가 상승하고 하락하는 것처럼 산출 격차도 마찬가지입니다. 부정적인 생산 격차가있을 때, 경제 자원 (노동 시장)은 활용률이 낮습니다. 반대로, 긍정적 인 생산 격차가있을 때 시장은 자원을 과도하게 사용하고 경제는 비효율적으로되고있다. 실업률이 떨어질 때 발생합니다.
실업이 긍정적 인 결과와 같은 수준에 대해서는 논쟁이 심하다. 그러나 경제학자들은 미국의 실업률이 5 % 미만이되면 경제는 매우 가까워 지거나 최대 용량에 이르렀 음을 시사합니다. 따라서 3.6 %로 실업률이 너무 낮아 미국 경제가 비효율적으로되고 있다고 주장 할 수 있습니다.
임금 인플레이션 상승
인플레이션은 일반적으로 좋은 것입니다. 그러나 특정 산업에서 자연 인플레이션 속도 이상의 임금 인플레이션은 나쁜 것입니다. 임금 인플레이션으로 인한 산업 및 소비자 재량 투쟁과 같은 분야와 소규모 기업은 임금 인상에 대처할 여백이 없습니다. Goldman Sachs는 올해 초 한 메모에서“수익성 외에도 작은 모자 한도는 직원당 더 적은 수익을 창출하고 미국에서 사업을 더 많이 차지한다”고 말했다.
"우리는 인건비 인플레이션의 100bp 가속이 Russell 2000 EPS에 2 %의 역풍을 가져올 것으로 추정합니다. 이는 S & P 500에 대해 추정 한 1 % 영향의 약 2 배입니다."
실업률이 하락함에 따라 노동 수요가 증가함으로써 임금 인플레이션이 발생한다. 일할 수있는 사람이 적을수록 고용주는 인재를 유치하고 유지하기 위해 임금을 인상해야합니다.
임금 인상으로 인한 노크 효과는 일부 소규모 회사가 재능이 적은 작업 풀에 뛰어 들어 생산성을 감소시켜야한다는 것입니다.
결론
10 년만에 미국의 실업률은 아이러니하게 정책 입안자들에게 문제가되고 있습니다. 연방 준비 제도 이사회가 통화 정책을 조정하여 전체 역량의 스위트 스폿에 도달함에 따라 경제 및 사회 문제에 직면하게됩니다. 실업률이 너무 낮아 임금 인플레이션을 높이면 이익을 얻을 수 있지만 700 만 명이 여전히 일자리를 찾고 있기 때문에 기회를 거부하기는 어렵습니다.
