EBIT / EV 다중이란 무엇입니까?
EBIT / EV 배수는 회사의 "수익 수익률"을 측정하는 데 사용되는 재무 비율입니다. EBIT는이자 및 세금 이전의 수입을 나타내며 EV는 기업 가치입니다. 컬럼비아 비즈니스 스쿨의 주목할만한 가치 투자자이자 교수 인 Joel Greenblatt는 수익률의 대리자로서이 배수의 개념을 도입했습니다.
EBIT / EV 다중 이해
기업 가치 (EV)는 회사를 평가하는 데 사용되는 척도입니다. EV는 단순히 시가 총액을 고려하는 대신 회사의 실제 가치를보다 명확하게 보여주기 때문에 가능한 투자를 위해 회사를 서로 비교할 때 종종 EV를 사용합니다.
EV는 투자자가 EBIT / EV 배수 및 EV / 판매와 같은 회사를 비교하는 데 사용할 수있는 몇 가지 비율의 중요한 구성 요소입니다.
비즈니스의 EV는 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
EV = MC + 총 부채-C
어디:
MC = 시가 총액. 현재 주식 가격에 미결 주식 주식 수를 곱한 것과 같습니다.
총 부채 = 단기 및 장기 부채의 합계.
C = 모든 현금 및 현금 등가물.
EV 결과는 회사 전체를 구매하는 데 필요한 금액을 보여줍니다. 일부 EV 계산에는 소액이자 추가와 우선 주식이 포함됩니다. 그러나 대부분의 회사에서 소수의 관심과 자본 구조의 우선주는 드물다. 따라서 EV는 일반적으로 EV없이 계산됩니다.
EBIT / EV가 소득 수익률 인 경우 배수가 높을수록 투자자에게는 더 좋습니다. 따라서 부채 수준이 낮고 현금 금액이 많은 회사에 대한 암묵적인 편견이 있습니다. 레버리지 대차 대조표가 다른 회사는 모두 평등하며 레버리지가 적은 회사보다 위험합니다. 소액의 부채 및 / 또는 현금 보유가 큰 회사는 EV가 적을수록 수익률이 높아집니다.
주요 테이크 아웃
- 투자자와 분석가는 EBIT / EV 배수를 재무 비율로 사용하여 회사의 수익률을 측정하고 회사의 가치를 결정합니다. 현금 금액 EBIT / EV 배수의 장점 중 하나는 투자자가 부채 수준과 세율이 다른 회사 간의 수익률을 효과적으로 비교할 수 있다는 것입니다.
EBIT / EV Multiple의 장점
EBIT / EV 비율은 ROE (투자 수익률) 또는 ROIC (투자 수익률)와 같은 기존의 수익성 비율보다 더 나은 비교를 제공 할 수 있습니다. EBIT / EV 비율은 일반적으로 사용되지 않지만 회사를 비교할 때 몇 가지 주요 이점이 있습니다.
첫째, 순이익 (NI)과 달리 EBIT를 수익성 측정으로 사용하면 세율 차이의 잠재적 왜곡 효과를 제거 할 수 있습니다.
둘째, EBIT / EV를 사용하면 다른 자본 구조의 효과에 대해 정규화됩니다. 그린 블랏은 "EBIT를 통해 우리는 소득 수준을 비교할 때 부채 수준과 세율이 다른 회사를 동등한 기반에 놓을 수있다"고 밝혔다.
Greenblatt의 EV는 시가 총액뿐만 아니라 부채의 가치를 고려하기 때문에 분모로 더 적합합니다. EBIT / EV 비율의 단점은 감가 상각비와 상각비를 정규화하지 않는다는 것입니다. 따라서 회사가 고정 자산에 대해 다른 회계 방법을 사용하는 경우에도 잠재적 인 왜곡 효과가 있습니다.
EBIT / EV 배수의 예
X 회사의 EBIT가 35 억 달러, 시가 총액 400 억 달러, 부채 70 억 달러, 현금 15 억 달러가 있다고합시다. 회사 Z의 EBIT는 13 억 달러, 시가 총액은 180 억 달러, 부채는 120 억 달러, 현금은 60 억 달러입니다.
회사 X의 EBIT / EV는 약 7.7 %이고 회사 Z의 수익률은 약 4.4 %입니다. 회사 X의 수익률은 EBIT가 높을뿐 아니라 레버리지가 낮기 때문에 우수합니다.
