플립 인 독약이란?
플립 인 독약은 기존의 주주는 있지만 주주를 인수하지 않고 대상 회사의 주식을 할인 된 가격으로 구입할 수있는 전략 유형입니다. 플립 인 독약 인수 방어는 새로운 주식으로 시장을 침수함으로써 인수 회사가 구매 한 주식의 가치를 희석시키는 한편, 새로운 주식을 구매 한 투자자는 할인 된 구매 가격과 시장의 차이로부터 즉시 이익을 얻을 수 있습니다 가격.
다운 인 플립 포이즌 필
플립 인 독약 조항은 종종 회사의 조례 또는 헌장에서 인수 인계 방어로의 잠재적 인 사용에 대한 공개 표시로 발견됩니다. 이것은 많은 회사가 적대적인 인수에 대해 생각하면서 많은 어려움에 직면하게 될 것입니다. 이 전략에 맞서 싸우려는 회사는 법원이 할인을 제공하는 모든 프로그램을 철회하도록 시도 할 수 있지만 성공 가능성은 확실하지 않습니다.
매입 권리는 인수 가능성이 높고 인수자가 발행 주식의 특정 임계점 (일반적으로 20-50 %)을 초과하는 경우에만 발생합니다. 잠재적 인수자가 임계 값 이상의 지분을 누적하여 독약을 촉발하면 대상 회사의 차별적 희석 위험이 있습니다. 이 임계 값은 실질적인 목적으로 대리 대회를 시작하기 전에 주주가 축적 할 수있는 주식의 한도를 설정합니다.
2004 년, PeopleSoft가 Oracle Corporation의 수십억 적대적 인수 입찰에 대한 모델을 채택했을 때 플립 인 독약의 예가 발생했습니다. 당시 포레스터 리서치 (Forrester Research)의 리서치 애널리스트 인 앤드류 바텔 스 (Andrew Bartels)는 "독약은 오라클이 조직을 인수하는 것을 더욱 어렵게하기 위해 설계되었으며, 고객 보증 프로그램은 인수가있을 경우 고객을 보상하기 위해 마련되었습니다. "Oracle에 대한 재정적 책임" 오라클은이 프로그램의 법원 해산을 시도했으며 2004 년 12 월 약 110 억 달러의 최종 입찰에 성공했습니다.
플립 인 대 플립 오버 독 알약
반대로, 뒤집어 독약은 대상 회사의 기존 주주에게 인수 회사의 주식을 할인 된 가격으로 구매할 수있는 권한을 부여하는 전술입니다. 그러나이 전략은 인수 회사의 조례에 포함되어야합니다. 이 권리는 인수 입찰이 발생하는 경우에만 유효합니다. 뒤집어 독약은 대상 회사의 기존 주주가 인수 회사의 주식을 구매하여 주가를 희석하도록 권장합니다.
