목차
- 유동 속도 대 고정 속도: 개요
- 고정 요금
- 유동 요금
- 특별 고려 사항
- 특별 고려 사항
- 고정 요금 변동
유동 속도 대 고정 속도: 개요
통화 시장에서 매일 5 조 달러가 넘는 거래가 이루어지고 있습니다. 이 모든 거래량은 한 통화가 다른 통화로 교환 될 수있는 환율을 중심으로 거래됩니다. 다시 말해, 그것은 다른 나라의 통화와 귀하의 통화의 가치입니다. 다른 국가로 여행하는 경우 현지 통화를 "구매"해야합니다. 자산의 가격과 마찬가지로 환율은 해당 통화를 구입할 수있는 가격입니다.
주요 테이크 아웃
- 유동 환율은 민간 시장에 의해 수요와 공급을 통해 결정되며 고정 또는 페깅 된 비율은 정부 (중앙 은행)가 공식 환율로 설정하고 유지하는 비율입니다.. 특히 오늘날의 개발 도상국에서, 국가는 외화 투자를위한 안정된 분위기를 조성하기 위해 통화를 걸기로 결정할 수 있습니다.
고정 요금
고정 또는 고정 된 환율은 정부 (중앙 은행)가 공식 환율로 설정하고 유지하는 비율입니다. 설정 가격은 주요 세계 통화 (일반적으로 미국 달러뿐만 아니라 유로, 엔 또는 통화 바구니와 같은 다른 주요 통화)에 대해 결정됩니다. 현지 환율을 유지하기 위해 중앙 은행은 자국 통화를 대신하여 외환 시장에서 자체 통화를 매매합니다.
예를 들어, 단일 현지 통화 단위의 가치가 3 달러로 결정되면 중앙 은행은 해당 달러로 시장에 공급할 수 있도록해야합니다. 중앙 은행은 금리를 유지하기 위해 높은 수준의 외국 준비금을 유지해야합니다. 이 금액은 중앙 은행이 보유한 예약 된 외화 금액으로, 추가 자금을 시장에 출시 (또는 흡수)시키는 데 사용할 수 있습니다. 이를 통해 적절한 화폐 공급, 시장 변동 (인플레이션 / 디플레이션) 및 궁극적으로 환율이 보장됩니다. 중앙 은행은 필요할 때 공식 환율을 조정할 수도 있습니다.
고정 환율
유동 요금
고정 환율과 달리 유동 환율은 수요와 공급을 통해 민간 시장에 의해 결정됩니다. 공급과 수요의 차이가 시장에서 자동으로 수정되므로 변동률은 종종 "자체 수정"이라고합니다. 이 단순화 된 모델을 살펴보십시오. 통화에 대한 수요가 적 으면 그 가치가 낮아져 수입품이 더 비싸지고 현지 상품 및 서비스에 대한 수요가 촉진됩니다. 결과적으로 더 많은 일자리를 창출하여 시장에서 자동 수정을 일으킬 것입니다. 변동 환율은 지속적으로 변화하고 있습니다.
실제로, 통화는 전적으로 고정되거나 유동적입니다. 고정 된 체제에서 시장 압력은 환율 변화에도 영향을 줄 수 있습니다. 때로는 현지 통화가 페그 통화에 대한 실제 가치를 반영 할 때 "실제 공급과 수요를보다 잘 반영하는"암시장 "이 개발 될 수 있습니다. 중앙 은행은 종종 공식 금리를 재평가하거나 평가 절하하여 비공식 금리와 일치하도록하여 암시장의 활동을 중단시킵니다.
유동적 정권에서 중앙 은행은 안정성을 보장하고 인플레이션을 피할 필요가있을 때 개입 할 수도 있습니다. 그러나 부유 정권의 중앙 은행이 간섭하는 빈도는 적습니다.
1:27유동 환율
특별 고려 사항
1870 년에서 1914 년 사이에 세계 고정 환율이있었습니다. 통화는 금과 연결되어있어 현지 통화의 가치가 금 온스로 설정된 환율로 고정되어 있음을 의미합니다. 이것은 금본위 제로 알려져있었습니다. 이는 통화 및 무역의 글로벌 안정성뿐만 아니라 무제한 자본 이동성을 허용했습니다. 그러나 1 차 세계 대전이 시작되면서 금본위 제는 포기되었다.
제 2 차 세계 대전이 끝날 무렵, 글로벌 경제 안정성을 창출하고 세계 무역을 늘리기위한 노력 인 Bretton Woods 컨퍼런스는 국제 교류에 관한 기본 규칙과 규정을 수립했습니다. 이와 같이, 국제 통화 기금 (IMF)으로 구현 된 국제 통화 시스템은 대외 무역을 장려하고 국가의 통화 안정성을 유지하기 위해 세계 경제의 통화 안정성을 유지하기 위해 설립되었다.
통화는 다시 한 번 고정되거나 고정 될 것이라는 데 동의했지만 이번에는 미국 달러로 온스당 35 달러로 금에 고정되었습니다. 이것은 통화의 가치가 미국 달러의 가치와 직접 연결되어 있음을 의미했습니다. 따라서 일본 엔을 구입 해야하는 경우 엔의 가치는 미국 달러로 표시되며 그 가치는 금의 가치로 결정됩니다. 국가가 통화 가치를 재조정해야 할 경우 IMF에 접근하여 통화의 페그 가치를 조정할 수 있습니다. 이 페그는 1971 년까지 미국 달러가 더 이상 금 1 온스당 페그 당 $ 35의 가치를 유지할 수 없었을 때까지 유지되었습니다.
그 이후로, 주요 정부는 부유 식 시스템을 채택했으며, 전 세계 페그로 되돌아 가려는 모든 시도는 결국 1985 년에 포기되었습니다. 완전히 버렸다.
주요 차이점
통화를 걸러내는 이유는 안정성과 관련이 있습니다. 특히 오늘날의 개발 도상국에서, 국가는 외화 투자를위한 안정된 분위기를 조성하기 위해 통화를 걸기로 결정할 수 있습니다. 페그로 투자자는 항상 자신의 투자 가치가 무엇인지 알 수 있으며 매일 변동에 대해 걱정할 필요가 없습니다.
막힌 통화는 인플레이션 율을 낮추고 수요를 창출하는 데 도움이 될 수 있으며, 이는 통화의 안정성에 대한 확신이 커짐에 따라 발생합니다.
그러나 고정 체제는 페그를 장기적으로 유지하기 어렵 기 때문에 심각한 재정 위기로 이어질 수 있습니다. 이는 멕시코 (1995), 아시아 (1997) 및 러시아 (1997) 금융 위기에서 나타났습니다. 이로 인해 정부는 더 이상 현지 통화를 외화 환율로 환산하려는 요구를 충족시킬 수 없었습니다.
투기와 공황으로, 투자자들은 자국 통화가 페그에 대해 평가 절하되기 전에 돈을 꺼내 외화로 전환하기 위해 출격했습니다. 외국 예비 공급은 결국 고갈되었다. 멕시코의 경우 정부는 페소를 30 % 평가 절하해야했다. 태국에서 정부는 결국 통화가 유동하도록 허용해야했으며 1997 년 말 태국 시장은 시장 수요로 50 %의 가치를 잃었고 공급은 현지 통화의 가치를 재조정했다.
못을 가진 국가는 종종 정교한 자본 시장과 약한 규제 기관을 가지고 있습니다. 페그는 그러한 환경에서 안정성을 만드는 데 도움이됩니다. 플로트를 유지하려면 더 강력한 시스템과 성숙한 시장이 필요합니다. 한 국가가 자국 통화의 가치를 평가 절하해야 할 때, 금융 기관을 강화하기 위해 투명성을 높이는 것과 같은 어떤 형태의 경제 개혁도 진행해야합니다.
고정 요금 변동
일부 정부는 "플로팅"또는 "크롤링"페그를 선택하여 페그의 값을 주기적으로 재평가 한 다음 그에 따라 페그 비율을 변경합니다. 일반적으로 이로 인해 평가 절하가 발생하지만 시장 패닉을 피하기 위해 통제됩니다. 이 방법은 페그에서 플로팅 정권으로의 전환에 종종 사용되며, 정부는 통제 할 수없는 위기에서 평가 절하를 강요하지 않으면 서 "얼굴을 구할"수 있습니다.
페그는 세계 무역 및 통화 안정을 위해 노력했지만 모든 주요 경제가 그 일부였던 시점에만 사용되었습니다. 유동 체제에는 결함이 없지만, 통화의 장기 가치를 결정하고 국제 시장에서 균형을 만드는보다 효율적인 수단으로 입증되었습니다.
