GRS (Global Registered Share) 란 무엇입니까
GRS (Global Registered Share)는 미국에서 발행되는 유가 증권으로서 전 세계 여러 시장에 등록되어 있으며 여러 통화로 거래됩니다. GRS를 사용하면 동일한 주식이 현지 통화로 변환 될 필요없이 다른 증권 거래소와 국경을 넘어 다양한 통화로 거래 될 수 있습니다. 다른 주주와 마찬가지로 모든 GRS 보유자는 발행 회사 (발급자)에 대해 투표, 배당 비율 등과 같은 동등한 권리를 갖습니다.
GRS (Global Registered Share) 분류
글로벌 등록 주식은 일반 주식과 비슷하지만 투자자가 전 세계 증권 거래소에서 많은 통화로 거래 할 수 있다는 점이 다릅니다. 예를 들어, 공개 거래 회사가 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)에서 달러로 주식을 발행하고 런던 증권 거래소에서 파운드로 동일한 보안을 발행하는 경우 (또는 그 반대) 글로벌 주식을 발행하는 것입니다.
비슷하지만 다른 것과…
- 전 세계 주식은 더 인기있는 국제 입금 영수증 (IDR)과 다릅니다 . IDRS는 은행이 발행 한 협상 가능한 인증서로, 은행이 신뢰하는 외국 회사의 주식 소유권을 나타냅니다.
- 미국에서는 IDR을 미국 기탁 영수증 (ADR)이라고합니다. ADR과 글로벌 주식의 주요 차이점은 ADR은 미국 은행에서만 미국 거래소에서 거래되는 외국 주식에 대해 발행된다는 것입니다. ADR의 기본 보안은 글로벌 기관이 아닌 미국 금융 기관의 해외 지점에서 보유합니다. ADR은 외국 회사의 주식을 구매하고 배당금과 자본 이익을 미국 달러로 얻는 효율적인 방법으로 알려졌습니다. JP Morgan은 런던의 유명한 백화점 Selfridges PLC를위한 최초의 ADR을 만들어 출시했습니다.이 회사의 설립자 Harry Gordon Selfridge는 미국 출신이었습니다. 이 최초의 ADR은 1927 년 4 월 29 일 뉴욕 커브 거래소 (AMEX)에 상장되었습니다.
유럽에서는 IDR을 GDR (전세계 입금 영수증)이라고합니다. GDR은 외국 회사의 주식에 대해 여러 국가에서 발행되는 은행 인증서입니다. GDR의 주식은 외국 (미국 이외의) 이해를 나타내는 국내 유가 증권으로 거래됩니다. GDR은 민간 시장에서 미국 달러 나 유로로 표시되는 자본을 조달하는 데 사용될 수 있습니다.
글로벌 주식-간략한 역사
- ADR의 지배. 외국 발행인들은 NYSE의 초기 증권을 상장하고 증권 거래위원회 (SEC)에 등록하기를 원했습니다. 미국에 주식을 상장하는 것은 외국 기업에게 제공되는 주식의 잠재적 구매자 수를 늘림으로써 범위와 유동성을 향상시키기 때문에 의미가 있습니다. 이미 미국에 다수의 주주, 상당한 자산 또는 사업장이있는 외국 기업의 경우 미국 상장의 필요성이 더욱 시급합니다.
그러나 그들은 쉽게하지 않습니다! 미국 내 유가 증권 상장은 미국 이외의 기업에 스트레스가없는 적이 없습니다. 우선 외국 기업은 미국에 상장 할 때 엄청난 초기 비용과 지속적인 진행 비용이 발생합니다. 그런 다음, 미국 GAAP (Generally Accepted Accounting Principles)에 따라 재무 상태를 다시 명시해야합니다. 또는 자국의 회계 원칙과 미국 GAAP 간의 중요한 차이점을 논의하고 정량화 할 준비를하십시오. 또한, 이러한 발행자는 지속적인보고 요구 사항의 적용을받습니다. 그들은 심지어 자국 에서조차 언론 취급에 대한 제한을 포함하여 그들이 어떻게 사업을 수행 할 수 있는지에 대한 특정 규칙에 직면 해 있습니다!
GRS의 탄생. 독일 기업 DaimlerChrysler Aktiengesellschaft (AG)는 미국뿐만 아니라 미국에서도 상당한 주주, 자산 및 운영을하고있는 대기업의 완벽한 예입니다. 당연히, DaimlerChrysler는 미국에서 큰 입지를 원할 것입니다. 독일 기업의 문지름은 무기명 주식이 독일에서 발행 된 주식 유형입니다. 그러나 NYSE에서는 무기명 주가 허용되지 않습니다. 따라서 DaimlerCrysler 및 기타 독일 회사는 ADR을 사용하여 NYSE에 유가 증권을 상장했습니다. 이는 오랜 과정 일 수 있습니다. DaimlerChrysler 운영의 특정 시점에서 미국에서의 거래는 회사에 특히 중요해졌으며 ADR보다 신속한 도구를 찾았습니다. 따라서 DaimlerChrysler는 실제로 전세계 점유율을 창출 했습니다! 1998 년 11 월 DaimlerChrysler는 NYSE에 GRS를 상장 한 최초의 비 미국 기업이되었습니다. 그들은 어떻게 했습니까? 독일에서 무기명 주식이 더 흔하지 만 독일 법인 Handelsgesetzbuch (HGB)는 원래 기업이 무기명 또는 등록 주식을 발행 할 수 있도록 승인했습니다. 이 옵션을 사용하여 DaimlerChrysler는 NYSE와 거래 할 수 있도록 등록 된 주식 인 "전역 주식"이라는 개념을 만들었습니다.
GRS의 이점
글로벌 쉐어 (Global Share)는 일반적으로 다른 유형의 기기보다 적은 비용으로 교차 시장 이동성을 허용합니다. 세계화가 증가함에 따라 증권은 앞으로 여러 시장에서 거래 될 수 있으며, 이로 인해 ADR의 개념이 덜 유효해질 수 있지만 GRS가 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 24 시간 일정으로 거래가 진행됨에 따라 다양한 주식 시장과 청산 소가 통합되어 글로벌 주식이 더욱 편리해질 것입니다. 또한, 각기 다른 시장의 규제 구조가보다 잘 조정될 수있어 유가 증권이 다른 현지 규제를 준수 할 필요가 줄어 듭니다. 마지막으로, 전 세계의 유동성을 추적하는 데 가장 적합한 글로벌 보안이 가장 적합 할 것입니다.
시작이 느리다. 결승선에 빨리?
아마도 그들의 잠재적 인 이익에도 불구하고, 금융 현장에 출연 한 이래로 거의 GRS가 출범하지 않았습니다. 미국에 유가 증권을 상장하는 대부분의 회사는 가능한 가장 광범위한 미국 투자자에게 접근하기를 원합니다. 일부 유가 증권 전문가들은 ADR에서 GRS로 전환하는 것이 반대의 역할을한다고 생각합니다. 유동성을 향상시키는 대신 유동성을 줄입니다. 또 다른 잠재적 인 문제는 업계의 통합에도 불구하고 거래가 여전히 국제이 아닌 국가의 규제 기관에 의해 영향을 받기 때문에 글로벌 거래 시스템이 광범위한 GRS 거래를 처리 할 수 있는지 여부입니다. 글로벌 쉐어를 시작하기 전에, 1998 년 DaimlerChrysler와 마찬가지로, 본국 청산 소 운영자는 미국 상장과 긴밀히 협력하여 상장 요건을 SEC와 조화시켜야합니다. 한 번에 한 국가에 새로운 구조물을 건축해야합니다. 일부 비평가들은 GRS 프로그램을 만드는 데 드는 비용이 너무 커서 혜택을 상쇄한다고 생각합니다. GRS가 단기적으로 효과적으로 작동하기 위해서는 너무 빨리 변경해야합니다.
그러나 글로벌 주식의 지지자들은 더 많은 기업들이 ADR을 단일 글로벌 보안으로 대체하는 것은 시간 문제 일 뿐이라고 말합니다. NYSE에 따르면 ADR 거래 수수료는 거래 당 주당 3 ~ 5 센트의 비용이 드는 경향이 있습니다. 반면, 글로벌 주식은 거래가 얼마나 많은 주식을 바꾸더라도 거래 당 $ 5.00의 비용이 듭니다!
익숙한 사람에게는 항상 편안함이 있습니다. ADR은 오랫동안 수익성이 높은 역사를 누려 왔으며 미국에 외국 주식을 상장하기 위해 미국에 기반을 둔 투자자의 선택 도구로 계속 사용되고 있습니다. 앞으로 GRS가 거래 도구로 어떻게 될지 아무도 모르지만, ADR의 편안한 전통은 현지 시장 규제와 미국 규칙의 균형을 맞추는 문제와 함께 재무 관리자가 언제라도 글로벌 주식 발행을 막을 수있었습니다.