1 월 주식 시장 랠리는 큰 폭의 이익을 가져 왔지만, Goldman Sachs가 만든 많은 수의 포트폴리오가 훨씬 나아졌습니다. S & P 500 지수 (SPX)의 주식에서 추출한 31 개의 주제별 전략 바스켓 중 90 %가 지수를 이겼으며, 배당금을 포함한 총 수익률 분석을 통해 17 (55 %)이 50 % 이상 초과 실적을 달성했습니다., 올해 1 월 25 일까지.
두 기사 중 두 번째 기사 인이 이야기는 5 개의 포트폴리오를보고 있으며, 아래 표에 설명 된대로 S & P 500이 50 % 이상 뛰어났습니다. 포트폴리오는 ROE 성장, 강력한 대차 대조표, 높은 조정 FCF 수율, 낮은 세금 및 낮은 노동 비용으로 명명됩니다. 수요일 첫 기사에서 우리는 3 개의 다른 Goldman 포트폴리오를 살펴 보았습니다.
빛나는 수익을 올리는 5 가지 포트폴리오
(YTD 총 수익)
- ROE 증가율: + 10 % 강한 대차 대조표: + 10 % 높은 조정 된 FCF 수율: + 9 % 낮은 세금: + 9 % 낮은 노동 비용: + 9 % S & P 500: + 6 %
투자자의 의의
아래는이 두 가지 바스켓 인 ROE 성장률과 높은 조정 된 무료 현금 흐름 수율을 자세히 살펴 보는 것입니다. 금리 인상을 중단 할 것이라는 연방 준비 은행의 새로운 입장은 대부분의 골드만 바스켓에 긍정적일 것입니다. 강력한 대차 대조표 포트폴리오와 관련하여, 일시 중지는 레버리지가 높고 취약한 대차 대조표 주식에 비해 일부 성능 저하 가능성을 줄일 수 있습니다.
ROE 성장 포트폴리오. 올해 10 % 성장한이 바스켓에는 S & P 500의 주식 50 개가 포함되어 있으며 수입 및 장부 가치 예측을 기반으로 ROE (Return On Equity on Investment)가 가장 높습니다. 그들의 방법론은 다양한 필터를 적용하는 30 년 연구의 결과입니다.
바스켓의 평균 재고는 지난 12 개월에서 다음 12 개월로 ROE가 23 % 증가 할 것으로 예상됩니다. 반면 S & P 500 중간 값은 3 % 만 증가 할 것으로 예상됩니다. 이 바스켓에는 주식 컴퓨터 네트워킹 제품 및 서비스 제공 업체 인 Cisco Systems Inc. (CSCO), 생명 공학 회사 Amgen Inc. (AMGN) 및 Railroad Union Pacific Corp. (UNP)이 있습니다.
이 주식은 35 % ~ 46 % 범위의 ROE 성장률과 S & P 500 중앙값보다 약 2 ~ 3 배 큰 ROE를 예상했습니다. Amgen은 이번 주 Zacks Equity Research에 따르면 컨센서스 추정치를 4.9 % 상회 한 4 분기 실적을보고했다. 지난주 유니온 퍼시픽은 잭스 당 2.9 %의 실적을 달성했다.
조정 된 자유 현금 흐름 수익률 포트폴리오. 골드만 애널리스트들은 업계의 기존 자본 접근 방식을 시가 총액으로 나누는 전통적인 접근 방식에는 몇 가지 큰 약점이 있다고 말합니다. Goldman은 "전통적인 FCF 수익률은 운영에서 발생하는 높은 현금 흐름과 적은 자본 지출로 구분되지 않습니다. 부문 별 또는 대차 대조표 유형이 다른 회사 간의 비교가 어렵습니다."라고 Goldman은 말합니다. 그들의 조정은 총 자본 지출에서 감가 상각비 및 R & D 지출을 뺀 금액을 다시 추가합니다.
Goldman의 FCF 포트폴리오는 올해까지 9 %의 수익을 올렸습니다. 이 50 개 회사 바스켓의 중간 재고는 조정 된 무료 현금 흐름 (FCF) 수율이 14 %이며 중간 S & P 500 재고의 6 %입니다. 바구니에서 FCF 수율이 가장 높은 주식 중 42 %는 반도체 제조업체 인 Micron Technology Inc. (MU), 36 %는 자동차 제조업체 Ford Motor Co. (F), DISH Network Corp. (DISH)는 28 %의 위성 및 인터넷을 통한 TV 프로그래밍 제공 업체.
앞서 찾고
몇몇 Goldman의 바스켓은 경기 둔화를 막거나 시장을 위협하기 위해 고안되었습니다. 연준이 발표 한대로 금리 인상을 멈춘다면 2019 년에 이들 포트폴리오의 많은 수익률에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.이 경우 더 위험한 포트폴리오가 더 나은 성과를 낼 수 있습니다.
