포트폴리오 분산은 포트폴리오의 수익 분산을 측정 한 것입니다. 일정 기간 동안 특정 포트폴리오의 실제 수익을 집계 한 것입니다.
포트폴리오 분산은 포트폴리오의 각 유가 증권의 표준 편차와 포트폴리오의 유가 증권 간의 상관 관계를 사용하여 계산됩니다. MPT (Modern Portfolio Theory)는 주식 및 채권과 같이 투자 할 상관 관계가 낮거나 음수 인 유가 증권을 선택함으로써 포트폴리오 분산을 줄일 수 있다고 말합니다.
유가 증권의 포트폴리오 변동 계산
포트폴리오에서 유가 증권의 포트폴리오 분산을 계산하려면 각 유가 증권의 제곱 가중치에 해당 유가 증권의 분산을 곱하고 유가 증권의 가중 평균에 증권 간의 공분산을 곱한 값에 2를 곱하십시오.
두 자산이 포함 된 포트폴리오의 분산을 계산하려면 첫 번째 자산 가중치의 제곱에 자산의 분산을 곱한 다음 두 번째 자산의 가중치에 두 번째 자산의 분산을 곱한 값에 더하십시오. 그런 다음 결과 값에 두 자산의 공분산을 곱한 첫 번째 자산과 두 번째 자산의 가중치를 곱한 값에 두 값을 더합니다.
예를 들어, 회사 A의 주식과 회사 B의 주식이라는 두 가지 자산이 포함 된 포트폴리오가 있다고 가정합니다. 포트폴리오의 60 %가 회사 A에 투자되고 나머지 40 %가 회사 B에 투자됩니다. 회사 A의 연간 변동 회사 B의 주식 차이는 30 % 인 반면 주식은 20 %입니다.
두 자산의 상관 관계는 2.04입니다. 자산의 공분산을 계산하려면 회사 A의 주식 분산의 제곱근에 회사 B의 주식 분산의 제곱근을 곱하십시오. 결과 공분산은 0.50입니다.
결과 포트폴리오 분산은 0.36 또는 ((0.6) ^ 2 * (0.2) + (0.4) ^ 2 * (0.3) + (2 * 0.6 * 0.4 * 0.5)입니다.
포트폴리오 분산 및 현대 포트폴리오 이론
현대 포트폴리오 이론은 투자 포트폴리오를 구성하기위한 프레임 워크입니다. MPT는 합리적인 투자자가 수익을 극대화하면서 위험을 최소화하고 때로는 변동성을 사용하여 측정한다는 아이디어를 중심으로합니다. 투자자는 효율적인 수익, 또는 목표 수익을 달성 할 수있는 최저 수준 또는 위험과 변동성을 추구합니다.
상관되지 않은 자산에 투자함으로써 MPT 포트폴리오의 위험이 줄어 듭니다. 자체적으로 위험 할 수있는 자산은 다른 투자가 감소 할 때 증가 할 투자를 도입함으로써 실제로 포트폴리오의 전체 위험을 낮출 수 있습니다. 이러한 감소 된 상관 관계는 이론적 인 포트폴리오의 분산을 줄일 수 있습니다. 이러한 의미에서 개별 투자 수익률은 리스크, 수익률 및 다각화 측면에서 포트폴리오에 대한 전반적인 기여도보다 덜 중요합니다.
포트폴리오의 위험 수준은 종종 표준 편차를 사용하여 측정되며, 이는 편차의 제곱근으로 계산됩니다. 데이터 포인트가 평균에서 멀리 떨어져 있으면 분산이 높고 포트폴리오의 전체 위험 수준도 높습니다. 표준 편차는 포트폴리오 관리자, 재무 고문 및 기관 투자자가 사용하는 주요 위험 요소입니다. 자산 관리자는 일상적으로 성과 보고서에 표준 편차를 포함시킵니다.
