목차
- 목표 및 위험 허용 범위 식별
- 스타일과 펀드 타입
- 수수료와 짐
- 수동적 대 능동적 관리
- 관리자 및 과거 결과 평가
- 기금의 규모
- 역사는 종종 반복되지 않습니다
- 실제로 중요한 것을 선택
- 뮤추얼 펀드에 대한 대안
- 결론
뮤추얼 펀드는 많은 투자자의 펀드가 투자 상품으로 모이는 일종의 투자 상품입니다. 그런 다음 펀드는 해당 자산을 펀드의 투자 목표에 도달하기 위해 자산 그룹에 투자하는 데 중점을 둡니다. 이용 가능한 뮤추얼 펀드에는 여러 가지 유형이 있습니다. 일부 투자자들에게는이 광대 한 이용 가능한 제품들이 압도적으로 보일 수 있습니다.
좋은 뮤추얼 펀드를 선택하는 방법
목표 및 위험 허용 식별
펀드에 투자하기 전에 먼저 투자 목표를 식별해야합니다. 당신의 객관적인 장기 자본 이득입니까, 아니면 현재 수입이 더 중요합니까? 이 돈은 대학 비용을 지불하거나 수십 년 전 은퇴 한 자금을 조달하는 데 사용됩니까? 목표를 파악하는 것은 투자자가 이용할 수있는 8, 000 개 이상의 뮤추얼 펀드의 세계를 휘젓는 데 필수적인 단계입니다.
또한 개인 위험 내성도 고려해야합니다. 포트폴리오 가치가 급격히 상승 할 수 있습니까? 아니면 보수적 인 투자가 더 적합한가? 위험과 수익은 직접 비례하므로 수익에 대한 욕구와 위험을 감당할 수있는 능력 사이의 균형을 유지해야합니다.
마지막으로 원하는 시간 범위를 해결해야합니다. 투자를 얼마나 오래 유지 하시겠습니까? 가까운 장래에 유동성 문제가 예상됩니까? 뮤추얼 펀드는 판매 비용이 있으며, 단기적으로는 수익을 크게 줄일 수 있습니다. 이러한 비용의 영향을 완화하려면 5 년 이상의 투자 기간이 이상적입니다.
핵심 조치
- 펀드에 투자하기 전에 먼저 투자 목표를 식별해야합니다. 장래의 뮤추얼 펀드 투자자는 또한 개인의 위험 감수성을 고려해야하고, 잠재적 인 투자자는 뮤추얼 펀드를 보유 할 기간을 결정해야합니다.
스타일과 펀드 타입
성장 기금의 주요 목표는 자본 감사입니다. 장기적인 필요를 충족시키기 위해 투자 할 계획이고 상당한 양의 위험과 변동성을 처리 할 수 있다면 장기 자본 감사 기금이 좋은 선택 일 수 있습니다. 이 펀드는 일반적으로 자산의 높은 비율을 보통주에 보유하므로 본질적으로 위험하다고 간주됩니다. 위험 수준이 높을수록 시간이 지남에 따라 더 큰 수익을 올릴 수 있습니다. 이러한 유형의 뮤추얼 펀드 보유 기간은 5 년 이상이어야합니다.
성장 및 자본 인식 기금은 일반적으로 배당금을 지불하지 않습니다. 포트폴리오에서 현재 수입이 필요한 경우 소득 기금이 더 나은 선택 일 수 있습니다. 이 펀드는 보통 정기적으로이자를 지불하는 채권 및 기타 채무 상품을 구매합니다. 정부 채권과 기업 부채는 소득 펀드에서 가장 흔한 지분 중 하나입니다. 채권 기금은 종종 그들이 보유한 채권의 범주에 따라 범위를 좁 힙니다. 자금은 또한 단기, 중기 또는 장기와 같은 시간대에 따라 차별화 될 수 있습니다.
이 펀드는 포트폴리오의 채권 유형에 따라 변동성이 훨씬 적습니다. 채권 기금은 종종 주식 시장과 낮은 상관 관계를 갖습니다. 따라서이를 사용하여 주식 포트폴리오의 지분을 다양화할 수 있습니다.
그러나 채권 펀드는 변동성이 낮음에도 불구하고 위험을 수반합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.
- 금리 위험은 금리 변동에 대한 채권 가격의 민감도입니다. 금리가 상승하면 채권 가격이 하락합니다. 신용 위험은 발행사의 신용 등급이 낮아질 가능성이 있습니다. 이 위험은 채권 가격에 악영향을 미칩니다. 기본 위험은 채권 발행자가 채무 의무를 불이행 할 가능성입니다. 율. 투자자들은 동일한 금리를 재투자하거나받을 수 없을 가능성이 높습니다.
그러나 이러한 위험이 있더라도 다각화 목적으로 포트폴리오의 적어도 일부에 채권 기금을 포함시킬 수 있습니다.
물론, 투자자가 장기적으로 필요하지만 상당한 위험을 감수 할 의사가없는 경우도 있습니다. 이 경우 주식과 채권 모두에 투자하는 균형 잡힌 펀드가 최선의 대안이 될 수 있습니다.
수수료와 짐
뮤추얼 펀드 회사는 투자자에게 수수료를 부과하여 돈을 벌고 있습니다. 구매하기 전에 투자와 관련된 다양한 유형의 요금을 이해하는 것이 중요합니다.
일부 펀드는로드라고하는 판매 수수료를 청구합니다. 구매 시점 또는 투자 판매 시점에 청구됩니다. 펀드에서 주식을 구매할 때 초기 투자에서 프론트 엔드로드 수수료가 지불되고 펀드에서 주식을 판매 할 때 백엔드로드 수수료가 부과됩니다. 백엔드로드는 일반적으로 주식이 정해진 시간 (일반적으로 구매 후 5-10 년) 전에 판매되는 경우에 적용됩니다. 이 요금은 투자자가 너무 자주 사고 파는 것을 방지하기위한 것입니다. 수수료는 주식을 보유한 첫 해에 가장 높은 금액이며, 더 오래 보관할수록 감소합니다.
프런트 엔드로드 된 공유는 클래스 A 공유로 식별되고 백엔드로드 된 공유는 클래스 B 공유라고합니다.
프런트 엔드 및 백엔드로드 펀드 모두 일반적으로 투자 또는 분배 된 총 금액의 3 %-6 %를 청구하지만이 수치는 법률에 따라 8.5 %가 될 수 있습니다. 이직의 목적은 회전율을 낮추고 투자와 관련된 행정 비용을 충당하는 것입니다. 뮤추얼 펀드에 따라 수수료는 뮤추얼 펀드를 판매하는 중개인이나 펀드 자체에 부과 될 수 있으며, 이로 인해 나중에 관리 비용이 낮아질 수 있습니다.
레벨로드 요금이라는 세 번째 유형의 수수료도 있습니다. 레벨로드는 펀드의 자산에서 공제되는 연간 청구 금액입니다. 클래스 C 주식에는 이런 종류의 요금이 부과됩니다.
무부하 펀드는 부하 수수료를 부과하지 않습니다. 그러나 관리 비용 비율과 같은 무부하 펀드의 다른 비용은 매우 높을 수 있습니다.
다른 펀드는 12b-1 수수료를 부과하며, 이는 주가에 구워지고 펀드가 펀드 주식 분배와 관련된 판촉, 판매 및 기타 활동에 사용합니다. 이 수수료는보고 된 주가에서 미리 결정된 시점에 벗어납니다. 결과적으로 투자자는 수수료를 전혀 알지 못할 수 있습니다. 12b-1 수수료는 법에 따라 관리되는 펀드의 평균 연간 자산의 0.75 %가 될 수 있습니다.
판매 비용과 관련된 혼란을 해결하는 데 도움이되는 관리 비용 비율을 확인해야합니다.
비용 비율은 단순히 펀드 비용을 충당하기 위해 청구되는 펀드 자산의 총 백분율입니다. 비율이 높을수록 연말에 투자자의 수익률이 낮아집니다.
수동적 대 능동적 관리
적극적으로 또는 수동적으로 관리되는 뮤추얼 펀드를 원하는지 결정하십시오. 적극적으로 관리되는 펀드는 증권에 포함 할 증권과 자산에 대한 결정을 내리는 포트폴리오 관리자가 있습니다. 관리자는 자산에 대한 많은 연구를 수행하고 투자 결정을 내릴 때 부문, 회사 기본, 경제 동향 및 거시 경제 요인을 고려합니다.
활성 펀드는 펀드 유형에 따라 벤치 마크 지수보다 실적이 우수합니다. 활동적인 자금의 경우 종종 수수료가 더 높습니다. 비용 비율은 0.6 %에서 1.5 %까지 다양합니다.
인덱스 펀드라고도하는 수동적으로 관리되는 펀드는 벤치 마크 인덱스의 성능을 추적하고 복제하려고합니다. 수수료는 일반적으로 적극적으로 관리되는 펀드보다 낮으며 일부 비용 비율은 0.15 %로 낮습니다. 수동 펀드는 벤치 마크 지수의 구성이 변경되지 않는 한 자산을 자주 거래하지 않습니다.
이직률이 낮 으면 펀드 비용이 절감됩니다. 패시브 매니지드 펀드에도 수천 개의 보유 자산이있을 수 있으므로 매우 다양한 펀드가 만들어집니다. 수동적으로 관리되는 펀드는 유효 펀드만큼 거래되지 않기 때문에 과세 대상 소득을 많이 창출하지 않습니다. 이는 비과세 계정에있어 중요한 고려 사항이 될 수 있습니다.
적극적으로 관리되는 펀드가 더 높은 수수료를 지불 할 가치가 있는지에 대한 논의가 진행 중입니다. 2017 년 SPIVA (S & P Indices Versus Active) 보고서는 2018 년 3 월에 발표되었으며 몇 가지 흥미로운 결과를 보여주었습니다. 지난 5 년과 지난 15 년 동안 적극적으로 관리되는 미국 뮤추얼 펀드 범주의 관리자 중 16 % 이상이 각 벤치 마크를 능가했습니다. 물론 대부분의 인덱스 펀드는 인덱스보다 낫지 않습니다. 비용은 낮지 만 일반적으로 지수 펀드의 수익률을 지수 자체의 성과보다 약간 낮게 유지합니다. 그럼에도 불구하고, 적극적으로 관리되는 펀드가 지수를 이길 수 없었기 때문에 늦게 투자자들에게 인덱스 펀드가 인기를 끌었습니다.
관리자 및 과거 결과 평가
모든 투자와 마찬가지로 펀드의 과거 결과를 조사하는 것이 중요합니다. 이를 위해 다음은 펀드의 실적을 검토 할 때 예비 투자자가 스스로 질문해야하는 질문의 목록입니다.
- 펀드 매니저는 일반 시장 수익률과 일치하는 결과를 제공 했습니까? 펀드가 주요 지수보다 변동성이 더 컸습니까? 투자자에게 비용과 세금 부채를 부과 할 수있는 이직률이 비정상적으로 높습니까?
이러한 질문에 대한 답변은 포트폴리오 관리자가 특정 조건 하에서 어떻게 수행되는지에 대한 통찰력을 제공하고 펀드의 이력 추세와 이직률을 보여줍니다.
펀드로 구매하기 전에 투자 문헌을 검토하는 것이 좋습니다. 펀드 안내서는 앞으로 몇 년 동안 펀드와 그 보유에 대한 전망을 알려줄 것입니다. 펀드의 성과에 영향을 줄 수있는 일반적인 산업 및 시장 동향에 대한 논의도 있어야합니다.
기금의 규모
일반적으로 펀드의 규모는 투자 목표를 달성하는 능력을 방해하지 않습니다. 그러나 기금이 너무 커질 때가 있습니다. Fidelity의 Magellan Fund가 완벽한 예입니다. 1999 년에이 펀드는 1 천억 달러의 자산을 차지했으며 일일 대규모 투자 유입을 수용하기 위해 투자 프로세스를 변경해야했습니다. 이 펀드는 민첩하고 중소형 주식을 구매하는 대신 주로 대형 성장 주식으로 초점을 이동했습니다. 결과적으로 성능이 저하되었습니다.
그래서 너무 큰가? 석판에는 벤치 마크가 없지만, 관리중인 자산의 1, 000 억 달러는 확실히 포트폴리오 관리자가 펀드를 효율적으로 운영하기 어렵게 만듭니다.
역사는 종종 반복되지 않습니다
우리는 모두 "유능한 경고는"과거의 성과가 미래의 결과를 보장하지 않는다 "고 들었습니다. 그러나 401 (k) 계획에 대한 뮤추얼 펀드 메뉴를 살펴보면, 최근 몇 년 동안 경쟁을 무너 뜨린 것들을 무시하기는 어렵습니다.
Standard & Poor 's의 보고서에 따르면 2011 년 최고 사 분위수의 국내 주식 중 21.2 %만이 2012 년에 그 자리에 머물 렀습니다. 또한 2 년 후 최고 사 분위수에는 약 7 %만이 남아있었습니다.
2011 년 최고 사 분위수에서 뮤추얼 펀드의 후속 성과
과거 결과가 그렇게 신뢰할 수없는 이유는 무엇입니까? 스타 펀드 매니저가 매년 성과를 재현 할 수 없어야합니까?
적극적으로 관리되는 일부 펀드는 오랜 기간 동안 경쟁을 상당히 정기적으로 이겼지 만, 비즈니스에서 최고의 마음조차도 나쁜 해를 보낼 것입니다.
투자 회사 Robert W. Baird & Co.의 한 연구에서이 현상을 조사했습니다. 이 회사는 성공적인 펀드 매니저들조차도 2-3 년 동안 저조한 기간을 경험했다는 것을 발견했습니다.
높은 수익을 추구하지 않는 더 근본적인 이유가 있습니다. 시장을 능가하는 주식 (예: 1 년 동안 주가가 $ 20에서 $ 24로 상승한 주식)을 사면 21 달러에 불과할 수 있습니다. 시장이 유가 증권의 과매 수를 인식 한 후에는 가격을 다시 인하하기위한 수정 조치가 취해집니다.
단순히 주식이나 채권의 바구니 인 펀드에 대해서도 마찬가지입니다. 상승세 직후에 산다면 진자가 반대 방향으로 흔들리는 경우가 종종 있습니다.
실제로 중요한 것을 선택
최근 과거를 보지 않고 투자자는 미래 결과에 영향을 미치는 요소를 고려하는 것이 좋습니다. 이와 관련하여 미국의 주요 투자 리서치 회사 중 하나 인 Morningstar, Inc.로부터 교훈을 얻는 것이 도움이 될 수 있습니다.
1980 년대 이후, 회사는 리스크 조정 수익에 따라 뮤추얼 펀드에 별 등급을 부여했습니다. 그러나 연구 결과에 따르면 이러한 점수는 미래의 성공과 거의 상관 관계가 없음을 보여주었습니다.
Morningstar는 프로세스, 성능, 사람, 부모 및 가격의 5 가지 P를 기반으로 새로운 등급 시스템을 도입했습니다. 새로운 등급 시스템을 통해 회사는 펀드의 투자 전략, 관리자의 수명, 비용 비율 및 기타 관련 요소를 검토합니다. 각 카테고리의 펀드는 골드, 실버, 브론즈 또는 뉴트럴 등급을받습니다.
배심원은 여전히이 새로운 방법이 원래의 방법보다 더 나은 성능을 발휘할 수 있을지에 대해 판단하고 있습니다. 어쨌든 역사적 결과는 그 자체로 이야기의 작은 부분만을 말해 준다는 것을 인정합니다.
강력한 성능과 지속적으로 상관 관계가있는 한 가지 요인이 있다면 수수료입니다. 낮은 수수료는 인덱스 펀드의 인기를 설명하는데, 이는 활성화 된 펀드보다 훨씬 낮은 비용으로 시장 인덱스를 반영합니다.
최근 수익을 바탕으로 뮤추얼 펀드를 판단하려고합니다. 실제로 승자를 선택하려면 과거의 실적이 아니라 미래의 성공 가능성에 대해 살펴보십시오.
뮤추얼 펀드에 대한 대안
ETF (exchange-traded fund)를 포함하여 뮤추얼 펀드에 투자하는 몇 가지 주요 대안이 있습니다. ETF는 보통 뮤추얼 펀드보다 비용 비율이 낮으며 때로는 0.02 %로 낮습니다. ETF는 수수료가 없지만 투자자는 입찰액 스프레드에주의해야합니다. ETF는 또한 뮤추얼 펀드보다 투자자가 레버리지에 더 쉽게 액세스 할 수 있도록합니다. 레버리지 ETF는 뮤추얼 펀드 매니저보다 지수를 능가 할 가능성이 훨씬 높지만 리스크도 증가합니다.
2019 년 말 제로 피 주식 거래에 대한 경쟁으로 많은 개별 주식을 소유하는 것이 실질적인 옵션이되었습니다. 이제 더 많은 투자자가 지수의 모든 구성 요소를 구입할 수 있습니다. 주식을 직접 구매함으로써, 투자자들은 그들의 비용 비율을 0으로 가져갑니다. 이 전략은 수수료없는 주식 거래가 시작되기 전에 부유 한 투자자에게만 제공되었습니다.
투자를 전문으로하는 상장 회사는 뮤추얼 펀드의 또 다른 대안입니다. 이 회사 중 가장 성공적인 회사는 Warren Buffett이 설립 한 Berkshire Hathaway입니다. 버크셔와 같은 회사는 뮤추얼 펀드 매니저보다 제한이 적습니다.
결론
뮤추얼 펀드를 선택하는 것은 어려운 일처럼 보일 수 있지만 약간의 연구와 목표를 이해하면 쉬워집니다. 펀드를 선택하기 전에이 실사를 수행하면 성공 가능성이 높아집니다.
