조정 된 EBITDA 란 무엇입니까?
조정 된 EBITDA (이자, 세금, 감가 상각 및 상각 이전의 수익)는 회사의 수입을 계산하고이자 비용, 세금 및 감가 상각비와 기타 메트릭스 조정을 추가하는 회사에 대해 계산 된 측정 값입니다.
조정 된 EBITDA는 평가 분석 및 기타 목적으로 관련 회사를 평가하고 비교하는 데 사용됩니다. 조정 된 EBITDA는 회사의 조정 된 EBITDA가 고유 한 여러 유형의 비용 항목을 가질 수 있기 때문에 회사의 조정 된 EBITDA가 수입과 비용을 정규화하는 데 사용된다는 점에서 표준 EBITDA 측정과 다릅니다.
이상 현상을 제거하여 EBITDA를 표준화한다는 것은 결과적으로 조정되거나 정규화 된 EBITDA가 다른 회사의 EBITDA 및 회사 산업의 EBITDA와 더 정확하고 쉽게 비교 될 수 있음을 의미합니다.
주요 테이크 아웃
- 조정 된 EBITDA 측정은 EBITDA를 왜곡 할 수있는 비 반복, 불규칙 및 일회성 항목을 제거합니다. 조정 된 EBITDA는 평가 분석가에게 표준화 된 메트릭을 제공하여 동일한 업계의 여러 회사에서보다 의미있는 비교를 수행합니다. 공공 회사는 표준 EBITDA를 조정 EBITDA로서의 재무 제표 제출은 GAAP 재무 제표에 필요하지 않습니다.
조정 된 EBITDA의 공식은
의 NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = 조정 된 EBITDA: NI = 순소득 IT =이자 및 세금 DA = 감가 상각 및 상각
조정 된 EBITDA를 계산하는 방법
회사의 순이익으로 시작하는 EBITDA를 계산하여 시작하십시오. 이 수치에는이자 비용, 소득세 및 감가 상각 및 상각을 포함한 모든 비 현금 요금을 다시 추가하십시오.
다음으로 과도한 소유자 보상과 같은 비정기적인 비용을 다시 추가하거나 동료 회사에는 있지만 분석중인 회사에는 없을 수있는 일반적인 추가 비용을 공제합니다. 예를 들어 직원이 적은 회사에서 필요한 직원 수에 대한 급여가 포함될 수 있습니다.
조정 EBITDA는 무엇을 알려줍니까?
조정되지 않은 버전과 달리 조정 된 EBITDA는 소득을 정상화하고 현금 흐름을 표준화하며 이상 또는 특유성 (예: 중복 자산, 소유자에게 지급되는 보너스, 공정한 시장 가치 이상의 임대료 등)을 제거하려고 시도합니다. 특정 산업의 여러 사업부 또는 회사를 쉽게 비교할 수 있습니다.
소규모 회사의 경우 소유자의 개인 경비는 종종 사업을 통해 운영되므로 조정해야합니다. 소유자에 대한 합리적인 보상에 대한 조정은 재무 규정 1.162-7 (b) (3)에 의해“유사한 환경에서 유사한 조직이 유사한 서비스에 대해 일반적으로 지불하는 금액”으로 정의됩니다.
다른 경우에는 법정 수수료, 수리 또는 유지 보수와 같은 부동산 비용 또는 보험 청구와 같은 일회성 비용을 다시 추가해야합니다. 조정 된 EBITDA를 계산할 때 일반적으로 EBITDA를 줄이는 일회성 시작 비용과 같은 비 반복 수입 및 비용도 다시 추가해야합니다.
조정 된 EBITDA는 단독으로 사용해서는 안되며 회사 또는 회사의 가치를 평가하는 데 사용되는 일련의 분석 도구의 일부로 더 적합합니다. 조정 된 EBITDA에 의존하는 비율은 또한 기업 가치 / 조정 된 EBITDA 비율과 같이 다양한 규모의 산업과 다른 산업에있는 회사를 비교하는 데 사용될 수 있습니다.
조정 된 EBITDA를 사용하는 방법의 예
조정 된 EBITDA 메트릭은 인수, 인수 또는 자본 조달과 같은 거래에 대한 회사의 가치를 결정할 때 가장 유용합니다. 예를 들어, 회사가 여러 EBITDA를 사용하여 가치를 평가하는 경우, 추가 후 가치가 크게 변경 될 수 있습니다.
EBITDA의 6 배 배수를 사용하여 구매 가격을 산정하는 회사의 판매 거래 가치가 있다고 가정합니다. 회사가 EBITDA 조정으로 다시 환급하기 위해 반복되지 않거나 비정상적인 비용이 백만 달러에 불과한 경우 구매 가격에 6 백만 달러 (6 배의 백만 배)가 추가됩니다. 이러한 이유로 EBITDA 조정은 이러한 유형의 거래 동안 주식 분석가 및 투자 은행가로부터 많은 조사를받습니다.
회사의 EBITDA에 대한 조정은 회사마다 상당히 다를 수 있지만 목표는 동일합니다. EBITDA 지표를 조정하는 것은 수치를 다소 일반화하기 위해 수치를 "정규화"하는 것을 목표로합니다. 이는 업계의 다른 유사한 회사가 포함하는 것과 동일한 라인 품목 비용을 본질적으로 포함한다는 것을 의미합니다.
조정의 대부분은 종종 EBITDA에 다시 추가되는 다른 유형의 비용입니다. 조정 된 EBITDA 결과는 종종 비용 절감으로 인해 더 높은 소득 수준을 반영합니다.
일반적인 EBITDA 조정에는 다음이 포함됩니다.
- 미실현 손익 비 현금 지급 (감가 상각비, 상각비) 소송 비용 시장 평균 (개인 기업)보다 높은 소유자의 보상 영업 이익 또는 손상 영업권 손상 영업 외 수익 공유 기준 보상
이 지표는 일반적으로 평가 분석을 위해 매년 기준으로 계산되지만 많은 회사에서 조정 된 EBITDA를 분기 또는 월 단위로 검토하지만 내부 용일 수도 있습니다.
분석가는 종종 데이터를 평활화하기 위해 3 년 또는 5 년 평균 조정 EBITDA를 사용합니다. 조정 된 EBITDA 마진이 높을수록 좋습니다. 다른 회사 또는 분석가는 조정 방법 및 가정의 차이로 인해 약간 다른 조정 된 EBITDA에 도달 할 수 있습니다.
정규화되지 않은 EBITDA는 일반적으로 공개 정보 인 반면 이러한 수치는 종종 공개적으로 제공되지 않습니다. 조정 된 EBITDA는 회사의 손익 계산서에서 일반적으로 인정되는 회계 원칙 (GAAP) 표준 광고 항목이 아니라는 점에 유의해야합니다.
