좋은 투자 후보자처럼 보이는 회사를 찾고 비즈니스와 재무를 알게 된 후, 투자자는 종종 어떤 유형의 투자를할지 선택합니다. 주식은 투자자가 회사에 대한 소유권을 갖는 투자입니다. 채권은 투자자가 회사에 돈을 빌려주고이자를받을 수있게합니다.
이러한 매우 다른 투자가 기업 행사에 어떤 영향을 미치는지 살펴 보자.
주주로서의 투자
주주는 자신이 투자 한 회사의 지분을 소유합니다. 주식은 거래소에서 거래되며 가격은 시장에 의해 결정됩니다. 주가는 일반적으로 재무 결과, 회사 뉴스 및 산업 기본 사항에 의해 결정됩니다. 그들은 일반적으로 "다중"기준으로 평가됩니다.
주식 투자자는 일반적으로 우수한 성장 전망을 가지고 있고 시장에 의해 저평가 된 것으로 생각되는 회사에 투자합니다. 시장은 주가를 설정하지만 주주들은 대리 투표를 통해 경영진과 회사 결정에 영향을 줄 수 있습니다. 주가는 주가가 상승하거나 배당이 지급 될 때 투자에 대해 "지급"을 받는다.
(자세한 내용 은 주식 소유의 의미를 확인하십시오.)
채권자로서의 투자
채권 보유자는 회사에 대한 지분이 없기 때문에 주주와 다릅니다. 대신, 채권 보유자는 본질적으로 회사가 채권 보유자와의 양호한 입지를 유지하기 위해 따라야하는 일련의 규칙 / 목표 (계약)에 따라 회사 자금을 빌려줍니다. 채권이 만기되면 채권자는 회사로부터 주요 투자금을 돌려받습니다. 그 동안 채권에 대한 쿠폰 (또는이자) 지급금 (일반적으로 반년마다)을받습니다.
회사채는 채권 시장에서 거래되며 가격은 채권을 발행 한 회사의 재무 적 기초 (주로 회사의 대차 대조표의 강도와 회사의 채무 상환 능력)에 근거합니다. 채권은 위험이 적을 때 (쿠폰이 낮다는 의미) 프리미엄이 높고 위험이 높을 때 할인이되는 가격과 수익률의 관계가 반대입니다. 교장은 이탈하지 않으며 따라서 액면가로 불리지 만, 쿠폰과 가격은 인식 된 재무 강도와 회사에 대한 투자자의 기대에 따라 변경됩니다.
채권은 그 특성에 따라 Standard & Poor 's, Moody 's 및 Fitch와 같은 평가 기관에서 등급을 매 깁니다. 이러한 기관 중 하나가 등급을 변경하면 시장 가격이 변동합니다. 따라서 채권은 시장의 신용 등급 변동에 따라 달라질 수 있습니다. 투자 등급 채권은 일반적으로 재정적 실패로부터 안전하다고 간주되는 반면, 고수익 채권은 훨씬 위험합니다.
기업 행동이 주주 및 채권자에게 미치는 영향
회사는 투자자에게 영향을 미치는 많은 결정에 직면합니다. 투자자와 회사 사이의 가장 큰 갈등 중 하나는 한 이해 관계자에게 유익한 것이 다른 이해 관계자에게 좋지 않을 수 있다는 것입니다.
주식 및 채권 보유자의 입장에 이익이되거나 피해를 줄 수있는 상황을 살펴 보자.
1. 회사는 확장을 위해 돈을 빌리다
회사가 돈을 빌릴 때 주주의 EPS (주당 순이익)는 회사가 빌린 펀드에 지불해야 할이자에 의해 부정적인 영향을받습니다. 그러나 차입 된 펀드는 미결제 주식을 늘려 주주의 보유를 희석시키지 않으며 확장으로 인한 판매 수익의 증가로 이익을 얻을 수 있습니다. 반면 채권 보유자는 부채 부담이 증가하여 회사의 위험이 증가함에 따라 투자 가치가 하락할 수 있습니다. 부채는 회사가 채권자에 대한 의무를 지불하기 어렵게 만들 수 있기 때문에 부분적으로 위험이 증가합니다. 따라서 일반적인 시나리오에서 회사가 돈을 빌릴 때 주가는 채권보다 영향을 덜받습니다.
2. 회사는 주식을 다시 산다
회사가 주식 환매를 발표 할 때 주주들은 일반적으로이 발표에 만족합니다. 이는 주식 환매가 미결제 주식을 감소 시켜서 이윤이 더 적은 주식으로 확산되어 각 주당 EPS가 높아지고 일반적으로 주가가 높아지기 때문입니다. 반면, 채권 보유자는 회사의 현금을 인하하고 대차 대조표의 매력을 감소시키기 때문에 일반적으로 이러한 유형의 발표에 만족하지 않습니다. 따라서 일반적인 시나리오에서 주가는 일반적으로 채권 가격보다 긍정적으로 반응합니다.
(바이백이 투자자에게 이익이되는 시점에 대한 자세한 정보는 6 나쁜 주식 바이백 시나리오를 참조하십시오.)
3. 파산 신청 회사
회사가 파산 신청을하면 주식은 보통 급격히 떨어진다. 회사의 채권은 매각에 직면하지만, 그 정도는 상황에 따라 다릅니다. 주식과 채권의 부정적인 반응의 차이는 회사의 이해 관계자 목록에서 주주가 가장 우선 순위가 낮다는 것입니다. 채권 보유자는 우선 순위가 높으며, 채권 투자 등급에 따라 (후순위에 종속 된), 투자 자금의 비율이 더 높습니다. 따라서 이러한 상황에서 채권 가격은 일반적으로 주가보다 더 잘 유지됩니다.
( 기업 파산 개요 에서 회사가 파산하는 방법에 대해 자세히 알아보십시오.)
4. 회사는 배당금을 증가시킵니다
회사가 배당금을 늘리면 주주들은 더 높은 배당을받습니다. 반면, 채권은 회사가 보유한 현금을 줄임으로써 채권자에게 지불하는 능력을 방해 할 수 있기 때문에 압력을받습니다. 결과적으로 주식은 일반적으로이 발표에 호의적으로 반응하는 반면 채권은 부정적인 반응을 보일 수 있습니다.
자세한 내용은 알 수없는 배당 사실을 참조하십시오.
5. 회사는 신용 한도를 증가시킵니다
회사가 신용 한도를 늘려도 주식은 일반적으로 영향을받지 않습니다. 기껏해야 주식이 긍정적으로 반응 할 수 있기 때문에 회사는 새로운 주식을 발행하거나 현 주주를 희석시키지 않을 것입니다. 그러나 채권은 회사가 빌린 자금을 늘리고 있다는 신호일 수 있기 때문에 부정적인 반응을 보일 수 있습니다. 그러나 단기적으로 현금 압박이있을 경우, 회사가 단기 의무를 충족 할 수 있음을 의미 할 수 있으며 이는 채권자에게 긍정적입니다.
결론
잠재적 인 투자는 투자자의 영향을받을 수있는 다양한 상황이나 시나리오의 가능성을 고려하면서 회사의 기본을 기반으로해야합니다. 투자 기준에 맞는 회사를 찾은 후 채권 또는 주식에 투자할지 여부를 결정해야합니다. 변화하는 회사 결정에 비추어 지속적으로 투자를 검토하는 것은 모든 투자 전략의 필수 구성 요소입니다.
(자세한 내용은 회사채: 신용 위험에 대한 소개를 참조하십시오.)
