목차
- 자산 버블의 작동 방식
- 거품의 역사적 예
- 1920 년대 주식 시장 버블
- 1990 년대 닷컴 버블
- 2000 년대 부동산 버블 /
자산 버블은 미국이 직면 한 가장 치명적인 경기 침체의 일부에 대한 책임입니다. 1920 년대의 주식 시장 거품, 1990 년대의 닷컴 거품, 2000 년대의 부동산 거품은 자산 거품이었고 그 후 경제 침체가 뒤따 랐습니다. 자산 거품은 거품이 터지기 직전에 너무 늦게 투자 한 개인 및 기업에게 특히 치명적입니다. 이 불행한 타이밍은 순 가치를 약화시키고 비즈니스 실패를 야기하여 실업률, 생산성 및 재정적 패닉의 연속적인 영향을 미칩니다.
주요 테이크 아웃
- 펀더멘탈이 예상하는 것보다 훨씬 높은 일부 부문 거래에서 시장 가격이 상승 할 때 자산 버블이 존재합니다. 심리 및 방목 본능과 같은 시장 심리학과 감정은 버블에 연료를 제공하는 것으로 생각됩니다. 거품 버블이 터지면 경기 침체를 포함한 경제 위기를 초래하는 경향이 있습니다. 또는 우울증.
자산 버블의 작동 방식
자산 버블은 주식, 채권, 부동산 또는 상품과 같은 자산의 가격이 급등하는 수요와 같은 기본 요소없이 빠른 속도로 상승하여 가격 급등을 정당화 할 때 발생합니다.
눈덩이와 마찬가지로 자산 거품이 자체적으로 공급됩니다. 자산 가격이 더 넓은 시장보다 상당히 높은 비율로 상승하기 시작하면 기회 주의적 투자자와 투기꾼이 뛰어 들어 가격을 훨씬 더 올립니다. 이는 시장 펀더멘털에 의해 뒷받침되지 않는 추가 투기 및 추가 가격 인상으로 이어집니다.
실질적인 문제는 자산 버블이 너무 빠른 속도로 시작될 때 투자 경험이 거의없는 많은 사람들이 주목하고 가격 상승으로 이익을 얻을 수 있다고 결정할 때 시작됩니다. 그 결과 자산에 투자 달러가 쏟아져 가격이 더욱 부풀어지고 지속 불가능한 수준으로 올라갑니다.
결국 여러 트리거 중 하나가 자산 버블을 파열시킵니다. 이로 인해 가격이 급격히 떨어지고 후발 주자들을 혼란에 빠뜨릴 수 있습니다. 일반적인 트리거는 수요가 소진된다는 것입니다. 그로 인한 하락은 가격 하락 압력을가합니다. 또 다른 가능한 트리거는 경제의 다른 영역의 둔화입니다. 경제력이 없으면 고가의 자산에 투자 할 가처분 소득을 가진 사람이 더 적습니다. 이것은 또한 수요 곡선을 아래로 이동시키고 가격을 급락시킨다.
자산 버블의 역사적 예
최근 역사상 가장 큰 자산 버블은 깊은 불황으로 이어졌습니다. 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 20 세기 초 이래로 미국에서 가장 큰 규모의 경제 위기가 자산 버블로 이어졌습니다. 자산 거품과 경기 침체의 상관 관계는 반박 할 수 없지만, 경제학자들은 인과 관계의 강점에 대해 토론합니다. 그러나 자산 버블의 파열은 다음과 같은 경기 침체에서 적어도 일부 역할을 수행한다는 보편적 인 합의가 존재합니다.
1920 년대 주식 시장 버블 / 대공황
1920 년대는 깊지 만 짧은 경기 침체로 시작하여 장기간의 경제 확장에 도움이되었습니다. F. Scott Fitzgerald의 "The Great Gatsby"에 묘사 된 풍부한 부는 활활 타오르는 20 대 동안 미국의 주류가되었습니다. 거품은 정부가 경기 침체에 대응하여 대출 요구를 완화하고 금리를 낮추면서 차입을 촉진하고 화폐 공급을 늘리고 경제를 자극하기 시작했을 때 시작되었습니다. 효과가 있었지만 너무 잘 작동했습니다. 소비자와 기업은 그 어느 때보 다 더 많은 빚을지기 시작했습니다. 10 년 중반까지 5 년 전에 비해 5 억 달러가 추가로 유통되었습니다. 경제에 새로운 자금이 유입되면서 주가가 급등했습니다.
1920 년대가 넘으면 지속되었지만 재미 있지는 않았지만 재미있었습니다. 1929 년경, 외관에 균열이 나타나기 시작했습니다. 문제는 부채가 10 년의 사치에 너무 많은 에너지를 공급했다는 것입니다. 정통한 투자자들은 좋은시기가 다가올 것이라는 생각에 동조하여 이익을 얻기 시작했습니다. 그들은 시장의 하락을 예상하면서 이익을 고정시켰다. 너무 오래 전에, 대량 매각이 보류되었습니다. 사람과 기업은 은행이 요청을 충족시킬 수있는 자본이없는 속도로 돈을 인출하기 시작했습니다. 급격히 악화되고있는 상황은 1929 년의 붕괴로 절정에 이르렀으며, 이는 은행 운영으로 인한 여러 대형 은행의 파산을 목격했습니다.
이 충돌은 현대 미국 역사상 최악의 경제 위기로 알려진 대공황을 촉발시켰다. 1929 년부터 1939 년까지 공황이 공식적으로 시작되었지만 1945 년 2 차 세계 대전이 끝날 때까지 경제는 장기적으로 회복되지 않았다.
1990 년대 닷컴 버블 / 2000 년대 초의 불황
1990 년에는 인터넷, 웹 및 온라인이라는 단어가 일반 사전에 존재하지 않았습니다. 1999 년에 그들은 경제를 지배했다. 대부분의 기술 기반 주식을 추적하는 Nasdaq 지수는 1990 년대 초 500 미만으로 상승했습니다. 세기가 바뀌면서 5, 000 개가 넘었습니다.
인터넷은 세상의 생활 방식과 비즈니스 방식을 변화 시켰습니다. 구글, 야후, 아마존과 같은 닷컴 버블 동안 많은 강력한 회사들이 출범했다. 그러나 이러한 회사의 수를 줄인 것은 장기적인 비전, 혁신 및 제품이 전혀없는 밤마다 비행하는 회사의 수였습니다. 투자자들이 닷컴 통신 매니아에 휩싸여 있었기 때문에이 회사들은 여전히 수백만 달러의 투자를 유치했으며, 심지어 많은 제품을 시장에 출시하지 않고 공개적으로 관리 할 수도있었습니다.
2000 년 3 월 나스닥 매각은 닷컴 버블의 종말을 의미했다. 그 후의 불황은 더 넓은 경제에서는 상대적으로 얕 았지만 기술 산업에는 치명적이었습니다. 기술이 많은 실리콘 밸리의 본거지 인 캘리포니아의 베이 지역은 실업률이 수십 년 만에 최고 수준에 도달 한 것으로 나타났습니다.
2000 년대 부동산 버블 / 대 불황
2000 년대 부동산 버블을 만들기 위해 많은 요소들이 합쳐졌습니다. 가장 큰 것은 낮은 이자율과 상당히 완화 된 대출 기준이었습니다. 가뭄에 시달리는 집안처럼 집 열이 퍼지면서 대출 기관, 특히 서브 프라임으로 알려진 고위험 지역의 대출 기관은 가장 표준을 완화하고 가장 위험한 구매자를 유치 할 수있는 사람과 경쟁하기 시작했습니다. 2000 년대 중반 서브 프라임 대출 기관이 도달 한 광기 수준을 가장 잘 구현 한 대출 상품은 NI-NA-NE 대출입니다. 승인을 위해 소득, 자산 및 고용 확인이 필요하지 않았습니다.
2000 년대 대부분의 경우 주택 담보 대출을받는 것이 아파트 임대 승인을받는 것보다 쉬웠습니다. 그 결과 부동산 수요가 급증했습니다. 부동산 중개업자, 건축업자, 은행가 및 모기지 중개인은 과잉으로 급락하여 1980 년대 우주의 주인이 Tom Wolfe의 "Bonfire of the Vanities"에 묘사 된 것처럼 쉽게 돈을 쌓았습니다.
예상대로 자산이 있거나 직업을 유지할 수 없다는 것을 증명할 수없는 사람들에게 수십만 달러를 대출하는 행위로 인해 기포가 크게 증가했습니다. 플로리다와 라스 베이거스와 같은 일부 지역에서는 주택 가격이 2006 년 초반에 급락하기 시작했습니다. 2008 년에는 전체 경제가 완전히 붕괴되었습니다. 층이있는 리먼 브라더스를 포함한 대형 은행은 앞서 언급 한 서브 프라임 모기지가 뒷받침하는 증권에 너무 많은 돈을 묶음으로써 파산했다. 일부 지역에서는 주택 가격이 50 % 이상 급락했습니다. 2015 년 현재 대다수의 미국인들은 경제가 여전히 대 불황에서 완전히 회복되지 않았다고 생각합니다.
