VaR (Value at Risk)은 위험 평가 및 위험 관리에 가장 널리 알려진 측정 중 하나입니다. 위험 관리의 목표는 위험에 대한 노출을 식별하고 이해하고 해당 위험을 측정 한 다음 해당 위험을 해결하기 위해 지식을 적용하는 것입니다.
VAR (Value at Risk) 설명
VaR 측정은 과거 손실의 정규 분포를 보여줍니다. 이 측정은 종종 특정 손실 임계 값을 초과 할 가능성에 대한 신뢰 구간을 계산하는 투자 포트폴리오에 적용됩니다. 이 데이터는 투자자가 결정을 내리고 전략을 수립하는 데 사용됩니다. 간단히 말하면, VaR은 일정 기간 동안 예상되는 달러 단위의 최소 손실에 대한 확률 기반 추정치입니다.
VaR (Value at Risk)의 장단점
위험 측정에 VaR을 사용하는 데는 몇 가지 장단점이 있습니다. 긍정적 인 측면에서, 측정은 금융 산업 전문가들에 의해 널리 사용되며, 측정으로서 이해하기 쉽습니다. VaR은 명확성을 제공합니다. 예를 들어, VaR 평가는 다음과 같은 진술로 이어질 수 있습니다. "우리는 99 %가 거래일에 5 백만 달러를 초과하지 않을 것이라고 확신합니다."
VaR의 결점과 관련하여 가장 중요한 것은 위의 예에서 99 % 신뢰도가 최소 달러 수치라는 것입니다. 최소 손실이이 수치를 초과하는 경우의 1 %에 대해서는 그 정도가 표시되지 않습니다. 손실은 VaR 임계 값보다 1 억 달러 또는 수십 배 더 클 수 있습니다. 놀랍게도, VaR의 확률은 정규 수익률 분포를 기반으로하기 때문에이 방식으로 작동하도록 설계되었습니다. 그러나 금융 시장은 비정규 분포를 갖는 것으로 알려져 있습니다. 금융 시장에는 정기적으로 극단적 인 이상치 이벤트가 있습니다. 정규 분포보다 훨씬 더 많은 이벤트가 있습니다. 마지막으로 VaR 계산에는 분산, 공분산 및 표준 편차와 같은 몇 가지 통계 측정이 필요합니다. 두 자산 포트폴리오를 사용하면 비교적 간단합니다. 그러나 매우 다양한 포트폴리오의 경우 복잡성이 기하 급수적으로 증가합니다.
VaR의 공식은 무엇입니까?
VaR은 다음과 같이 정의됩니다.
의 VaR = × 포트폴리오 가치
일반적으로 기간은 연도로 표시됩니다. 그러나 기간이 주 또는 일 단위로 측정되는 경우 예상 수익률을 구간으로 나누고 표준 편차를 구간의 제곱근으로 나눕니다. 예를 들어, 기간이 주 단위 인 경우 각 입력은 (예상 리턴 ÷ 52) 및 (포트폴리오 표준 편차 ÷ √52)로 조정됩니다. 매일 사용하는 경우 각각 252와 √252를 사용하십시오.
많은 금융 응용 프로그램과 마찬가지로 수식은 쉽게 들리지만 입력이 거의 없지만 큰 포트폴리오의 입력을 계산하는 것은 계산적으로 강렬합니다. 오류가 발생하기 쉬운 포트폴리오에 대한 예상 수익을 추정하고 포트폴리오 상관 관계 및 분산을 계산 한 다음 모든 데이터를 연결해야합니다. 다시 말해, 보기만큼 쉽지 않습니다.
Excel에서 VaR 찾기
VaR을 찾는 분산 공분산 방법은 다음과 같습니다.
