뮤추얼 펀드는 냉동 저녁 식사와 동등한 투자입니다. 슈퍼마켓 통로를 걷고, 개별 재료를 골라 집으로 포장 한 다음 식사를 요리하는 번거 로움을 없애기보다는 냉동 저녁 식사를 구입하고 원하는 모든 것을 하나의 편리한 패키지로 얻을 수 있습니다. 그러나 홍콩이나 벨기에의 냉동 석식이 현지 슈퍼마켓의 냉동 석식과 동일하지 않을 것으로 예상되는 것처럼 외국 뮤추얼 펀드가 미국 기반의 펀드와 동일하게 보일 것으로 기대할 수 없습니다.
유럽에 본사를 둔 뮤추얼 펀드는 홍콩 투자 계정에 대해 인증 된 펀드와는 다른 규제 환경에 속합니다. 각 국가마다 뮤추얼 펀드 구성 방법에 대한 자체 규칙과 "맛"이 있으며, 이러한 규정이 각 국가의 펀드를 어떻게 구성하는지 이해하는 것이 중요합니다. 이 기사는 전 세계의 뮤추얼 펀드와 규제 기관을 빠르게 둘러 볼 것입니다.
뮤추얼 펀드는 개인이 주식 또는 채권 시장에 돈을 투자 할 수있는 수단입니다. 투자 금액이 적더라도 다각화 혜택을 이용할 수 있으므로 자금이 제한된 개인 투자자에게 이상적입니다. 우리의 얼어 붙은 저녁 식사 예제로 돌아가서, 전체 식사를 위해 모든 재료를 별도로 구입하는 것은 비싸고 불편합니다. 편의성과 비용 절감은 뮤추얼 펀드와 냉동 석식이 모두 존재하는 이유입니다. 투자자는 어떤 개별 주식을 구매할지에 대해 결정할 필요가 없으며, 가장 적합한 포트폴리오를 결정하기 만하면됩니다.
다른 나라에서 기금을 구입할 수 있습니까?
다른 국가의 뮤추얼 펀드는 글로벌 펀드 또는 국제 펀드와 동일하지 않습니다. 글로벌 펀드는 투자자의 모국을 포함하여 전 세계의 자산에 투자합니다. 한편, 국제 기금에는 투자자의 모국을 제외한 전 세계가 포함됩니다. 이 두 자금은 여전히 미국 투자자가 구매하기 전에 SEC에 등록되어 있어야합니다.
모든 뮤추얼 펀드의 공통 특성
차이점을 조사하기 전에 먼저 기본적인 뮤추얼 펀드의 진실을 설명하는 것이 중요합니다. 모든 뮤추얼 펀드는 개별 투자자의 많은 소규모 예금을 모아서 주식이나 채권으로 대량 구매할 수 있습니다. 대부분의 뮤추얼 펀드는 소매 고객 (개인 투자자)과 기관 고객 (대기업, 재단 등)이 이용할 수 있습니다. 보통 다양한 주식, 채권, 화폐 시장 및 균형 잡힌 자금 (동일한 자금의 주식과 채권의 혼합)을 포함하여 각 국가마다 회사와 스타일별로 다양한 자금이 있습니다.
전 세계 뮤추얼 펀드의 또 다른 공통점은 모든 주요 경제에는 펀드 등록, 마케팅 및 판매와 관련된 특정 규칙이 있다는 것입니다. 뮤추얼 펀드 산업은 고도로 규제되는 공간이지만 해당 규정은 국가 또는 지역마다 다릅니다. 소비자를 보호하기위한 규정이 마련되어 있습니다. 이는 자산 운용사가 투자자의 이익을 자신의 이익보다 높게 유지하고 투자자가 이익을 얻지 못하게하는 데 도움이됩니다. 투자자는 적절한 기관이 업계 전체를 모니터링하여 자신의 저축을 뮤추얼 펀드로 위탁 할 것이라고 확신하는 것이 매우 중요합니다. 투자자가 자신감이 없으면 업계는 약해질 것입니다.
전 세계의 차이점
투자 가능한 뮤추얼 펀드는 투자자가 거주하는 지역에 따라 다릅니다. 규칙이 자금을 어떻게 형성하는지 알아보기 위해 일부 규제 기관과 규정을 살펴 보겠습니다.
미국 시장
미국 소매 투자자에게 판매되는 모든 뮤추얼 펀드는 SEC에 등록되어 있어야하며 일반적으로 '40 년대 법 '이라고하는 1940 년 투자 회사법에 명시된 규칙을 준수해야합니다. 40 년대 법에 따른 규칙 중 일부는 다양 화 문제를 다룹니다. 특히, 섹션 12는 다른 투자 회사에 투자 할 수있는 펀드 자산의 양을 제한합니다. 다시 말해, 이 규칙은 뮤추얼 펀드가 투자 회사의 주식에 너무 많은 지분을 집중시키는 것을 금지합니다.
일반적으로 "이름 테스트"라고하는 또 다른 규칙 인 35d-1은 뮤추얼 펀드 보유의 대부분 (80 %)이 펀드의 이름과 안내서를 반영하도록합니다. 따라서 펀드 자체를 "국제 주식 펀드"라고 부르면 보유 지분의 80 %가 주식이어야하며 국제 주식이어야합니다.
유럽 연합
유럽에서 판매 할 수 있도록 승인 된 뮤추얼 펀드는 양도성 증권에 대한 단체 투자를위한 사업 또는 UCITS의 규제를 따릅니다. 가장 최근의 규칙 반복을 UCITS III이라고하며, 이는 파생 상품 포지션의 위험 모니터링에 더주의를 기울임으로써 이전 규칙과 다릅니다. 이 규칙은 많은 영역을 다루지 만 1940 년대 법과 같이 펀드가 다각화를 위해 보유 지분에 집중하지 않도록하는 것을 다루고 있습니다.
유럽 연합의 모든 회원국에 펀드를 판매하려면 해당 국가의 금융 규제 기관의 권한하에 하나의 EU 국가에만 펀드를 등록하면됩니다. 예를 들어 아일랜드에서는 아일랜드 금융 서비스 규제 기관입니다. 또한 IFSRA는 모든 유럽 국가의 증권 규제 기관을 조정하는 유럽 증권 규제위원회의 일부입니다.
홍콩 시장
홍콩의 규칙이 가장 제한적입니다. 홍콩 시장에는 증권 및 선물위원회 (SFC)와 MPFSA의 두 가지 자금 관리기구가 있습니다. SFC의 규칙은 MPFSA에서 규정 한 규칙만큼 광범위하고 구체적이거나 제한적이지 않습니다. 그들은 뮤추얼 펀드의 종류에 관계없이 홍콩에서 판매되는 모든 펀드에 적용됩니다. 반대로, MPFSA는 거주민의 퇴직 계좌에 사용하기 위해 판매되는 자금 만 지배합니다. 이는 퇴직 계좌에 투자하기에 적합한 자금이 걱정해야 할 두 가지 규제 기관이 있다는 것을 의미합니다. SFC와 MPFSA 규칙을 모두 준수해야합니다. 그러나 MPFSArules가 SFC 규칙보다 더 제한적이기 때문에 펀드 매니저는 일반적으로 MPFSA 규칙에 집중할 수 있으며 이러한 규칙을 준수하면 일반적으로 더 넓은 규칙을 준수 할 수 있습니다.
MPFSA의 규칙은 당국이 주민의 둥지 알을 보호하고 투기 적 성격의 자금에 투자하지 않기를 원하기 때문에 부분적으로 더 제한적입니다. MPFSA는 규칙을 매우 심각하게 준수합니다. 보다 제한적인 규칙 중 일부는 등급이 매겨 지거나 투자 등급이 낮은 등급, 유가 증권 및 비상장 유가 증권을 처리합니다. MPFSA는 채권 뮤추얼 펀드가 구매 당시 투자 등급이더라도 투자 등급보다 낮은 등급으로 다운 된 채권을 판매 할 것을 요구합니다. 이 규칙은 또한 승인 된 거래소를 강조합니다. MPFSA는 자체 승인 된 증권 거래소 목록을 제공합니다. 승인 된 거래소 중 하나에 상장 되지 않은 주식을 포함하기 위해 뮤추얼 펀드 증권의 10 %를 초과하여 할당 할 수 없습니다 .
다른 시장
위에서 언급 한 세 가지 이외의 시장에는 자체 구조와 규정이 있습니다. 예를 들어, 캐나다에서 뮤추얼 펀드는 지방 증권법과 NI 81-102로 알려진 국가 규칙의 적용을받습니다. NI는 "National Instrument"의 약자입니다. 예를 들어, 뮤추얼 펀드를 판매하는 딜러는 해당 지역의 증권 규제 기관에 등록해야하며 뮤추얼 펀드 자산 관리자는 관리하는 펀드가 NI 81-102 규칙을 준수하는지 확인해야합니다.
현재 외부 펀드 매니저들에게 열려있는 또 다른 시장은 대만입니다. 대만에서 규제 기관은 금융 감독위원회 (FSC)입니다. 대만에서 판매되는 뮤추얼 펀드에만 적용되는 규칙은 약 20 개이지만 여전히 진화하는 시장입니다.
결론
뮤추얼 펀드 매니저에게는 재무 규제 기관의 차이점을 이해하는 것이 매우 중요합니다. 관리자는 이러한 여러 규제 환경에서 서로 다른 자금을 등록 할 수 있으며 각 국가에서 할 수있는 것과 할 수없는 것을 이해해야합니다. 규칙, 특히 주요 규칙을 위반하면 펀드와 그 매니저에게 나쁜 평판, 벌금 또는 둘 다를 줄 수 있습니다.
