투자자 인 경우 회사의 소유주와 가장 중요한 주주가 무엇을하는지 알기 위해 돈을 지불합니다. 기업 내부자 및 대규모 기관 투자자의 거래 활동을 살펴보면 주식 전망을보다 쉽게 파악할 수 있습니다. 내부자 또는 기관 소유 자체가 반드시 매수 또는 매도 신호일 필요는 없지만, 좋은 투자를 찾기위한 편리한 첫 화면을 제공합니다.
아래는 내부 및 기관 소유권 정보에 액세스하여 정보에 입각 한 투자 결정을 내릴 수있는 방법에 대한 간단한 검토입니다.
주요 테이크 아웃
- 내부자 란 회사의 임원, 이사, 친척 또는 대중에게 공개되기 전에 주요 회사 정보에 액세스 할 수있는 사람입니다. 13D 및 13G는 회사 주식 문제의 5 % 이상에 대한 외부 유리한 소유권 정보를 공개하도록 예약합니다. 주식 소유자는 투표 권한이 10 % 이상인 경우 내부자 이익 소유권을 공개하기 위해 양식 3, 4 및 5를 제출합니다.
내부자 소유권
내부자는 회사의 임원, 이사, 친척 또는 공개하기 전에 주요 회사 정보에 액세스 할 수있는 사람입니다. 내부 투자자가 회사 주식으로하는 일에 세심한주의를 기울임으로써 정통한 투자자는 다른 회사보다 회사의 전망에 대해 더 많이 알고있는 합리적인 가정을 만들 수 있습니다. 내부자 소유권과 거래가 주가에 영향을 줄 수 있기 때문에 증권 거래위원회 (SEC)는 기업에 이러한 문제에 대한 보고서를 제출해야하므로 투자자는 내부 활동에 대한 통찰력을 가질 수 있습니다.
거래는 내부자가 언제 거래를했는지에 따라 합법적이거나 불법적 일 수 있습니다. 거래 뒤에있는 정보가 공개되지 않으면 불법입니다.
양식
SEC의 EDGAR 데이터베이스 또는 SEC 정보 내부자 거래 보고서에서보고 양식을 검색 할 수 있습니다. 투자자가 내부자를 검토하는 데 가장 도움이되는 양식에는 Form DEF 14A, Form 13D 및 13G와 Forms 3, 4 및 5가 있습니다.
DEF 14A 양식
이 양식은 최종 위임장이라고도합니다. 이것은 투자자가 자신이 소유 한 주식의 수와 함께 이사 및 임원의 목록을 찾을 수있는 대리 진술입니다. SEC의 요구 사항에 따라 공개적으로 거래되는 회사는 연례 주주 회의에 앞서 Form DEF 14A를 제출해야합니다. 이 양식에는 또한 임원 보상뿐만 아니라 이사회 구성원 지명과 같은 기타 관련 정보와 함께 유익한 소유자 또는 회사 주식의 5 % 이상을 소유 한 사람이나 단체가 나열됩니다.
13D 및 13G 일정
Schedule 13D 및 Schedule13G는 외부의 유익한 소유권 정보를 공개하기위한 관련 양식이기도합니다. 다음은 각 양식에 대한 간략한 설명입니다.
- 스케줄 13D: 이 양식은 유익한 소유권 보고서라고도합니다. 회사 주식의 5 % 이상을 소유 한 사람은 주식 취득 후 10 일 이내에 SEC에 Form 13D를 제출해야합니다. 이 양식에는 인수, 인수, 인수 등 주식 취득의 이유도 포함되어야합니다. 이 양식의 다른 정보에는 소유자의 신원 및 거래 자금의 출처가 포함됩니다. 일정 13G: 일정 13D와 마찬가지로이 양식은 회사의 총 주식의 5 % 이상을 소유 한 사람에 대해 일반인에게 알립니다. 그러나 정보가 덜 필요하기 때문에 13D보다 훨씬 짧습니다. 회사 지분의 20 % 이상을 취득한 소유자는 자동으로 Form 13D를 제출해야합니다.
양식 3, 4 및 5
양식 3, 4 및 5는 주주가 의결권을 10 % 이상 보유 할 경우 내부자에게 유리한 소유권을 공개하기 위해 제출됩니다. 양식은 주식 취득의 다른 단계에서 제출됩니다.
개인은 처음으로 주식을 취득 할 때 양식 3을 제출합니다. 이 양식은 유가 증권의 초기 소유권 선언이라고도합니다. 양식 3은 SEC가 의심스러운 활동이 있는지 여부와 함께 초기 소유권을 추적하는 데 도움이됩니다.
양식 4는 또한 유익한 소유권 변경 선언서에 언급되어 있습니다. 이 양식은 회사 주식의 10 % 이상을 보유한 내부자의 소유권 변경을보고하는 데 사용됩니다. 보고의 일부에는 회사와의 주주 관계가 포함됩니다.
유익한 소유권의 연례 변경 내역서라고도하는 Form 5는 연간 보유 현황입니다. 내부 거래는 거래 후 2 일 이내에 EDGAR 시스템을 통해 전자적으로 제출해야하며 외부 투자자에게 최신 소유권 정보를 제공해야합니다.
내부자 보고서 해석
내부자 소유권이 높으면 일반적으로 회사의 잠재 고객에 대한 신뢰와 주식에 대한 소유권을 나타냅니다. 이는 회사 경영진에게 회사의 수익성을 높이고 주주 가치를 극대화 할 수있는 인센티브를 제공합니다. 학계 연구에 따르면 내부자 구매가 많은 회사는 시장 지수를 능가하는 경향이 있습니다.
그러나 내부자 소유권이 너무 많을 수 있습니다. 내부자가 회사의 통제권을 획득 할 때 경영진은 주주에 대한 책임감을 느끼지 않고 대신에 스스로에게 책임감을 느끼지 않을 수 있습니다. 이는 여러 클래스의 주식을 보유한 회사에서 자주 발생하며, 이는 한 클래스가 다른 클래스보다 더 많은 투표권을 가지고 있음을 의미합니다.
예를 들어 2004 년 가을 Google의 많은 공개 IPO (초기 공개 공모)는 특정 회사 임원에게 특별 등급의 슈퍼 투표 주식을 발행 한 것에 대해 비난을 받았습니다. 듀얼 클래스 주식 구조에 대한 비평가들은 관리자들이 만족스런 결과를 얻지 못한다면 일반 주주들보다 10 배의 의결권을 가지고 있기 때문에 대체 될 가능성이 낮다고 주장합니다.
내부자 구매는 일반적으로 좋은 징조이지만, 내부자 판매가 많지 않은 한 내부자 판매에 놀라지 마십시오. 내부자는 긍정적 인 기대를 가지고 있기 때문에 구매하는 경향이 있지만 회사에 대한 기대와 무관 한 이유로 판매 할 수 있습니다.
어떤 내부자 볼
어떤 내부자를보아야하는지 아는 것이 중요합니다. 여러 내부자가 활동 클러스터를 찾으십시오. 회사가 짧은 기간 동안 유사한 내부자 거래 인스턴스를 두 개 이상 가지고 있다면 내부자 의견에 대한 합의의 징후가 있습니다. 대규모 거래는 소규모 거래 이상을 의미합니다.
양식 4 활동이있는 입증 된 실적이있는 내부자는 과거 기록이 거의 또는 불량한 사람들보다 더 자세히 관찰해야합니다. 가장 중요한 거래 활동은 회사에 대한 최고의 통찰력을 갖춘 최고 경영진이 제공하는 것이므로 CEO와 CFO의 거래를 찾으십시오.
마지막으로, 내부 거래에 대해 너무 많은 지분을 보유하고 있다고보고하는 문서는 해석하기 어려울 수 있으므로주의하십시오. 많은 Form 4 거래는 미래의 주식 성과와 관련된 구매 및 판매를 나타내지 않습니다. 예를 들어, 재고 옵션 행사는 Form 4 문서에서 구매 및 판매로 표시되므로 따라야 할 모호한 신호입니다.
자동 거래는 해석하기 어려운 또 다른 활동입니다. 소송에서 자신을 보호하기 위해 내부자는 구매 및 판매에 대한 지침을 설정하여 다른 사람에게 처형을 남깁니다. SEC Form 4 문서에는 이러한 실무 내부자 거래가 공개되어 있지만 판매가 미리 예정되어 있다고 항상 말하는 것은 아닙니다.
기관 소유권
유가 증권을 구매하는 많은 돈, 즉 뮤추얼 펀드, 연금 펀드 또는 보험 회사를 통제하는 조직을 기관 투자자라고합니다. 이들 기업은 고객을 대신하여 주식을 소유하고 있으며 일반적으로 시장의 공급과 수요를 뒷받침하는 힘으로 여겨집니다.
의미에 대한 토론
주식에 대한 제도적 소유권이 좋은지 여부는 논쟁의 여지가 남아 있습니다. Peter Lynch는 베스트셀러 인 "One Up on Wall Street"에서 13 종의 완벽한 주식을 소개합니다. 그 중 하나는 "기관이 소유하지 않고 분석가도 따르지 않는 것"입니다. Lynch는 대규모 투자 그룹이 간과하는 주식을 선호합니다. 이러한 주식은 저평가 될 가능성이 높기 때문입니다. 린치는 기관 투자가가 주식을 소유 한 회사는 과대 평가되지 않으면 상당히 가치가 있다고 주장한다.
반면에 "Investor 's Business Daily"의 설립자 인 William O'Neil은 주가 상승을 위해서는 상당한 양의 수요가 필요하며, 주식의 최대 수요 원은 기관 투자자라고 주장합니다. 오닐은 만약 주식이 기관 소유주가 없다면 이미 그것을보고 거부했기 때문이다. 오닐은 그의 저서 "주식으로 돈을 버는 방법"에서 구매 가치가있는 주식을 찾는 여섯 번째 특징으로 제도적 후원을하고있다.
O'Neil과 Lynch는 기관 소유권이 위험 할 수 있다는 데 동의합니다. 이 대형 기관은 매우 큰 블록으로 포지션을 출입 할 수 있기 때문에 보유 자산을 우아하게 사고 팔 수 없습니다. 회사에 문제가 발생하고 모든 대기업이 대량으로 판매하면 주식 가치가 급락합니다.
장기적인 지평으로 운영되는 뮤추얼 펀드가 있으며 연금 펀드가 장기 주주 인 경향이 있지만 기관 투자자는 단기 이벤트에 반응하는 경향이 있습니다. 높은 제도적 소유권과 주가 변동성 사이의 높은 상관 관계는 투자의 삶의 사실이므로, 기관이 무엇을하고 있는지, 관심이있는 주식이 이미 제도적 관심을 갖고 있는지를 아는 것이 중요합니다.
홀딩스 정보를 찾을 수있는 곳
1 억 달러 이상의 유가 증권에 대한 투자 재량권을 행사하는 기관 투자 관리자는 SEC와 함께 양식 13F에 자신의 지분을보고해야합니다. 이 양식은 분기 말 45 일 이내에 관리 자산 (AUM)이 최소 1 억 달러 이상인 기관 투자 관리자가 분기별로 제출합니다. SEC의 EDGAR 데이터베이스를 사용하여 Form 13F 파일을 검색하고 검색 할 수 있습니다. Yahoo Finance는 주식 소유권을 자세히 설명하는 매우 유용한 사이트도 제공합니다. 특정 회사의 견적을 받고 "홀더"라고 표시된 섹션을 클릭하여 회사의 기관 보유자에 대한 세부 정보를 받으십시오.
결론
물론 내부자와 기관은 현명하고 부지런하며 정교한 투자자 인 경향이 있으므로 소유권은 연구의 첫 화면이나 주식 분석에 대한 신뢰할만한 확인의 좋은 기준입니다. 그러나 내부 또는 기관 소유 정보에만 투자 결정을 내리지 마십시오.
