재고 교체 전략이란 무엇입니까?
주식 대체는 주식의 완전한 주식을 위해 통화 옵션의 깊은 대안을 대체하는 거래 전략입니다. 초기 비용은 저렴하지만 보유자는 기본 달러의 이익에 거의 달러로 참여할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 이 옵션 전략은 자본을 줄이면서 주식 가격에 동등한 노출을 얻도록 설계되었습니다. 주식 교체 전략에 적합한 통화 옵션 계약은 델타 값 1.00에 접근해야합니다. 헤지를 통해 위험을 줄이거 나 활용하여 위험을 증가시킵니다.
재고 교체 전략의 작동 방식
적은 자본을 묶는 동안 주식의 동등한 이익 또는 더 나은 주식을 얻기 위해 옵션을 사용하고자하는 투자자 또는 상인은 통화 옵션 계약을 돈에 깊이 매입 할 것입니다. 이는 주식 주식의 동등한 가치와 비슷한 비율로 가치를 얻거나 잃는 옵션 계약에 대해 비용을 지불한다는 것을 의미합니다.
옵션의 가치가 기초 주식의 가치를 얼마나 밀접하게 추적 하는지를 측정하는 것을 옵션의 델타 값이라고합니다. 값이 1.00 인 옵션 계약은 주가를 페니로 추적합니다. 이러한 옵션은 일반적으로 최소 4 번 이상의 파업입니다.
재고 교체 전략의 주요 목표는 전체 비용을 줄이면서 주식의 이익에 참여하는 것입니다. 시작하는 데 적은 자본을 사용하기 때문에 투자자는 헤징 또는 다른 투자를 위해 자본을 확보하거나 더 많은 주식을 활용할 수 있습니다. 따라서 투자자는 추가 자본을 사용하여 위험을 줄이거 나 더 큰 잠재적 이익을 기대하면서 더 많은 것을 받아 들일 수 있습니다.
거래자는 옵션의 일부만 사용하여 기초 자산의 상승 가능성에 노출됩니다. 그러나 모든 옵션이 동일한 방식으로 작동하는 것은 아닙니다. 적절한 재고 교체 전략을 위해서는 옵션의 델타 값이 높아야합니다. 델타 값이 가장 높은 옵션은 돈이 깊거나 행사 가격이 기본 가격보다 훨씬 낮습니다. 또한 만료 시간이 더 짧은 경향이 있습니다.
델타는 자산 가격의 변화를 파생 상품의 가격 변화와 비교하는 비율입니다. 예를 들어, 주식 옵션의 델타 값이 0.65 인 경우 기본 주식의 가격이 주당 $ 1 상승하면 주당 옵션이 주당 0.65 상승하여 다른 모든 항목이 동일 함을 의미합니다.
따라서, 델타가 높을수록 옵션은 기본 주식과 잠금 단계에서 더 많이 움직입니다. 분명히 delta 1.00은 완벽한 재고 교체를 만들 것입니다.
거래자는 또한 레버리지 옵션을 사용합니다. 예를 들어, 완벽한 세계에서 $ 10의 가격이 1.00 인 델타 옵션은 $ 100로 거래되는 기본 주식이 $ 1 상승하면 $ 1 증가합니다. 주식은 1 % 움직 였지만 옵션은 10 % 움직였다.
레버리지를 통합하면 특히 기본 자산의 가격이 하락할 경우 새로운 위험이 발생한다는 점에 유의하십시오. 손실이 옵션 자체에 대해 지불 된 가격으로 제한 되더라도 손실 백분율은 클 수 있습니다.
또한 이것은 매우 중요하며 소유 옵션은 보유자가 지불 한 배당금을 부여하지 않습니다. 주식 보유자 만 배당금을 징수 할 수 있습니다.
재고 교체 전략의 예
트레이더가 XYZ 100 주를 주당 $ 50 또는 $ 5, 000 (커미션 생략)으로 구매한다고 가정 해 봅시다. 만약 주식이 주당 55 달러까지 움직 였다면, 총 투자액은 $ 500에서 $ 5, 500로 상승합니다. 그것은 10 %의 이득입니다.
대안으로, 거래자는 XYZ 옵션 계약에서 $ 12의 행사가 $ 40를 지불 할 수 있습니다. 각 계약은 100주의 주식을 관리하기 때문에 시작시 옵션 계약의 가치는 $ 1, 200입니다.
옵션의 델타가.80 인 경우 기본 주식이 $ 5 상승 할 때 옵션이 $ 4 증가하여 계약 가격을 $ 1, 600 ($ 1, 200 + ($ 4 * 100))으로 만듭니다. 이는 주식 자체의 빚진 수익의 33.3 % 또는 3 배 이상의 이익입니다.
