투자와 관련하여 변동성은 고려해야 할 중요한 조치입니다. 시카고 보드 옵션 거래소 (CBOE)는 VIX라고도하는 변동성 지수로 유명합니다. VIX는 S & P 500의 지수 옵션에 대한 내재 변동성에서 생성되며 시장의 30 일 변동성에 대한 기대치를 보여줍니다. 다른 유사한 이름 중에서도 "두려움 지수"라고도 알려진 VIX는 일반적으로 시장에 대한 투자자의 신뢰 척도로 사용되거나 반대로 시장 참여자가 변동성이 공간을 괴롭히는 것을 두려워하는 시장 참가자의 측정 방법으로 사용됩니다. VIX는 주로 주식 시장 반응에 기반한 경향이 있습니다. 예를 들어, 주식 가격이 하락하면 VIX는 종종 과장된 정도로 증가하는 경향이 있습니다.
VIX는 주식을 직접 거래하려는 주류 투자자에게 매우 유용한 도구입니다. 그러나 투자자는 VIX를 기반으로 다른 방식으로 거래 할 수도 있습니다. 예를 들어 CBOE는 VIX 옵션과 VIX 선물을 모두 제공합니다. 이를 통해 투자자는 대표하려는 개인 이름의 변경보다는 변동성 지수 자체를 기반으로 베팅을 할 수 있습니다. 변동성 지수에 공통적 인 대규모 반응으로 인해 거래자와 투자자는 종종 VIX 기반 거래에 관심이 있습니다.
VIX 연계 교환 거래 자금 (ETF) 분야도 성장하고있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이 제품들은 주식 바구니를 추적하는 표준 ETF보다 약간 더 복잡합니다. 그러나 VIX ETF를 고려해야 할 강력한 이유가 있습니다. 그러나 투자자는 VIX ETF의 작동 방식에주의를 기울이고 ETF 영역의 하위 범주와 관련된 잠재적 위험과 보상에 대해 배워야합니다.
포트폴리오에서 ETF를 사용할 때주의해야 할 사항
VIX ETF 란 무엇입니까?
VIX ETF는 약간의 오해입니다. 투자자는 VIX 지수에 직접 액세스 할 수 없습니다. 오히려 VIX ETF는 VIX 선물 지수를 가장 일반적으로 추적합니다. VIX ETF의 이러한 특성은 투자자가 염두에 두어야 할 여러 가지 위험을 소개하며, 아래에 자세히 설명되어 있습니다. 또한 VIX ETF 범주 내에서 다양한 유형의 제품에 대한 기회를 소개합니다. 또한, 대부분의 VIX ETF는 실제로 거래소에 거래되는 거래 위험을 수반하는 ETN (교환 거래 노트)입니다. 이는 일반적으로 VIX ETF 투자자에게 주요 관심사가 아닙니다.
가장 인기있는 VIX ETF 중 하나는 iPath S & P 500 VIX 단기 선물 ETN (VXX)입니다. 이 제품은 1 개월 및 2 개월 VIX 선물 계약에서 긴 기간 동안 유지되며 매일 롤링됩니다. VXX는 변동성이 평균으로 되돌아가는 경향의 결과로 현재 변동성이 낮은 기간에 비해 높은 거래를하는 경향이 있습니다.
역 VIX ETF는 VIX의 반대 운동으로 이익을 얻는 것입니다. 변동성이 높을 때 주식 시장 실적은 일반적으로 떨어집니다. 역 변동성 ETF에 대한 투자는 이러한 격렬한시기에 포트폴리오를 보호하는 데 도움이됩니다. 반면, VIX가 2018 년 초 115 % 나 증가했을 때, VIX와 연결된 짧은 선물이 많은 제품이 소멸되었습니다. 실제로, VelocityShares Daily Inverse VIX 단기 ETN과 VelocityShares VIX 단기 변동성 헤지 ETN은이 움직임의 결과로 부분적으로 종료됩니다.
인기있는 역 VIX ETF의 한 예는 ProShares Short VIX 단기 선물 ETF (SVXY)입니다. 지수 벤치 마크로서 VIX 단기 선물을 기반으로하는이 ETF는 기초 지수에 0.5 배의 역 노출을 제공하며, 이는 레버리지 ETF가 아님을 의미합니다. 2017 년에 SVXY는 무려 181.84 %를 반환했습니다. 그러나 변동성 자체가 변동성이 큰 것처럼 VIX ETF도 마찬가지입니다. 2018 년 7 월 중순부터 SVXY 제품은 -90.08 %를 반환했습니다.
다른 역 ETF는 지수로 S & P 500 VIX 중기 선물을 사용합니다. VelocityShares Daily Inverse VIX 중기 ETN (ZIV)과 같은 제품은이 전략 덕분에 2017 년에 90 % 이상의 수익을 올렸습니다.
VIX ETF 위험
VIX ETF에 내재 된 한 가지 문제점은 VIX 자체가 변동성이 아닌 "암시 적"변동성의 척도로 더 정확하게 설명된다는 것입니다. 다양한 S & P 500 지수 옵션의 가격이 가중되어 있기 때문에 VIX는 S & P 500을 사고 팔기 위해 얼마나 많은 투자자가 지불 할 의사가 있는지 측정합니다.
이 외에도 VIX ETF는 VIX를 잘 반영하지 못하는 것으로 알려져 있습니다. 1 개월의 ETN 프록시는 매일 VIX 이동의 약 25 % ~ 50 % 만 캡처했으며, 이러한 측면에서 중간 제품은 훨씬 더 나빠지는 경향이 있습니다. 그 이유는 VIX 선물 지수 (VIX ETF의 벤치 마크)가 VIX 지수를 모방하는 데 실패하기 때문입니다.
또한 VIX ETF 포지션은 VIX 선물 곡선의 행동의 결과로 시간이 지남에 따라 쇠퇴하는 경향이 있습니다. 이러한 붕괴가 발생함에 따라, 이러한 ETF는 기존 계약이 만료됨에 따라 후속 선물 계약에 롤링하는 데 사용할 돈이 적습니다. 시간이 지남에 따라이 프로세스는 여러 번 반복되며 대부분의 VIX ETF는 장기적으로 돈을 잃게됩니다.
위의 예에서 볼 수 있듯이 VIX ETF는 엄청나게 까다 롭습니다. 역 변동성 ETF는 시장의 변동성 수준이 급등 할 때 막대한 손실을 경험합니다. 이것은 매우 극적 일 수 있기 때문에 이러한 나쁜 ETF는 하루의 나쁜 하루 또는 높은 변동성의 기간으로 인해 사실상 소멸 될 수 있습니다. 이러한 이유로, 역 변동성 ETF는 희미한 마음에 대한 투자가 아니며 변동성이 어떻게 작용하는지에 대한 지식이없는 사람들에게 적합한 투자가 아닙니다. 관심있는 투자자는 투자하기 전에 모든 역 변동성 제품을 관리하는 직원을 신중하게 고려해야합니다. 또한 장기 V & E 전략보다는 역 VIX ETF에 대한 투자를 단기 이익의 기회로 보는 것이 좋습니다. 이러한 ETF의 변동성은 너무 길어서 적합한 장기 투자 옵션이 될 수 없습니다.
결론
VIX ETF 공간에 관심이있는 투자자는 하루 정도의 짧은 기간 동안 투자를 고려해야합니다. 이 제품들 중 다수는 유동성이 뛰어나서 추측의 기회를 제공합니다. VIX ETF는 매우 위험하지만주의 깊게 거래하면 수익성이 높습니다.
