미국 경제 상태를 평가하기위한 가장 신뢰할 수있는 주요 지표 중 하나는 이전에 구매 관리자 지수로 알려진 PMI입니다.
PMI는 미국 전역의 구매 및 공급 담당자에 대한 영향력있는 월간 설문 조사 인 ISM Manufacturing "Business on Business"의 헤드 라인 지표입니다. 약어 PMI는 2001 년 9 월 1 일 이전에 구매 관리자 색인에있었습니다. 그러나 그 이후로 ISM (Institute for Supply Management)은 PMI를 회사 이름 변경을 반영하기 위해 독립형 약어로 사용했습니다 (ISM은 2002 년 1 월 2 일까지 NAPM (National Purchasing Management) 협회에서 구매 기능을 넘어 전략적 공급 관리에 더 광범위하게 도달했습니다.
ISM Manufacturing "Business Report"및 PMI 번호는 투자자, 비즈니스 및 금융 전문가가 면밀히 관찰합니다.
데이터 수집
PMI는 북미 산업 분류 시스템 (NAICS)에 의해 다양 화 된 산업 및 미국 GDP에 대한 각 산업의 기여를 기반으로하는 ISM 비즈니스 설문 조사위원회 구성원의 응답을 기반으로합니다. 이 조사는 제조 부문의 모든 측면을 포함하는 18 개 산업을 대상으로합니다.
회원은 비즈니스에 대한 보고서 설문 조사에서 개별 색인을 구성하는 다음 10 가지 비즈니스 활동에 대한 월별 변경 사항을 식별하도록 요청하는 월간 설문지를받습니다.
- 고객으로부터의 새로운 주문 – 생산 – 생산 수준의 변화 속도 및 방향 • 공급 업체 – 공급 증가 또는 감소 – 생산 속도가 느리거나 빨라 졌습니까? 재고 – 재고 재고 증가 또는 감소 – 고객 재고 – 조직 고객이 보유한 재고 수준 평가 – 가격 – 보고서 조직이 제품 및 서비스에 대해 더 많은 비용을 지불하는지 여부 주문 잔고 – 주문 잔고 증가 또는 감소 여부 측정 새로운 수출 주문 – 수출 주문 수준 측정 수입 – 수입 된 재료의 변화율을 측정합니다.
설문 조사는 매월 1 일에 비즈니스 설문 조사위원회 응답자에게 발송되며, 응답자는 이번 달에 대한 정보 만보고하도록 요청됩니다. 대부분의 설문 응답자는 현재 비즈니스 활동에 대한 가장 명확한 그림을 보여주기 위해 해당 달 말까지 설문에 응답하기를 기다립니다. ISM은 데이터를 수집하고 다음 달의 첫 영업일에 릴리스 할 보고서를 컴파일합니다.
PMI 계산
PMI는 신규 주문, 생산, 고용, 공급 업체 납품 및 재고의 다음 5 가지 주요 하위 인덱스 중 동일한 가중치 (20 %)를 기반으로하는 복합 지수입니다.
예를 들어 2016 년 6 월 제조업 제조업 ISM 보고서에서 5 가지 하위 지수 수준은 다음과 같습니다. 새 주문 57.0, 생산 54.7, 고용 50.4, 공급 업체 납품 55.4 및 재고 48.5. 따라서 각 하위 지수에 대한 20 % 가중치를 기준으로 PMI 수치는 53.2입니다.
미국 상무부가 개발하여 ISM에 제공하는 계절 조정은 매년 1 월 보고서에서 5 개의 하위 색인 중 4 개 (재고는 예외 임)에 수행됩니다. 이러한 계절 조정은 기상 조건, 휴일 등의 정상적인 차이로 인해 연중 반복되는 반복 효과에 따라 조정됩니다.
확산 지수
모든 ISM 지수는 확산 지수로, 그룹에서 변화가 분산 또는 확산되는 정도를 측정합니다. 설문 조사 응답자들은 10 가지 비즈니스 활동 각각에 대해 이전 달과 비교하여 개선되었는지, 더 나빠 졌는지, 또는 동일하게 유지되었는지를 묻습니다. 생산, 고용 등과 같은 각 비즈니스 활동에 대한 개별 지수는 활동이 개선되었다고보고 한 응답자의 비율 (즉, 높거나 우수함)을 취하여 변경되지 않은 것으로보고 한 비율의 절반에 추가하여 계산됩니다. 활동.
예를 들어 응답자의 40 %가 고용이 증가했다고보고하고 35 %는 변화가없고 25 %는 감소를보고하면 확산 지수는 (40 % +) = 57.5 %입니다.
일반적으로 확산 지수의 경우, 50 %의 판독 값은 이전 달과 아무런 변화가 없음을 나타내며, 지수 판독 값이 50 %에서 멀어 질수록 변화율이 더 큽니다. 100을 읽는 것은 모든 설문 응답자가 예외적으로 강한 경제 상황에서와 같이 증가 된 활동을보고 함을 나타내고, 0을 읽는 것은 모든 응답자가 감소 된 활동을보고 함을 나타냅니다.
PMI의 해석
50 또는 50 %를 넘는 PMI 수치는 전월 대비 미국 제조업 부문의 성장 또는 확장을 나타내며, 50 세 이하의 수치는 수축을 나타냅니다. 50을 읽는 것은 더 나은 비즈니스를보고하는 제조업체의 수가 비즈니스를 말하는 제조업체와 동일하다는 것을 나타냅니다.
또 다른 주요 수치는 43.2입니다. 일정 기간 동안이 수준 이상의 PMI 지수는 전체 경제의 확대를 나타냅니다. 2016 년 6 월 PMI 수치 53.2는 PMI가 2009 년 6 월의 확장에서 42.2 수준을 처음으로 넘어서면서 85 개월 연속 85 개월 연속 미국 경제가 확대되었음을 나타냅니다. 국가 경제 연구 국에서 결정합니다. 2016 년 6 월 PMI 수치는 미국 제조업 부문이 4 개월 연속 성장한 것으로 나타났습니다.
ISM은 2016 년 11 월 PMI를 자세히 보도 한 보도 자료에서 PMI와 전체 경제의 역사적 관계를 바탕으로 2016 년 상반기의 평균 PMI 수준 50.8 %가 실제 미국 GDP의 2.4 % 증가에 해당한다고 언급했습니다. 매년 기준.
PMI의 장단점
강점
- PMI는 조사가 실시 된 다음 달 1 일에 발표되는시기 적절한 지표입니다. 미국 경제 상태에 대한 정확한 주요 지표 PMI는 미국 제조 부문의 건강을 비즈니스 보고서 에는 주요 비즈니스 활동에 대한 풍부한 정보가 포함되어 있습니다.
약점
- PMI는 제조업 부문에만 적용되며, 미국 경제에 대한 중요성은 수년에 걸쳐 감소하고 있습니다. 또한 ISM은 GDP의 80 % 이상을 차지하는 미국 서비스 부문에 대한 설문 조사 및 보고서 인 ISM 비 제조업 보고서에 대한 또 다른 월간 보고서를보고합니다. 주관적이므로 오류가 발생하기 쉽습니다.
PMI 사용 방법
PMI는 금융 시장을 움직일 수있는 중요한 선도 지표입니다. 그러나 최신 지수 수치가 경제에서 예상치 못한 턴어라운드를 제안하는 경우 (더 나은지 나쁜지에 대한) 단일 지표를 기준으로 도매 포트폴리오를 변경하는 것보다는 다른 지표가 경제의 턴어라운드를 확인할 때까지 기다리는 것이 가장 좋습니다.
PMI와 관련하여 다음 사항을 염두에 두어야합니다.
- 제목 PMI 수를 넘어서십시오 – ISM 제조업 보고서에는 생산, 고용, 가격 및 수출 / 수입과 같은 미국 경제의 주요 측면에 대한 귀중한 정보가 포함되어 있습니다. 수치를 살펴보면 PMI 수치보다 미국 경제를 더 잘 읽을 수 있습니다. PMI 및 하위 인덱스의 키 수준 기억 – 43.2가 PMI의 키 수준을 나타내는 것처럼 주요 하위 표시에는 주목할만한 키 수준이 있습니다. 예를 들어, 시간이 지남에 따라 고용 지수가 50.6을 초과하면 일반적으로 노동 통계국 (Bureau of Labor Statistics)이보고 한 비농업 급여 인상과 일치합니다. 마찬가지로 시간이 지남에 따라 51.3을 초과하는 생산 지수는 연방 준비 제도 이사회의 산업 생산 수치의 증가와 일치합니다. ISM 데이터 릴리스에 앞서 포트폴리오 포지셔닝 – PMI는 시장을 움직이는 숫자 일 수 있으므로 데이터 릴리스보다 먼저 포트폴리오를 포지셔닝하는 것이 가장 좋습니다. 미국 경제가 강하게 성장하고 PMI 수치가 강세에 추가 될 것으로 예상되는 경우, 보고서 발표 이전에 미국 주식을 구매하는 것이 좋습니다. 반대로, PMI 수치가 취약 할 것으로 예상되는 경우, 보고서 발표 전에 미국 주식 노출을 일부 축소하는 것이 현명 할 수 있습니다.
결론
PMI는 일반적으로 미국 경제 상태와 특히 제조 부문에 대한 귀중한 통찰력을 제공하는 중요한 선도 지표입니다. 때때로 간과되는 경향이 있지만, 새로운 투자자는이 주요 경제 지표에 익숙해 져야합니다.
