목차
- IPO 란 무엇입니까?
- IPO의 작동 방식
- 보험업자 및 IPO 프로세스
- 기업 금융의 장점
- 단점과 대안
- IPO에 투자
- 공연
IPO 란 무엇입니까?
초기 공모 (IPO)는 새로운 주식 발행으로 민간 기업의 주식을 대중에게 제공하는 과정을 말합니다. 공개 주식 발행을 통해 회사는 공공 투자자로부터 자본을 조달 할 수 있습니다. 사기업에서 공개 회사로의 전환은 사기업 투자자가 일반적으로 현재 사기업의 주식 보험료를 포함하기 때문에 투자 수익을 완전히 실현하는 중요한 시간이 될 수 있습니다. 한편, 그것은 또한 공공 투자자가 오퍼링에 참여할 수있게합니다.
IPO를 계획하는 회사는 일반적으로 보험업자를 선택합니다. 또한 주식을 발행하고 공개적으로 거래 할 거래소를 선택할 것입니다.
초기 공모 (IPO)라는 용어는 월가와 수십 년 동안 투자자들 사이에서 유행어였습니다. 네덜란드는 네덜란드 동인도 회사의 주식을 일반 대중에게 제공함으로써 최초의 현대 IPO를 수행 한 것으로 인정됩니다. 그 이후로 IPO는 기업이 공공 주식 소유권의 발행을 통해 공공 투자자로부터 자본을 조달하는 방법으로 사용되었습니다. 수년 동안 IPO는 발행의 상승 추세와 하락 추세로 유명했습니다. 개별 부문은 또한 혁신 및 기타 다양한 경제 요인으로 인해 발행의 상승 추세 및 하락 추세를 경험합니다. 매출이없는 신생 기업이 주식 시장에 상장하기 위해 서두르면서 Tech IPO는 닷컴 붐의 높이에 곱해졌습니다. 2008 년 금융 위기는 IPO 수가 가장 적은 해였습니다. 2008 년 금융 위기 이후 경기 침체 이후 IPO는 중단되었고 몇 년 후 새로운 상장은 드물었습니다. 최근에는 많은 IPO 버즈가 10 억 달러 이상의 개인 평가에 도달 한 소위 유니콘에 초점을 맞추고 있습니다. 투자자와 언론은이 회사들과 IPO를 통해 공개하거나 비공개를 유지하기로 한 그들의 결정에 대해 크게 추측합니다.
초기 공모 (IPO) 설명
IPO의 작동 방식
IPO 이전에는 회사가 비공개로 간주됩니다. 민간 기업으로서 창업가, 가족 및 친구와 같은 초기 투자자와 벤처 자본가 또는 엔젤 투자자와 같은 전문 투자자를 포함하여 상대적으로 적은 수의 주주들과 함께 사업이 성장했습니다.
회사가 성장 과정의 한 단계에 이르면 SEC 규정의 엄격한 준수와 함께 주주에 대한 혜택과 책임이 충분히 성숙하다고 생각되면 공개에 대한 관심을 광고하기 시작합니다. 일반적으로이 성장 단계는 회사가 유니콘 상태라고도하는 약 10 억 달러의 개인 평가에 도달했을 때 발생합니다. 그러나 기본이 강하고 수익성이 입증 된 다양한 평가를받는 개인 회사는 시장 경쟁 및 상장 요구 사항을 충족하는 능력에 따라 IPO를받을 수 있습니다.
IPO는 회사의 큰 발걸음입니다. 그것은 회사에 많은 돈을 모을 수있는 기회를 제공합니다. 이를 통해 회사는 성장하고 확장 할 수있는 더 큰 능력을 갖게됩니다. 투명성과 주식 상장의 신뢰성 증가는 차용 자금을 찾을 때 더 나은 조건을 얻는 데 도움이 될 수 있습니다.
기업의 IPO 주식은 실사를 인수함으로써 가격이 책정됩니다. 회사가 상장 될 때, 이전에 소유 한 개인 주식 소유권이 공공 소유권으로 전환되고 기존 개인 주주의 지분이 공개 거래 가격의 가치가됩니다. 공유 인수에는 개인 및 공개 공유 소유권에 대한 특별 조항도 포함될 수 있습니다. 일반적으로 민간에서 공공으로의 전환은 민간 투자자가 현금을 기대하고 기대 수익을 얻는 핵심 시간입니다. 개인 주주는 공개 시장에서 자신의 주식을 보유하거나 이익을 위해 일부 또는 전부를 판매 할 수 있습니다.
한편, 공공 시장은 수백만 명의 투자자가 회사의 주식을 사고 회사의 주주 지분에 자본을 제공 할 수있는 큰 기회를 열어줍니다. 일반 대중은 회사 투자에 관심이있는 개인 또는 기관 투자자로 구성됩니다. 전반적으로, 회사가 판매하는 주식의 수와 주식이 판매하는 가격은 회사의 새로운 주주의 지분 가치를 창출하는 요인입니다. 주주의 지분은 여전히 개인 및 공개 투자자 일 때 투자자가 소유 한 주식을 나타냅니다. 그러나 IPO의 경우 주 발행 자본은 1 차 발행 현금으로 크게 증가합니다.
주요 테이크 아웃
- 초기 공모 란 새로운 주식 발행으로 민간 기업의 주식을 대중에게 제공하는 과정을 말합니다. 기업은 거래소와 SEC의 요구 사항을 충족하여 초기 공개 오퍼링을 보유해야합니다. IPO는 기업에게 1 차 시장을 통해 주식을 제공함으로써 자본을 확보 할 수있는 기회를 제공합니다. IPO는 회사 창립자와 초기 투자자의 출구 전략으로 볼 수 있으며, 개인 투자로 얻은 전체 이익을 실현합니다.
보험업자 및 IPO 프로세스
IPO는 포괄적으로 두 부분으로 구성됩니다. 첫 번째는 오퍼링의 사전 마케팅 단계이고, 두 번째는 초기 공개 오퍼링입니다. 기업이 IPO에 관심이있는 경우 비공개 입찰을 요청하여 보험업자에게 광고하거나 관심을 표명하기 위해 공개 성명을 발표 할 수도 있습니다. 보험업자는 IPO 프로세스를 이끌고 회사에서 선택합니다. 기업은 하나 이상의 보험업자를 선택하여 IPO 프로세스의 다른 부분을 공동으로 관리 할 수 있습니다. 보험업자는 IPO 실사, 문서 준비, 제출, 마케팅 및 발행의 모든 측면에 관여합니다.
IPO 단계는 다음과 같습니다.
- 보험업자는 자신의 서비스, 발행하기위한 최고의 보안 유형, 가격, 주식 수량 및 시장 제안에 대한 예상 기간을 논의하는 제안 및 평가를 제시합니다. 보험업자, 변호사, 공인 회계사, 증권 거래위원회 전문가들로 구성된 팀이 구성되어 있으며, 회사에 관한 정보는 필요한 IPO 문서를 위해 작성되었습니다.
ㅏ
. S-1 등록 진술서는 기본 IPO 서류입니다. 안내서와 개인 보관 정보의 두 부분이 있습니다. S-1에는 제출 예정일에 대한 예비 정보가 포함되어 있습니다. IPO 이전 과정에서 종종 수정 될 것입니다. 포함 된 안내서도 지속적으로 개정되며, 새로운 주식 발행의 사전 마케팅을 위해 마케팅 자료가 생성됩니다.ㅏ
. 보험업자와 경영진은 주식을 발행하여 수요를 추정하고 최종 제공 가격을 설정합니다. 보험업자는 마케팅 프로세스 전체에서 재무 분석을 수정할 수 있습니다. IPO 가격 또는 발행 날짜가 적절하다고 판단되는 경우가 여기에 포함됩니다.비
. 회사는 특정 공개 지분 제공 요구 사항을 충족시키기 위해 필요한 단계를 수행합니다. 기업은 상장 기업에 대한 거래소 상장 요구 사항과 SEC 요구 사항을 모두 준수해야합니다. 이사회를 구성합니다. 매 분기마다 감사 가능한 재무 및 회계 정보를보고하는 프로세스를 보장합니다. 회사는 IPO 날짜에 주식을 발행합니다.ㅏ
. 1 차 발행에서 주주로의 자본금은 현금으로 받고 대차 대조표에 주주의 지분으로 기록됩니다. 그 결과, 대차 대조표 주가는 회사의 주주 지분에 대한 종합적인 평가에 따라 달라지며, 일부 IPO 이후 규정이 제정 될 수 있습니다.ㅏ
. 보험업자는 최초 공모 일 이후에 추가 양의 주식을 구매할 특정 기간을 가질 수 있습니다.비
. 특정 투자자에게는 조용한 기간이 적용될 수 있습니다.
기업 금융의 장점
IPO의 주요 목표는 사업 자본을 조달하는 것입니다. 다른 장점도 있습니다.
- 회사는 자본을 조달하기 위해 전체 투자 일반인으로부터 투자에 접근 할 수 있으며, 인수 거래를 쉽게 할 수 있습니다. 또한 공개적으로 상장 된 주식이있는 경우 인수 대상의 가치를보다 쉽게 확립 할 수 있습니다. 분기 별 필수보고와 함께 제공되는 투명성의 증가는 일반적으로 회사가 개인 회사보다 유리한 신용 차용 조건을받는 데 도움이됩니다. IPO를 통해 이미 공개 시장에 접근 할 수있는 공개 회사는 2 차 오퍼링을 통해 추가 자금을 모을 수 있습니다. 공개 회사는 유동성 주식 지분 참여 (예: ESOP)를 통해 더 나은 관리 및 숙련 된 직원을 유치하고 유지할 수 있습니다. 많은 회사들이 IPO에서 주식 보상을 통해 임원이나 다른 직원들에게 보상 할 것입니다..
단점과 대안
회사는 공개에 대한 몇 가지 단점에 직면하여 대체 전략을 선택할 수 있습니다. 주요 단점 중 일부는 다음과 같습니다.
- IPO는 비싸고 공개 회사를 유지 관리하는 비용은 지속적이며 일반적으로 다른 비즈니스 비용과 관련이 없으며 재무, 회계, 세금 및 기타 비즈니스 정보를 공개해야합니다. 이러한 공개 중에 경쟁사를 도울 수있는 비밀과 비즈니스 방법을 공개해야 할 수도 있습니다. 많은 진행중인 상당한 법적, 회계 및 마케팅 비용이 발생합니다.보고를 위해 관리에 필요한 시간, 노력 및주의가 증가합니다. 시장이 IPO 가격을 수용하지 않으면 필요한 자금이 조달되지 않습니다. 의결권을 획득하고 이사회를 통해 회사의 의사 결정을 효과적으로 통제 할 수있는 새로운 주주로 인해 통제력 상실과 더 큰 대행사 문제가 있습니다. 개인 유가 증권 소송 소송 및 주주 소송과 같은 법적 또는 규제 문제의 위험 증가 회사의 주가 변동은 실제 재무 결과보다는 주식 성과에 따라 보상 및 평가 될 수있는 경영진의 혼란을 유발할 수 있습니다. 주식을 다시 사들이기 위해 과도한 부채를 사용하는 등 공공 회사의 주식 가치를 부 풀리면 위험이 증가하고 이사회의 엄격한 리더십과 거버넌스는 위험을 감수하고자하는 훌륭한 관리자를 유지하는 것을 더욱 어렵게 만들 수 있습니다.
공개 주식을 이용하려면 회사가 취하지 않기로 결정할 수있는 상당한 노력, 비용 및 위험이 필요합니다. 남은 개인은 항상 옵션입니다. 회사는 공개하는 대신 매입 입찰을 요구할 수도 있습니다. 또한 회사가 탐색 할 수있는 대안이있을 수 있습니다.
직접 목록
직접 상장은 보험업자없이 IPO가 수행되는 경우입니다. 직접 리스팅은 인수 프로세스를 건너 뜁니다. 즉, 오퍼링이 제대로 작동하지 않으면 발행자에게 더 큰 위험이 있지만 발행자도 높은 주가의 혜택을 볼 수 있습니다. 다이렉트 오퍼링은 일반적으로 잘 알려진 브랜드와 매력적인 비즈니스를 가진 회사에게만 가능합니다.
네덜란드 경매
네덜란드 경매에서는 IPO 가격이 설정되지 않습니다. 잠재적 구매자는 원하는 주식 및 지불하고자하는 가격에 입찰 할 수 있습니다. 최고 가격을 기꺼이 지불하려는 입찰자에게는 가용 주식이 배정됩니다. 2004 년 알파벳 (GOOG)은 네덜란드 경매를 통해 IPO를 수행했습니다. IBKR (Interactive Brokers Group), MORN (Morningstar) 및 SAM (Boston Beer Company)과 같은 다른 회사들도 전통적인 IPO보다는 네덜란드 경매에 참여했습니다.
IPO에 투자
기업이 IPO를 통해 돈을 모으기로 결정한 경우, 이 특정 출구 전략이 초기 투자자의 수익을 극대화하고 사업에 가장 많은 자본을 모으는 것은 신중한 고려와 분석 후에 만 가능합니다. 따라서 IPO 결정에 도달하면 향후 성장에 대한 전망이 높아질 가능성이 높으며 많은 공공 투자자가 처음으로 일부 주식에 손을 뻗을 수 있습니다. IPO는 일반적으로 판매를 보장하기 위해 할인되어 특히 1 차 발행에서 많은 구매자를 생성 할 때 더욱 매력적입니다.
초기에 IPO의 가격은 보험업자가 사전 마케팅 과정을 통해 설정합니다. 기본적으로 IPO 가격은 기본 기술을 사용한 회사의 평가를 기반으로합니다. 가장 많이 사용되는 기술은 현금 흐름 할인인데, 이는 회사의 예상 미래 현금 흐름의 순 현재 가치입니다. 보험업자와 관심있는 투자자는이 가치를 주당 기준으로 본다. 가격을 설정하는 데 사용될 수있는 다른 방법으로는 지분 가치, 기업 가치, 회사 조정 등이 있습니다. 보험업자는 수요를 고려하지만 IPO 당일에 성공하기 위해 일반적으로 가격을 할인합니다.
IPO 발급의 기본 및 기술을 분석하기는 매우 어려울 수 있습니다. 투자자들은 뉴스 헤드 라인을 볼 것입니다. 그러나 정보의 주요 출처는 회사가 S-1 등록을 제출하자마자 이용할 수있는 안내서입니다. 안내서는 유용한 정보를 많이 제공합니다. 투자자는 경영진과 해설뿐만 아니라 보험업자의 품질과 거래의 세부 사항에 특별한주의를 기울여야합니다. 성공적인 IPO는 일반적으로 새로운 이슈를 잘 홍보 할 수있는 대규모 투자 은행의 지원을받습니다.
전반적으로 IPO로가는 길은 매우 길다. 따라서, 관심을 갖는 공공 투자자는 개발중인 헤드 라인 및 기타 정보를 따라 최상의 가격과 잠재적 인 제공 가격에 대한 평가를 보완 할 수 있습니다. 시판 전 프로세스에는 일반적으로 개설일에 IPO 거래에 큰 영향을 미치는 대규모 민간 공인 투자자 및 기관 투자자의 수요가 포함됩니다. 일반 투자자는 최종 제안 일까지 참여하지 않습니다. 모든 투자자는 참여할 수 있지만 개별 투자자는 구체적으로 거래 액세스 권한이 있어야합니다. 개인 투자자가 주식을 얻는 가장 일반적인 방법은 배당을 받았으며 고객과 공유하고자하는 중개 플랫폼을 가진 계정을 갖는 것입니다.
가장 큰 IPO
- 2014 년 알리바바 그룹 (BABA), 2018 년 250 억 달러 규모의 소프트 뱅크 그룹 (SFTBF) 모금 2012 년 $ 16.01 billion 모금
공연
IPO의 수익에 영향을 줄 수있는 몇 가지 요인이 있으며, 이는 종종 투자자가 면밀히 관찰합니다. 일부 IPO는 투자 은행에 의해 과도하게 과장되어 초기 손실로 이어질 수 있습니다. 그러나 대부분의 IPO는 대중에게 소개되면서 단기 거래에서 이익을 얻는 것으로 알려져 있습니다. IPO 성능에 대한 몇 가지 주요 고려 사항이 있습니다.
잠그다
대기 기간
일부 투자 은행은 제안 조건에 대기 기간을 포함합니다. 특정 기간이 지나면 일부 주식을 구매할 수 있습니다. 보험업자가이 할당을 구매하면 가격이 상승하고 그렇지 않으면 가격이 하락할 수 있습니다.
내리고
뒤집기는 빠른 수익을 얻기 위해 처음 며칠 동안 IPO 주식을 재판매하는 관행입니다. 거래가 시작된 날에 주식이 할인되고 급등 할 때 일반적입니다.
주식 추적
기존의 기업 공개 (IPO)와 밀접한 관련이있는 것은 기존 회사가 자체 독립형 기업으로서 사업의 일부를 분리하여 추적 주식을 만드는 경우입니다. 회사 분할과 재고 추적의 근거는 회사의 개별 부서가 전체적으로 분리 된 것보다 더 가치가있을 수 있다는 것입니다. 예를 들어, 부서의 성장 잠재력이 높지만 느리게 성장하는 회사 내에서 현재의 손실이 큰 경우, 이를 개척하고 모기업을 대주주로 유지 한 다음 IPO에서 추가 자본을 모으는 것이 좋습니다.
투자자의 관점에서 볼 때, 이는 흥미로운 IPO 기회가 될 수 있습니다. 일반적으로 기존 회사의 분사는 투자자에게 모회사와 투자 회사에 대한 지분에 대한 많은 정보를 제공합니다. 잠재적 투자자가 이용할 수있는 더 많은 정보는 일반적으로 적은 것보다 낫기 때문에 정통한 투자자는 이러한 유형의 시나리오에서 좋은 기회를 찾을 수 있습니다. 투자자는 더 많은 인식을 가지고 있기 때문에 분할은 일반적으로 초기 변동성이 적습니다.
IPO 장기
IPO는 관련 할인 혜택을 누리려는 투자자를 유치 할 수있는 변동적인 개시일 수익률을 보유한 것으로 알려져 있습니다. 장기적으로 IPO의 가격은 꾸준한 가치로 자리 잡을 것이며, 이로 인해 이동 평균과 같은 전통적인 주가 통계가 이어질 수 있습니다. IPO 기회를 좋아하지만 개별 주식 위험을 감수하고 싶지 않은 투자자는 IPO 세계에 중점을 둔 관리 자금을 조사 할 수 있습니다. FPX (First Trust US Equity Opportunities ETF)와 같이 좋은 투자가 될 수있는 IPO 지수 펀드 또는 ETF가 몇 가지 있습니다.
