내부 견적은 무엇입니까?
내부 시세는 최고의 입찰이며 경쟁 시장 제조업체들 사이에서 유가 증권을 사고 파는 가격을 묻습니다. 모든 견적이 주문서에 표시되는 것은 아닙니다. 따라서 소매 투자자가 볼 수있는 인용문에 "내부"인용문이있을 수 있습니다. 즉, NMS (Regulation National Market System)는 공개적으로 표시된 주문과 관련하여 투자자가 가용 한 최상의 가격을 받아야한다고 명시하고 있습니다. 다시 말해, 투자자의 주문은 주문서에 보이는 것보다 더 나쁜 가격으로 채울 수 없습니다.
주요 테이크 아웃
- 내부 견적은 내부 입찰이 표시된 입찰가보다 높고 내부 요청이 표시된 요청 가격보다 낮은 경우 표시되지 않은 주문입니다. 내부 견적은 일반적으로 마켓 메이커와 관련이 있지만 특정 고급 주문 유형, 어두운 풀 또는 숨겨진 주문에 액세스 할 수있는 사람 내부 견적은 주문서에 표시되지 않지만 내부 견적 가격에 거래가있는 경우 시간과 판매에 표시됩니다.
내부 인용문 이해하기
내부 견적은 매수-매도 거래 프로세스를 통해 구매자와 판매자를 연결하려는 마켓 메이커간에 전달됩니다. 일반적으로 내부 시세는 시장 제작자와 정교한 거래자 만 볼 수 있습니다. 그러나 이러한 견적은 거래 발생 가격에 반영됩니다.
소매 투자자가 직접 시장에 접근 할 수 있고 낮은 거래 수수료를 가질 수있는 현대 전자 거래 시대에 시장 제작자의 역할이 줄어 들었습니다. 일반적으로 시간 및 판매에 대한 인쇄는 입찰 및 제안과 일치합니다. 다크 풀 또는 전자 통신 네트워크 (ECN)가 주문을 가격 개선과 일치시키는 경우는 예외입니다. 이것은 반드시 내부 견적으로 간주 될 수 있지만, 반드시 마켓 메이커가 요구할 필요는 없습니다. 고급 주문 및 ECN 기능을 갖춘 일부 소매 상인도 이러한 주문을 시작할 수 있습니다.
잠시 동안 주문서에 $ 125.65의 입찰과 $ 125.75의 제안이 있다고 가정하십시오. 당신은 $ 125.75에 주식을 사러 가지만 주문은 $ 125.70에 실제로 채워집니다. 누군가가 당신이 살 수 있었던 $ 125.70에 판매하기 위해 숨겨진 주문을 게시했습니다. 주문서는 주문서에 숨겨져 있기 때문에 일반적인 의미에서 규정 NMS의 적용을받지 않습니다. 공개적으로 표시되지 않으므로 특정 ECN 또는 주문 유형을 사용하는 경우에만 적중 될 수 있습니다. 이러한 주문 유형은 마켓 마커, 자동 거래 플랫폼 또는 정교한 투자자 만 액세스 할 수 있습니다. 이것은 본질적으로 내부 인용문입니다.
내부 견적은 공개적으로 표시되지 않지만 주문서 견적 내부에있는 가격입니다. 예를 들어, 내부 입찰은 주문서 입찰보다 높으며 내부 제안은 주문서 제안보다 낮습니다.
대부분의 경우 많은 주식에 내부 견적이 없습니다. 주문서 견적은 사용 가능한 최고 가격입니다. 내부 주문 또는 어두운 주문이있는 경우 위에서 설명한대로 주문이 실행되는 가격이 시간 및 판매에 표시됩니다.
입찰 요청 거래 프로세스
내부 견적은 입찰 및 요청 거래 프로세스의 일부이며, 항상 두 가지 가격이 있습니다: 입찰 및 요청.
최고 입찰가는 구매하려는 사람이 표시 한 최고 가격입니다. 더 낮은 가격에 추가 입찰이있을 것입니다. 가장 좋은 질문은 판매하려는 사람이 표시 한 최저 가격입니다. 최고 요청 가격보다 추가 요청 / 판매 주문이있을 것입니다.
거래자는 현재 입찰을보고 요청한 다음 진행 방법을 결정할 수 있습니다. 요청을 통해 구매하거나 입찰에 판매 할 수 있습니다. 이것을 스프레드 지불이라고합니다.
또한 해당 가격에 구매 주문을 게시하여 입찰에 참여하거나 해당 가격에 판매 (또는 짧은 판매) 주문을 게시하여 요청에 참여할 수 있습니다. 또한 최고 입찰가보다 낮은 가격으로 구매하거나 최고 요청보다 높은 판매 주문을 입찰 할 수 있습니다.
상인은 끊임없이 입찰과 요청을 바꾸고 주문과 상호 작용하는 다른 상인은 가격이 움직이게합니다. 활발하게 거래되는 주식의 경우 입찰 및 요청 가격과 해당 가격으로 제공되는 주식의 수량이 초 단위로 변경됩니다.
규정 NMS로 인해 주문은 최고 입찰 또는 최고 제안을 통해 거래 할 수 없습니다. 즉, 누군가 구매하는 경우 눈에 띄게 구할 수있는 최적의 가격으로 채워야합니다. $ 36.50에 100 주에 대한 제안이있는 경우, 100 주 이하의 구매 주문을 먼저 해당 가격으로 채워야합니다 (주문이 교환에 도달 할 때 가격이 여전히 사용 가능한 경우). 예를 들어 $ 36.55가 아닙니다.
활성 주식의 내부 견적 예
활발하게 거래되는 주식은 종종 입찰과 요청 사이에 $ 0.01의 스프레드를 갖습니다. 예를 들어, 입찰은 $ 27.25에서 2, 000 주를 구매하고 $ 27.26의 가격으로 3, 000 주를 요구합니다.
어두운 수영장은 27.255 달러에 판매 할 수 있습니다. 이것은 내부 인용 형식입니다. 모든 사람이 해당 주문을 구매할 수있는 것은 아닙니다. 또한 많은 소매 상인은 주문서에 게시되지 않았기 때문에 주문이 있는지 알지 못할 수도 있습니다. 주문은 "어두운"입니다.
사람들이 주문을 알 수있는 유일한 방법은 시간과 판매에 $ 27.255의 거래가 나타나기 때문입니다. 또는 공통 주문 유형이 다크 풀 또는 숨겨진 주문을 통해 라우팅되는 경우 소매 상인은 구매 주문에서 가격이 개선되었음을 알 수 있습니다. 그들은 27.26 달러에 살 것으로 예상했지만 대신 숨겨진 주문 또는 내부 제안으로 25.255 달러에 채워졌습니다.
