후퇴 한 주식으로 많은 투자자들은 1 분기 실적 시즌이 강세를 보이면서 신뢰가 회복되고 하락세가 반전되기를 바라고 있습니다. 실제로 Barron의보고에 따르면 FactSet Research Systems에 의해 수집 된 데이터에 따르면, 애널리스트들은 FactSet Research Systems에 의해 수집 된 데이터에 따르면, 1 분기 전년 대비 17.3 %의 수입 성장을 예상하고 있습니다. 이는 2011 년 1 분기 이후 가장 큰 증가 일 것입니다. 또한, 분석가들은 두 출처 모두에서 올해 초 11.4 %에서 이러한 추정치를 급격히 향상 시켰습니다.
그러나 환상적인 실적만으로는 주식을 크게 끌어 올리기에 충분하지 않을 수 있습니다.
'좋은 수익에 대한 하락 평가'
기관 연구 회사 인 Leuthold Group의 최고 투자 전략가 인 Jim Paulsen은 Barron에 다음과 같이 말했습니다. "작년은 수입이없는 경우 밸류에이션이 상승하는 것이었고 올해는 좋은 수입으로 밸류에이션이 하락하는 것이 었습니다. 우리는 2 %의 재무부, 2 %의 실제 성장 및 인플레이션이 없었습니다."
기업 실적 전망이 높아 졌음에도 불구하고 미국의 주요 3 대 주가 지수 모두 4 월 2 일 종가를 통해 전년 대비 하락했습니다. S & P 500 지수 (SPX), -3.4 %, 다우 존스 산업 평균 (DJIA), -4.3 % 및 Nasdaq 100 지수 (NDX) -0.1 % 3 월 모두 1 월 26 일 종가에 YTD 최고점에 도달했습니다.이 시점에서 하락은 각각 -10.1 %, -11.2 % 및 -9.0 %입니다.
'갱스터 기대'
Paulsen은 이러한 장밋빛 수익 전망이 이미 주가에 반영되었다고 생각합니다. 결과적으로, 그는 반등보다 시장 하락이 계속 될 가능성이 훨씬 높다는 것을 알게되었습니다. 바론은 "월스트리트는 갱스터에 대한 기대를 갖고있다"며 "최고의 실적을 올릴 수는 없다"고 덧붙였다. 순 결과가 큰 수입이지만 건강은 다소 떨어지더라도 이러한 기대치를 수정하면 정말 나쁜 일일 수 있습니다."
Bleakley Advisory Group의 최고 투자 책임자 인 Peter Boockvar는 Barron과 유사한 의견을 공유했습니다. 그는 지난 5 년간, 특히 2017 년에 P / E 비율이 상승 할 것이라는 기대에 부응하고 있다고 말했다. Wedbush Securities의 주식 책임자 인 이언 위너 (Ian Winer)는 Bloomberg에 대한 그의 의견에 귀를 기울였다: "우리는 긍정적 인 놀라움을 보게 될 것입니다. 이는 추가 랠리의 이유를 제공 할 것입니다. 그러나 실적이 실망 스러우면 여기에 문제가 생길 것입니다."
직진 위협
Barron 's는 투자자들이 소득 증가에 대해 기대하는 것보다 인플레이션과 금리 상승에 대해 더 걱정하고 있음을 나타냅니다. 소비자 물가 지수 (CPI)는 2 월에 연간 2.2 % 증가한 것으로 등록했으며 폴슨은 2018 년 말 배런에 따르면 3.0 %에이를 것으로 예상했다. 또한 경기 침체에도 불구하고 높은 인플레이션 인 stagflation의 전망에 대해 우려하고 있으며, 이는 회사의 이익 마진을 감소시킬 수 있습니다.
Paulsen 또는 Barron 's는 경제 성장을 억제하면서 소비자와 기업 모두에게 가격을 올릴 수있는 무역 전쟁의 위협이 증가하고 있다고 언급하지 않았습니다. 투자자가 이러한 위험을 고려하는 것처럼 보이지만 분석가와 전략가가 어느 정도인지는 확실하지 않습니다. 노벨상 수상자 경제학자 로버트 쉴러 (Robert Shiller)는 불확실성으로 인해 불황이 일어날 것이라고 경고하는 사람들 중에 있습니다. (자세한 내용 은 무역 전쟁이 경제 '카오스'를 위험에 빠뜨리는 이유: Shiller )를 참조하십시오 .
낙관적 인 사례
Newbridge Securities Corp.의 수석 시장 전략가 인 Don Selkin은 조심스럽게 강세를 유지하고 있습니다. 그는 블룸버그에게“예, 무역 전쟁 문제가 있고 기술 부문에 대한 불확실성이 있지만 상황이 그대로 유지되고 1 분기 실적이 견실 한 성장을 보일 경우 주식이 상승 할만한 이유가있을 것입니다. " 한편, 3 월 말 RBC 캐피탈 마켓 (RBC Capital Markets)이 실시한 투자자 설문 조사에 따르면 45 %는 여전히 미국 주식에 대해 강세 또는 매우 강세를 보였지만, 거의 같은 비율이 올해 초 이후 강세가 약세를 보였다고 블룸버그는 덧붙였다.
강세의 또 다른 원인은 기업이 재개가 허용되면 회사가 자사의 재구매 프로그램을 크게 늘릴 것이라는 기대 때문이라고 CNBC는 말합니다. 또 다른 Bloomberg 이야기에서 언급했듯이 기업 주식 매입은 상승 시장에서 주가 상승의 주요 동인이었습니다. 또한, 5 주 동안이 프로그램을 중단하면 소득 공고와 48 시간 동안 프로그램이 중단됩니다. (자세한 내용은 월요일 매도에도 불구하고 4 월의 불런에 대한 주식 도 참조하십시오.)
