관심사 전용 스트립이란 무엇입니까?
이자 만 (IO) 스트립은 보유자가 기본 모기지, 재무부 채권 또는 기타 채권에 대한 월별 지불의 비 원금 부분을받는 유가 증권입니다. 이자 만 스트립은 기본 대출 풀에서 지불의 원금과이자 부분을 분리하여 별개의 상품으로 판매함으로써 생성됩니다. 기본 부채에 대한 지불을 분리하는 과정을 제거라고합니다. 정기적으로 지불하는 부채 지원 담보로이자 만 스트립을 생성 할 수 있지만이 용어는 MBS (저당 담보 증권)와 밀접한 관련이 있습니다. 이자와 주요 지불 스트림을 분리하는 프로세스를 거치는 모기지 지원 증권을 제거 된 MBS라고합니다. 이자 투자자는 기초 부채에 대한 선불 이자율이 낮고 이자율이 상승 할 때만 이익을냅니다.
관심사 만 설명 스트립
금리 환경에 대한 특정 견해를 가진 투자자들에게 호소하기 위해이자 만 스트립이 만들어졌습니다. 부채는 금리 환경의 변화에 민감하며 이는 특히 모기지에 해당됩니다. 이자율이 떨어지면 차용인은 더 낮은 이자율로 융자 할 수있는 옵션과 인센티브를 모두 갖습니다. 이로 인해 관심있는 소지자 만 제거 된 MBS 스트립 만 선불 할 수 있습니다.
관심사 전용 스트립 대 본인 전용 스트립
보유자가 일반적으로 투자 기간 동안 계획대로 지불이 이루어지기를 원하는 완전한 MBS 또는 채권과는 달리, 박탈 된 제품은 기초 부채의 성과와 관련하여 경쟁 욕구를 유발합니다. 이자 만 스트립 보유자는 미래이자 지불을 상실하고 교장의 귀환으로부터 아무것도받지 않기 때문에 금리 인상과 선불 지불을 원하지 않습니다. 교장 만이 스트립 소지자에게 선불 결제와 이자율 하락을 환영하여 차용자에게 재 융자를 요구합니다. 실제로, 투자자는 일반적으로이자 또는 원금에 대해서만 이진법을 사용하지 않지만 단점을 완전히 회피하지 않으면 서 하나에 대해 편견이있는 지분을 구성합니다.
재무 평가에서 제거 된 지불의 역할
월스트리트 딜러와 같은 금융 엔지니어는 차익 수익을 얻기 위해 종종 채권 지불을 제거하고 재구성합니다. 예를 들어, 여러 채권의주기적인 지불을 제거하여 합성 제로 쿠폰 채권을 형성 할 수 있습니다. 제로 쿠폰 재무부 스트립은 많은 재무 계산 및 채권 평가에서 중요한 구성 요소입니다. 예를 들어, 제로 쿠폰 또는 스팟 레이트 재무부 수익률 곡선은 옵션 조정 스프레드 (OAS) 계산 및 옵션이 포함 된 채권의 다른 평가에 사용됩니다.
또한 IO 스트립을 다른 합성 / 엔지니어링 된 제품으로 재 통합 할 수 있습니다. 예를 들어, 이자 만 스트립을 풀링하여 더 큰 담보 대출 담보 의무 (CMO), 자산 지원 담보 (ABS) 또는 담보 부채 책임 (CDO) 구조의 일부를 만들거나 구성 할 수 있습니다.