금리 옵션이란 무엇입니까?
이자율 옵션은 보유자가 이자율 변동으로 혜택을 볼 수있는 재무 파생 상품입니다. 투자자는 금리 옵션을 사용하여 금리 방향을 추측 할 수 있습니다. 지분 옵션과 유사하며 풋 또는 콜이 될 수 있습니다. 금리 옵션은 미국 재무부 채권과 같은 채권 금리에 대한 옵션 계약입니다.
금리 옵션은 무엇을 알려줍니까?
지분 옵션과 마찬가지로 이자율 옵션에는 프리미엄이 첨부되거나 계약 체결 비용이 있습니다. 통화 옵션은 보유자에게 금리 인상으로부터 혜택을받을 수있는 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 콜 옵션을 보유한 투자자는 옵션 만기시 이자율이 상승하여 행사가보다 높고 계약에 들어가기 위해 지불 한 보험료를 충당하기에 충분히 높은 비율로 거래하는 경우 이익을 얻습니다.
반대로, 이자율 풋 옵션은 보유자에게 이자율 하락으로 혜택을받을 수있는 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 이자율이 행사가보다 낮고 지불 한 보험료를 충당 할만큼 충분히 낮은 경우 옵션은 수익성이 있습니다.
옵션 값은 해당 계약의 기본 재무 수익률의 10 배입니다. 수익률이 6 % 인 재무부는 옵션 시장에서 기본 옵션 가치가 $ 60입니다. 국채 금리가 이동하거나 변경되면 옵션의 기본 가치도 변경됩니다. 재무부의 6 % 수익률이 6.5 %로 상승하면 기본 옵션은 60 달러에서 65 달러로 증가합니다.
금리 방향에 대한 철저한 추측 외에도, 금리 옵션은 포트폴리오 관리자와 기관에서 금리 위험을 헤지하기 위해 사용합니다. 금리 옵션은 단기 및 장기 수익률 또는 일반적으로 수익률 곡선이라고하는 것을 사용하여 입력 할 수 있습니다. 수익률 곡선은 시간 경과에 따른 국채 수익률의 기울기를 나타냅니다. 2 년 재무부와 같은 단기 국채가 30 년 수율과 같은 장기 국채보다 수율이 낮은 경우, 수익률 곡선은 위로 기울어집니다. 장기 수율이 단기 수율보다 낮은 경우 곡선은 하향 경사라고합니다.
금리 옵션은 세계에서 가장 큰 선물 및 옵션 거래소 중 하나 인 CME 그룹을 통해 공식적으로 거래됩니다. 이러한 옵션의 규제는 증권 거래위원회 (SEC)에서 관리합니다. 투자자는 국채 및 메모, 유로 달러 선물에 옵션을 사용할 수 있습니다.
금리 옵션에는 유럽식 운동 규정이 있으므로 보유자는 만료시에만 옵션을 행사할 수 있습니다. 옵션 실습의 제한은 옵션 계약의 조기 구매 또는 판매의 위험을 제거하므로 사용을 단순화합니다. 요율 옵션 행사가는 가격 단위가 아닌 수익률입니다.
또한 유가 증권의 인도는 포함되지 않습니다. 대신, 이자율 옵션은 옵션의 행사 행사 가격과 현행 스팟 수익률에 의해 결정되는 행사 결제 금액의 차이 인 현금 결제가 이루어집니다.
주요 테이크 아웃
- 금리 옵션은 투자자들이 금리의 방향성 움직임을 헤지하거나 추측 할 수있는 금융 파생 상품입니다. 콜 옵션을 사용하면 금리가 상승하면 투자자가 수익을 올릴 수 있고 풋 옵션을 사용하면 금리가 떨어지면 투자자가 수익을 올릴 수 있습니다. 이자율 옵션은 현금 정산으로, 옵션의 행사 행사 가격과 현행 스팟 수율에 의해 결정되는 행사 결제 금액의 차이입니다. 금리 옵션에는 유럽식 운동 규정이 있으므로 보유자는 만료시에만 옵션을 행사할 수 있습니다.
금리 옵션의 예
투자자가 금리 상승에 대해 추측하기를 원한다면 30 년 재무부에서 행사가 $ 60와 만기일 인 8 월 31 일로 콜 옵션을 구입할 수 있습니다.
통화 옵션의 프리미엄은 계약 당 $ 1.50입니다. 옵션 시장에서 $ 1.50에 100을 곱하면 하나의 계약 비용은 $ 150이되고 두 통화 옵션 계약은 $ 300가됩니다. 투자자가 보험료를 충당하기에 충분한 돈을 벌어야하기 때문에 보험료는 중요합니다.
8 월 31 일까지 수익률이 상승하고 만기시 옵션 가격이 $ 68 인 경우, 투자자는 10의 승수를 기준으로 $ 8 또는 $ 800의 차이를 얻게됩니다. 투자자가 원래 하나의 계약을 구매 한 경우 순이익은 $ 650 또는 통화 옵션에 들어가기 위해 지불 한 $ 150의 프리미엄에서 $ 800을 뺀 값.
반대로, 8 월 31 일에 수익률이 낮아지고 통화 옵션의 가치가 이제 55 달러 인 경우 옵션은 가치가 없어지고 투자자는 한 계약에 대해 지불 한 $ 150의 보험료를 잃게됩니다.
무가치 한 옵션의 경우 "돈이 없다"고합니다. 다시 말해, 그 가치는 0이되고 옵션 구매자는 지불 한 전체 보험료를 잃게됩니다.
다른 옵션과 마찬가지로 홀더는 만료 될 때까지 기다릴 필요가 없습니다. 보유자는 옵션을 공개 시장에서 다시 판매해야합니다. 옵션 판매자의 경우 만기 전에 포지션을 마감하려면 행사와 만기가 동일한 동등한 옵션을 구매해야합니다.
그러나 거래 풀기시 손익이 발생할 수 있는데, 이는 옵션에 대해 원래 지불 한 프리미엄과 풀기 계약에서 수령 한 프리미엄의 차이입니다.
금리 옵션과 이진 옵션의 차이점
이진 옵션은 옵션이 돈으로 만료되거나 옵션이 돈에서 만료되면 옵션에 투자 한 금액을 상실하는 경우 고정 (또는 최대) 지불금을 가진 파생 금융 상품입니다. 바이너리 옵션의 성공은 예 또는 아니오 명제를 기반으로하므로“바이너리”입니다.
이진 옵션에는 만료 날짜 또는 시간이 있습니다. 만기시, 기초 자산의 가격은 거래자가 이익을 얻기 위해 행사 가격을 기준으로 올바른 행사 가격에 있어야합니다.
이자율 옵션은 종종 채권 옵션이라고하며 이진 옵션과 혼동 될 수 있습니다. 그러나 이자율 옵션은 이진 옵션과 다른 특성 및 지불 구조를 갖습니다.
금리 옵션의 한계
금리 옵션은 유럽 기반 옵션이므로 미국식 옵션과 같이 조기에 행사할 수 없습니다. 그러나 상계 계약을 체결하여 계약을 풀 수는 있지만 옵션을 행사하는 것과는 다릅니다.
금리 옵션에 투자 할 때 투자자는 채권 시장을 제대로 파악해야합니다. 국채 및 채권 수익률에는 고정 금리가 붙어 있으며 국채 수익률은 채권 가격에 반비례합니다.
수익률이 상승함에 따라, 채권은 현재 시장보다 지불 수익률이 낮기 때문에 기존 채권 보유자가 이전에 구매 한 채권을 판매하기 때문에 채권 가격이 하락합니다. 다시 말해, 금리가 상승하는 시장에서 기존 채권 보유자들은 저수익 채권을 만기까지 보유하고 싶지 않습니다. 대신, 그들은 채권을 팔고 미래에 고수익 채권을 사기를 기다립니다. 결과적으로 금리가 상승하면 채권 시장의 매도로 인해 채권 가격이 하락합니다.
금리 옵션에 대해 자세히 알아보기
금리 옵션을 거래하려는 투자자의 경우 채권 시장의 역학, 수익률, 채권 가격 및 금리를 유발하는 요인의 수를 이해해야합니다.
