금리 스왑이란 무엇입니까?
이자율 스왑은 특정 원금을 기준으로 한 미래이자 지급 스트림을 다른이자 지급 스트림으로 교환하는 선물 계약입니다. 이자율 스왑은 일반적으로 이자율 변동에 대한 노출을 줄이거 나 늘리거나 스왑없이 가능했던 것보다 조금 낮은 이자율을 얻기 위해 고정 이자율을 변동 이자율로 교환하거나 그 반대로 교환하는 것을 포함합니다.
스왑은 또한 한 유형의 부동 비율을 다른 유형으로 교환하는 것을 포함 할 수 있으며이를 기본 스왑이라고합니다.
금리 스왑
주요 테이크 아웃
- 이자율 스왑은 지정된 주요 금액을 기준으로 한 미래이자 지급 스트림을 다른이자 지급 스트림으로 교환하는 선물 계약입니다. 이자율 변동에 대한 노출을 줄이거 나 늘리기 위해 이자율 스왑은 고정 또는 변동 이율 일 수 있습니다
금리 스왑 설명
금리 스왑은 한 세트의 현금 흐름을 다른 것으로 교환합니다. 이들은 카운터 (OTC)를 통해 거래하기 때문에 계약은 원하는 사양에 따라 둘 이상의 당사자간에 이루어지며 다양한 방식으로 사용자 정의 할 수 있습니다. 회사가 한 유형의 이자율로 쉽게 돈을 빌릴 수 있지만 다른 유형을 선호하는 경우 스왑이 종종 사용됩니다.
이자율 스왑에는 고정 대 부동, 부동 대 고정 및 부동 대 부동의 세 가지 유형이 있습니다.
부동으로 고정
예를 들어, 투자자에게 매우 매력적인 고정 금리로 채권을 발행 할 수있는 TSI라는 회사를 생각해보십시오. 회사의 경영진은 변동율로부터 더 나은 현금 흐름을 얻을 수 있다고 생각합니다. 이 경우 TSI는 회사가 고정 이율을 받고 변동 이율을 지불하는 상대방 은행과 스왑을 시작할 수 있습니다. 스왑은 고정 금리 채권의 만기 및 현금 흐름과 일치하도록 구성되며 두 고정 금리 지불 흐름이 정산됩니다. TSI와 은행은 선호하는 변동율 지수를 선택하는데, 이는 보통 1 개월, 3 개월 또는 6 개월 만기의 LIBOR입니다. 그런 다음 TSI는 시장의 이자율 조건과 신용 등급을 모두 반영하는 LIBOR 플러스 또는 마이너스 스프레드를받습니다.
부동으로 고정
고정 이자율 대출에 액세스 할 수없는 회사는 변동 이율로 대출하고 고정 이율을 달성하기 위해 스왑을 시작할 수 있습니다. 대출에 대한 변동율 테너, 재설정 및 지불 날짜는 스왑에 반영되어 정산됩니다. 스왑의 고정 요율은 회사의 차용 률이됩니다.
플로트에서 플로트로
회사는 때때로 그들이 지불하는 변동율 지수의 유형이나 테너를 변경하기 위해 스왑을 시작합니다. 이것을 기본 스왑이라고합니다. 예를 들어, 회사는 3 개월 LIBOR에서 6 개월 LIBOR로 전환 할 수 있습니다. 요율이 더 매력적이거나 다른 지불 흐름과 일치하기 때문입니다. 회사는 또한 연방 기금 금리, 상업 용지 또는 재무부 금리와 같은 다른 지수로 전환 할 수 있습니다.
이자율 스왑의 실제 예
PepsiCo가 경쟁 업체를 인수하기 위해 7 천 5 백만 달러를 모아야한다고 가정합니다. 미국에서는 3.5 %의 이율로 돈을 빌릴 수 있지만 미국 이외의 지역에서는 3.2 % 만 빌릴 수 있습니다. 어획량은 외국 통화로 채권을 발행해야하며, 이는 자국의 이자율에 따라 변동될 수 있습니다.
PepsiCo는 채권 기간 동안 이자율 스왑을 시작할 수 있습니다. 계약 조건에 따라 PepsiCo는 채권 수명 동안 3.2 %의 이자율을 상대방에게 지불합니다. 회사는 채권이 만기 될 때 합의 된 환율로 7 천 5 백만 달러를 교환하고 환율 변동에 대한 노출을 피할 것입니다.
