투자자들은 2008 년 금융 위기 이후 가장 빠른 속도로 현금 잔고를 늘리고 있으며 이는 주식 시장에 불길한 신호일 수 있습니다. 2018 년 4 분기에 톰슨 로이터의 Lipper Research에 따르면 머니 마켓 펀드 잔고는 1, 190 억 달러 증가했으며 2019 년 1 월 17 일 동안 20 억 달러가 추가로 추가되었습니다. Goldman Sachs는 1952 년 이래로 S & P 500 지수 (SPX)는 현금 할당이 증가함에 따라 하락하는 경향이 있다고 밝혔다. "Cash는 변동성을 완화하는 훌륭한 단기적 방법"이라고 First Eagle Asset Management의 포트폴리오 관리자 인 Matthew McLennan은 월스트리트 저널 (Wall Street Journal)에 언급 한 바있다.
현금으로 투자자 러쉬
- 2018 년 4 분기, 20 억 달러가 머니 마켓 펀드 (YTD에서 1 월 17 일까지)로 이동
투자자의 의의
2008 년 금융 위기 이후 몇 년 동안 현금 잔고는 꾸준히 하락했습니다. 연방 준비 은행의 정책 이니셔티브로 인해 금리가 역사적 최저 수준으로 하락했습니다. 이러한 이니셔티브에는 연방 기금 금리 인하 및 QE (Quantative easing)로 알려진 대규모 채권 구매 프로그램이 포함되었습니다.
경제가 회복하고 연준 정책의 반전이 진행되면서 금리가 상승했습니다. 결과적으로 현금은 다시 한번 경쟁력있는 투자가되었습니다. 실제로, 저널의 이전 보고서에 따르면, 현금은 2018 년 최고의 실적을 기록한 자산 군 중 하나로서 주식과 채권을 꺾었습니다.
머니 마켓 펀드는 자산 잔고의 급격한 증가를 즐기고 있지만 2018 년 4 분기에 거의 1, 000 억 달러가 주식 뮤추얼 펀드에서 인출되었습니다. 도이치 뱅크가 최근 보고서에서 경고 한 것처럼 이것은 주식 시장의 유동성 급락을 나타내는 하나의 증거이다.
한편 골드만은 주식에서 현금으로의 투자자의 대시가 주식 시장 변동성을 증가시킬 수 있다고 말한다. 또한 현금 잔고 상승이 경기 침체의 주요 지표가 될 수 있으며, 경기 침체가 시작되기 전에 12-15 개월 동안 현금 보유가 역사적으로 지속적으로 증가하고 있음을 발견했습니다.
최근 현금 보유율 상승에도 불구하고 Goldman의 또 다른 보고서는 여전히 30 년 최저치를 기록하고 있습니다. 이 보고서는 또한 "후퇴의 두려움은 지나치다"고 결론을 내리고 2019 년 주식에 대해 전반적으로 낙관적 인 전망을 제공하지만, 투자자가 예방 조치로 현금 보유를 증가시킬 것을 권장합니다.
앞서 찾고
시장과 일반 경제를 둘러싼 불확실성을 감안할 때, 현금 증가는 투자자들에게도 현명한 조치 일 수 있습니다. 실제로, 현금 잔고는 아마도 많은 포트폴리오에서 사용 가능한 가장 저렴하고 가장 복잡한 헤지를 나타냅니다.
