2018 년 미국 증시는 상승했지만 대부분의 해외 증시는 하락세를 보이며 미국 주식 시장에 대한 지속적인 강세를 촉발했습니다. 그럼에도 불구하고 JPMorgan Chase & Co.의 JPMorgan 사업부의 거시 및 정량 연구의 글로벌 책임자 인 Marko Kolanovic은 미국 주식 보유를 줄이고 신흥 시장 주식에 더 많은 자금을 투입 할 것을 투자자들에게 조언하고있다. 2009 년 3 월 금융 위기가 낮아진 이후 미국 주식의 가치가 4 배 이상 증가한 것을 감안할 때, 미국 최대 은행이 취하는 극적인 단계입니다. 미국 주식은 올해 초 급격한 조정에서 반등하면서 2018 년에도 계속해서 급증했습니다., 그리고 지금까지 몇몇 유명한 시장 전문가들의 불길한 약세 경고를 무시했습니다.
콜라 노 비치와 그의 팀은 "올해 미국의 큰 재정 부양과 미국 달러 약세의 긍정적 인 영향 지연과 작년보다 낮은 금리가 올해 미국 자산에 '설탕 최고'를 창출했다"고 말했다. 블룸버그 (Bloomberg)는 "우리는 다음 분기에 미국과 국제 시장 사이에 거시적 기초가 융합 될 것으로 예상한다. 주식 시장이 펀더멘털을 6 개월에서 12 개월 앞당겨 가격을 책정하는 경향이 있기 때문에, 이제 로테이션이 시작될 때가왔다”고 덧붙였다.
| 인덱스 | YTD 이득 |
| S & P 500 지수 (SPX) | 8.7 % |
| 다우 존스 산업 평균 (DJIA) | 6.3 % |
| 나스닥 종합 지수 (IXIC) | 15.3 % |
| 러셀 2000 지수 (RUT) | 11.0 % |
무역 전쟁 영향
투자자들은 여러 가지 요인으로 인해 주식이 하락할 수 있다고 우려합니다. 지난 주 JPMorgan은 블룸버그 당 25 %의 양자 관세로 인해 S & P 500의 총 EPS 수치가 최대 10 달러까지 삭감 될 수 있다고 경고했다. 콜레 노비 치는 최근 인용 된 고객들에 대한 언급에서 "미국 주식과 달러 자산은 지금까지 무역 전쟁이 안전했던 것처럼 작용했지만"무역 전쟁과 자산 유출은 이미 외국 자산에 영향을 미쳐 FX를 창출했다고 기록했다. 장점과 매력적인 가치."
다음 금융 위기
뉴욕 대학교 (NYU)의 경제학 교수 인 누리 엘 루비니 (Nouriel Roubini)는 2008 년에 마지막으로 주요 금융 위기를 일으킨 요인에 대해 경고함으로써 널리 인정을 받았습니다. 오늘날 그는 무역 마찰 외에도 다양한 위험 징후를보고 있습니다. 여기에는 경제 성장 둔화, 시기 적절한 재정 부양 및 과도한 자산 평가가 포함됩니다. (자세한 내용 은 다음을 참조하십시오: Roubini: 다음 위기를 유발 합니다.)
한편, 역사적인 주식 시장 평가를 분석하기위한 CAPE 비율의 개발자 인 Yale University의 Robert Shiller의 노벨상 수상자 (Nobel Laureate)는 "주식 시장의 나쁜시기"가 계속 될 것으로보고 있습니다. 그는 시장 붕괴 또는 금융 위기를 예측하지는 않지만 향후 추세에 따라 주식의 수익률이 급격히 낮아질 것으로 확신합니다. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오: 주식 시장이 투자자를위한 추악한 방향으로 전환 예정: Shiller .)
펀드 매니저: Bullish on America
확실히, 대부분의 큰 투자자들이 미국 주식에 대해 낙관하고 있음을 보여주는 새로운 조사에 직면 한 JPMorgan의 미국 주식 회전 요구는 날아 갔다. 최신 뱅크 오브 아메리카 메릴린치 글로벌 펀드 매니저 설문 조사에 따르면, 응답자의 거의 70 %가 미국을 가장 선호하는 지역으로 17 년 만에 최고 수준이라고 바론의 보고서는 전했다. (자세한 내용은 Jamie Dimon: Fed QE 전략으로 인해 시장 패닉이 발생할 수 있음 참조)
보호 조치
JPMorgan의 또 다른 팀은 경제 침체가 발생할 경우 투자자가 스스로를 보호 할 수 있도록 종합적인 권장 사항을 개발했으며 이에 따라 하락세가 이어질 것입니다. 그들의 조언은 주식, 채권, 상품 및 통화에 대한 투자를 다룹니다. Kolanovic과의 주요 차이점은 신흥 시장 주식과 선진 시장 주식의 비중 축소를 권장한다는 것입니다. 자세한 내용 은 다음 불황에서 큰 손실을 피하는 4 가지 방법: JPMorgan을 참조하십시오 .
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