주니어 보안이란 무엇입니까?
주니어 증권은 발행인의 소득 또는 자산과 관련하여 다른 유가 증권보다 우선 순위가 낮은 채권입니다.
예를 들어, 보통주는 주식 회사 채권에 비해 후순위 주식입니다. 따라서 발행 회사가 파산하면 채권자는 주주에게 지불됩니다.
주요 테이크 아웃
- 주니어 증권은 선순위 증권에 비해 자산이나 소득에 대한 우선 순위 주장이 낮습니다. 다른 모든 자본 제공 업체가 상환 한 경우 상환합니다.
주니어 증권 이해
파산이 발생하면 회사의 모든 이해 관계자는 가능한 한 많은 투자금을 상환하려고합니다. 그러나 다양한 유형의 이해 관계자 상환 순서를 결정하는 명확한 규칙이 마련되어 있습니다.
리스트의 맨 위에는 유가 증권 소유자가 있습니다. 해당 회사의 자본 구조에 따라 가장 고위 유가 증권은 채권, 사채, 은행 대출, 우선주 또는 기타 유형의 유가 증권 일 수 있습니다. 그러나 전형적인 자본 구조에서는 채권자와 기타 대출 기관이 먼저 상환되는 반면, 보통 주주는 가장 우선 순위가 낮습니다.
이벤트 파산시 자산 상환을 주문하는이 방법은 절대 우선 순위의 원칙으로 알려져 있습니다. 미국 파산법 1129 (b) (2) 항에 근거합니다. 때로는“액체 선호도”의 원칙이라고도합니다.
일부 유가 증권이 다른 유가 증권보다 우선권을받는 이유는 모든 유가 증권이 동일한 위험 보상 프로파일을 갖지는 않기 때문입니다. 예를 들어, 회사 채권 보유자는 오늘날 시장에서 3.5 %의 이자율을 기대할 수있는 반면 주주는 이론적으로 무한한 상승 가능성과 배당금을 얻을 수 있습니다. 회사채와 관련된 소액의 수익을 고려할 때, 채권자는 낮은 위험의 형태로 보상되어야합니다. 회사가 불이행 한 경우 주주보다 우선권을 부여함으로써 이러한 보상을받습니다.
주니어 보안의 실제 사례
귀하는 XYZ Industries라는 제조 회사의 소유자입니다. 회사를 시작하기 위해 주주로부터 백만 달러를 모으고 50 만 달러의 모기지를 모아 공장의 부동산을 구입했습니다. 그런 다음 은행으로부터 50 만 달러의 신용 한도를 확보하여 운전 자본 요구에 자금을 지원합니다.
10 년 후, 사업이 흔들리고 파산 절차를 밟게됩니다. 대차 대조표를 보면 신용 한도를 최대로 유지하고 모기지에 대해 미화 350, 000 달러의 잔액을 가지고 있음을 알 수 있습니다. 모든 장비 및 기타 자산을 청산 한 후 총 $ 900, 000를 모금 할 수 있습니다.
이 시나리오에서는 선임 채권자, 즉 모기지와 신용 한도를 빌려주는 은행을 먼저 지불해야합니다. 따라서 자산 판매로 모금 한 90 만 달러 중 350, 000 달러는 모기지 상환에, 50 만 달러는 신용 한도 상환에 사용됩니다. 나머지 $ 50, 000는 주니어 주식 인 보통주에 투자했기 때문에 마지막 라인에있는 투자자에게 분배됩니다.
이는 주주들에게 95 %의 큰 손실을 의미하지만, 사업이 성공했다면 그들이 누릴 수있는 투자 수익의 상한은 없다는 것을 기억하십시오.
