정크 본드 란?
정크 채권은 회사와 정부가 발행 한 대부분의 채권보다 채무 불이행 위험이 높은 채권입니다. 채권은 채권을 구입하는 대가로 투자자에게이자 지불금과 투자금을 지불하겠다는 부채 또는 약속입니다. 정크 채권은 재정적으로 어려움을 겪고 있으며 채무 불이행 또는 채무 상환의 위험이 높은 회사가 발행 한 채권을 나타냅니다.
정크 본드
정크 본드 설명
채권은 회사와 정부가 투자자에게 자본을 조달하기 위해 발행하는 고정 수입 부채 수단입니다. 투자자가 채권을 구입할 때, 만기일이라는 특정 날짜에 돈을 갚을 것을 약속하는 발행자에게 효과적으로 돈을 대출하고 있습니다. 만기시, 투자자는 투자 된 원금을 상환합니다. 대부분의 공채는 공채 기간 동안 투자자에게 연간 금리 인 쿠폰 금리를 지급합니다.
예를 들어, 5 %의 연간 쿠폰 요율이있는 채권은 채권을 구매 한 투자자가 매년 5 %의 수입을 얻는다는 것을 의미합니다. 따라서 액면가 $ 1, 000 또는 액면가의 채권은 채권이 만기 될 때까지 매년 $ 50의 5 % x $ 1, 000를 받게됩니다.
더 높은 위험은 더 높은 수율과 동일
기본 회사 불이행 위험이 높은 채권을 정크 본드라고합니다. 정크 본드를 발행하는 회사는 일반적으로 신생 기업 또는 재정적으로 어려움을 겪고있는 회사입니다. 정크 채권은 투자자가 자신의 원금을 상환 할 것인지 확실하지 않기 때문에 위험을 수반하고 정기적으로이자를 지급합니다. 결과적으로, 정크 채권은 투자자에게 추가적인 위험 수준을 보상하는 데 도움을주기 위해보다 안전한 채권보다 높은 수익률을 지불합니다. 회사는 투자를 유치하여 운영 자금을 조달해야하기 때문에 높은 수익률을 기꺼이 지불합니다. 불량 채권은 불이행 위험을 상쇄하기 위해 더 높은 수율이 필요하기 때문에 고수익 채권이라고도합니다.
찬성
-
정크 채권은 다른 대부분의 고정 수입 부채 증권보다 높은 수익률을 반환합니다.
-
정크 채권은 회사의 재무 상황이 개선 될 경우 상당한 가격 인상 가능성이 있습니다.
-
정크 채권은 투자자가 언제 시장에서 위험을 감수하거나 위험을 회피 할 의사가 있는지에 대한 위험 지표 역할을합니다.
단점
-
정크 채권은 신용 등급이 더 좋은 대부분의 채권보다 채무 불이행 위험이 높습니다.
-
정크 채권 가격은 발행사의 재무 성과를 둘러싼 불확실성으로 인해 변동성을 보일 수 있습니다.
-
활성 정크 본드 시장은 과매 수 시장을 의미 할 수 있으며 이는 투자자가 위험에 지나치게 만족하고 시장 침체로 이어질 수 있음을 의미합니다.
시장 지표로서 정크 채권
일부 투자자는 기초 회사의 재무 적 안정성이 개선 될 때 잠재적 인 가격 인상으로 이익을 얻기 위해 정크 채권을 구매합니다. 또한 채권 가격이 상승 할 것으로 예상되는 투자자들은 시장 리스크 정서의 변화로 인해 고수익 채권에 대한 구매 관심도가 높아질 것입니다. 예를 들어, 미국이나 해외에서 경제 상황이 개선되고 있다고 믿는 투자자는 경제와 함께 개선 될 것으로 보이는 회사의 정크 채권을 구매할 수 있습니다.
그 결과, 정크 채권에 대한 구매 관심 증가는 일부 투자자에게 시장 위험 지표로 작용합니다. 투자자가 정크 채권을 구매하는 경우 시장 참여자는 경제 개선으로 인해 더 많은 위험을 감수 할 의향이 있습니다. 반대로, 채권이 가격이 하락하면서 매각 될 경우, 이는 보통 투자자들이 위험을 회피하고보다 안전하고 안정적인 투자를 선택한다는 것을 의미합니다.
정크 채권 투자의 급증은 일반적으로 시장에서 낙관론의 증가로 이어지지 만, 시장에서 너무 많은 낙관론을 지적 할 수도 있습니다.
정크 본드는 고품질의 본드보다 가격 변동이 훨씬 크다는 점에 유의해야합니다. 정크 본드를 구매하려는 투자자는 브로커를 통해 개별적으로 본드를 구매하거나 전문 포트폴리오 관리자가 관리하는 정크 본드 펀드에 투자 할 수 있습니다.
재무 개선으로 정크 채권에 영향을 미침
기초 회사가 재정적으로 잘 작동한다면, 채권은 신용 등급을 향상시키고 일반적으로 투자자로부터 구매 관심을 끌 것입니다. 그 결과, 투자자들이 물에 잠기면서 채권의 가격이 상승하여 재정적으로 실행 가능한 발행자에게 기꺼이 지불합니다. 반대로 실적이 저조한 기업은 신용 등급이 낮거나 낮아질 수 있습니다. 이러한 의견 하락으로 인해 구매자가 물러 설 수 있습니다. 신용 등급이 낮은 회사는 일반적으로 투자자를 유치하고 추가 위험 수준을 보상하기 위해 높은 수익률을 제공합니다.
그 결과 신용 등급이 긍정적 인 회사가 발행 한 채권은 일반적으로 신용 등급이 낮은 회사에 비해 채무 상품의 이자율이 낮습니다. 많은 채권 투자자는 채권의 신용 등급을 모니터링합니다.
정크 본드 평가
정크 채권은 위험한 투자로 간주되지만 투자자는 채권의 신용 등급을 검토하여 채권의 위험 수준을 모니터링 할 수 있습니다. 신용 등급은 발행인의 신용도 및 채권 형태의 미지급 부채에 대한 평가입니다. 회사의 신용 등급 및 궁극적으로 채권의 신용 등급은 채권의 시장 가격과 이자율에 영향을 미칩니다.
신용 평가 기관은 모든 회사 및 정부 채권의 신용도를 측정하여 투자자에게 부채 증권과 관련된 위험에 대한 통찰력을 제공합니다. 신용 평가 기관은 문제를 볼 수있는 등급을 지정합니다.
예를 들어, Standard & Poor 's의 신용 등급 척도는 AAA (우수)에서 C 및 D 등급이 낮습니다. BB보다 낮은 등급의 채권은 투기 등급 또는 불량 채권이라고합니다. 이 상태는 위험 회피 투자자에게 적신호가되어야합니다. 신용 기관의 다양한 문자 등급은 회사의 재무 적 생존 가능성과 채권 조건의 계약 조건이 적용될 가능성을 나타냅니다.
투자 등급
투자 등급 등급의 채권은 정기 쿠폰을 지불하고 교장을 투자자에게 돌려 줄 가능성이 높은 회사에서 나옵니다. 예를 들어 Standard & Poor의 등급은 다음과 같습니다.
- AAA— 우수 AA— 매우 좋음 A—goodBBB— 적절한
위험한
앞에서 언급했듯이 채권 등급이 더블 B 범주로 떨어지면 정크 채권 영역에 속합니다. 이 지역은 채무 불이행의 경우 투자 비용의 총 손실로 피해를 입은 투자자에게는 무서운 곳이 될 수 있습니다.
일부 투기 등급은 다음과 같습니다.
- CCC (현재 미결제에 취약) C (비 결제 D에 매우 취약)
신용 등급이 낮은 회사는 지속적인 비즈니스 운영에 필요한 자금을 조달하는 데 어려움이있을 수 있습니다. 그러나 회사가 재무 성과를 개선하고 채권의 신용 등급이 업그레이드되면 채권 가격에 상당한 감사가 발생할 수 있습니다. 반대로, 회사의 재무 상황이 악화되면 회사 및 회사의 신용 등급이 신용 평가 기관에 의해 저하 될 수 있습니다. 정크 부채 투자자는 구매 전에 사용 가능한 기본 비즈니스 및 모든 재무 문서를 완전히 조사하는 것이 중요합니다.
본드 기본값
채권이 원금 및이자 지급을 놓치면 채권은 채무 불이행으로 간주됩니다. 채무 불이행은 대출 또는 담보에 대한이자 또는 원금을 포함한 부채를 상환하지 않는 것입니다. 정크 채권은 불확실한 수입원 또는 충분한 담보 부족으로 인해 채무 불이행 위험이 더 높습니다. 경기 침체 기간 동안 채권 부도의 위험이 높아져 이러한 하위 부채가 더욱 위험 해집니다.
정크 본드의 실제 예
Tesla Inc. (TSLA)는 만기일이 2021 년 3 월 1 일이며 반기 쿠폰 비율이 1.25 % 인 고정 금리 채권을 가지고 있습니다. 부채는 2014 년 S & P 등급 B-를 받았습니다.
2019 년 4 월 10 일 현재 채권에 제공되는 현재 수익률은 7 % 이상입니다. 불일치의 이유는 채권에 Standard & Poor의 평가 기관의 B 등급이 있기 때문입니다. B 등급은 채권 또는 회사가 지불 능력을 손상시킬 수있는 불리한 조건을 가지고 있음을 의미합니다. 결과적으로 높은 수익률은 투자자에게 추가적인 위험 수준을 보상합니다.
또한 Tesla 오퍼링의 현재 가격은 103 달러로 2014 년 100 달러 액면가보다 약간 높습니다. 이는 투자자가 쿠폰 지불액보다 높은 추가 수익률을 나타냅니다. 즉, B 등급에도 불구하고 채권은 액면가에 대해 3 달러의 프리미엄으로 거래되고 있는데, 이는 7 %의 높은 수율이 제공되기 때문일 것입니다.
그러나 Tesla는 지난 몇 년 동안 재정적 인 어려움을 겪어 왔으며 Standard & Poor의 B 등급에서 볼 수 있듯이 채권을 위험에 빠뜨 렸습니다.
