잠금 옵션이란 무엇입니까?
잠금 옵션은 추가 지분 또는 회사의 일부를 구매하기 위해 대상 회사에서 화이트 나이트에게 제공하는 스톡 옵션입니다. 그 목적은 적대적인 인수 시도에서 제외되며 옵션 보유자는 대상 회사가 지정한 당사자 이외의 다른 사람에게 주식을 자유롭게 판매 할 수 없습니다. 대상 회사의 주식 또는 기타 매력적인 자산의 지분은 계약 옵션을 통해 효과적으로 고정됩니다. 잠금 옵션을 잠금 방어라고도합니다. 위험 차익 거래에서는 "상어 퇴치제"라고 할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 잠금 옵션은 대상 회사의 주식이나 최고의 자산을 약속하여 인수 인수 전투에서 우호적 인 회사를 선호하는 계약입니다. 잠금 옵션은 거래의 옵션이 아니므로 규칙 또는 기본 계약법 이외의 규정. 잠금 옵션은 주로 적대적인 인수가 더 일반적이고 기업의 공격자가 비열한 비효율적 인 회사를 목표로했던 1980 년대와 90 년대 초에 주로 사용되었습니다.
잠금 옵션 이해
친절한 구혼자 또는 구세주에게 부여 된 잠금 옵션은 적대적인 인수자의 시도를 막는 데 도움이됩니다. 이 옵션은 많은 양의 재고를 소진하여 대상 회사가 적대적인 인수에 덜 매력적으로 만들도록 설계되었습니다. 락업 옵션은 또한 수익성있는 사업 라인 또는 귀중한 자산과 같이 대상 회사의 주요 자산과 가장 바람직한 자산을 사용하지 못하게하는 데 사용될 수 있습니다.
락업 옵션을 통해이 회사가 합병을 이기지 못하면 친선 사 (백기사)가이 자산을 이용할 수 있습니다. 다시 말해, 주식 또는 자산 매각의 유리한 조건은 백기사가 입찰에서 이기지 못한 경우에만 발생합니다. 그러나이 옵션은 이별 또는 해지 수수료 역할을하는 옵션으로 백기사에게 보상을 제공합니다. 잠금 옵션은 계약 적이지만 파생 금융 옵션과 같은 범주에 있지 않으므로 거래 수단과 동일한 규칙 및 규정이 적용되지 않습니다.
락업 옵션 또는 방어를 락업 조항과 혼동해서는 안됩니다.이를 통해 회사의 주주는 주식을 인수 한 후 정해진 기간 동안 주식을 판매하거나 양도 할 수 없습니다. 이는 일반적으로 최초 공모 또는 기타 인센티브 상을받은 후 직원 주식 보조금으로 구현됩니다.
잠금 옵션 및 적대적 인수
잠금 옵션은 종종 대상 회사를 구혼자에게 덜 매력적으로 만들려고한다는 점에서 독약의 한 유형으로 간주됩니다. 독약은 적대적 인계를 막거나 억제하기 위해 회사에서 사용하는 전술에 대한 포괄적 인 용어입니다. 인수 대상 회사는 독약 전략을 사용하여 회사 주식의 지분을 인수 회사에 불리하게 만듭니다.
1980 년대에 적대적인 인수가 실제로 위협이되었을 때, 특히 대기업들은 공격자를 피하기 위해 방어를 구축하기 시작했습니다. 안타깝게도 방어에 중점을 두어 때로는 회사의 비즈니스 의사 결정을 잘못하여 대차 대조표를 손상 시키지만 인수를 피했습니다. 두 가지 극단적 인 예가 있지만, 대기업을 소규모의 집중적 인 기업으로 분리하는 것은 일반적으로 투자자에게 긍정적 인 발전이었습니다. 오늘날 기업들은 잠금 옵션을 사용하거나 공격자가 해체를 시도 할 염려가 적습니다. 이는 1980 년대의 생존자 였고, 초점과 주주의 가치에 대해 교훈을 얻었 기 때문입니다.
