목차
- 나비 확산이란 무엇입니까?
- 나비 이해
- 긴 전화 나비
- 짧은 전화 나비
- 긴 풋 나비
- 짧은 풋 나비
- 철 나비
- 역철 나비
- 예
나비 확산이란 무엇입니까?
버터 플라이 스프레드는 황소와 곰 스프레드를 고정 된 리스크와 제한적인 이익과 결합한 옵션 전략입니다. 4 번의 콜 또는 4 번의 풋을 포함하는이 스프레드는 시장 중립 전략으로 의도되었으며 옵션 만기 이전에 기본이 움직이지 않으면 가장 큰 보상을합니다.
주요 테이크 아웃
- 4 가지 옵션을 사용하는 여러 개의 나비 스프레드가 있으며, 모든 나비 스프레드는 3 가지의 행사가를 사용합니다. 상한 및 하한 행사 가격은 중간 가격 또는 행사가와 같은 거리에 있습니다. 이익과 최대 손실.
나비 이해
버터 플라이 스프레드는 만기일은 동일하지만 행사 가격은 3 가지입니다. 행사가, 행사가 및 행사가가 낮습니다. 행사가가 높고 낮은 옵션은 정가 옵션과 거리가 같습니다. At-the-money 옵션의 행사가가 $ 60 인 경우, 행사가와 행사가의 행사 가격은 $ 60 이하의 달러 금액과 같아야합니다. 예를 들어, 이 파업은 모두 $ 5에서 $ 60에서 $ 55와 $ 65입니다.
버터 플라이 스프레드에는 풋 또는 콜을 사용할 수 있습니다. 옵션을 다양한 방법으로 결합하면 다양한 유형의 버터 플라이 스프레드가 만들어지며 각각은 변동성 또는 낮은 변동성으로 이익을 얻도록 설계됩니다.
긴 전화 나비
긴 버터 플라이 통화 스프레드는 행사가가 낮은 통화 옵션 1 개를 구매하고, 2 개의 정가 통화 옵션을 작성하고, 행사가가 높은 정가 통화 옵션을 구매함으로써 생성됩니다.. 거래에 들어가면 순 부채가 발생합니다.
만기시 기본 가격이 서면 통화와 동일한 경우 최대 이익이 달성됩니다. 최대 이익은 서면 옵션의 파업과 같으며, 낮은 콜, 파업 및 지불 수수료의 파업이 적습니다. 최대 손실은 보험료의 초기 비용에 수수료를 더한 금액입니다.
짧은 전화 나비
짧은 버터 플라이 스프레드는 행사가가 낮은 1 개의 통화 옵션을 판매하고, 2 개의 통화 옵션을 구매하며, 행사가 옵션을 높은 행사 가격으로 판매하여 생성됩니다. 포지션을 입력하면 순 크레딧이 생성됩니다. 이 포지션은 기초가가 만기시 행사 가격보다 높거나 높은 행사 가격보다 높거나 낮은 행사 가격보다 낮은 경우 수익을 극대화합니다.
최대 이윤은 초기 수령 한 보험료와 같으며 커미션 가격이 저렴합니다. 최대 손실은 구매 한 통화의 행사가에서 행사가를 뺀 금액을 제외한 프리미엄 가격입니다.
긴 풋 나비
롱 풋 버터 플라이 스프레드는 행사가가 낮은 풋을 구매하고, 두 개의 정가 풋을 매도하고, 행사가가 더 높은 풋을 구매함으로써 생성됩니다. 포지션에 진입하면 순 부채가 발생합니다. 롱 콜 버터 플라이와 마찬가지로이 포지션은 기초 옵션이 중간 옵션의 행사가에 머물 때 최대 이익을 얻습니다.
최대 이익은 행사가의 높은 가격에서 판매 된 풋의 행사를 뺀 금액과 같습니다. 거래의 최대 손실은 초기 보험료 및 지불 수수료로 제한됩니다.
짧은 풋 나비
풋 풋 버터 플라이 스프레드는 행사가가 낮은 외 가격 풋 옵션 하나를 작성하고, 두가지 정가 풋 옵션을 구매하며, 더 높은 행사가로 풋 옵션 풋 옵션을 작성함으로써 생성됩니다. 이 전략은 기초가가 만기시 행사 가격보다 높거나 행사 가격보다 낮을 경우 최대 이익을 실현합니다.
전략의 최대 이익은 수령 한 보험료입니다. 최대 손실은 파업 가격에서 구매 한 풋 행사의 파업을 뺀 값보다 높으며, 수령 한 보험료는 적습니다.
철 나비
아이언 버터 플라이 스프레드는 행사가가 낮은 외 가격 풋 옵션을 구매하고, 외 가격 풋 옵션을 작성하고, 외 가격 통화 옵션을 작성하고 외 가격을 구매함으로써 생성됩니다. 행사가가 높은 통화 옵션. 그 결과 낮은 변동성 시나리오에 가장 적합한 순 크레딧 거래가 이루어집니다. 기본 이익이 중간 행사가로 유지되는 경우 최대 이익이 발생합니다.
최대 이익은받은 보험료입니다. 최대 손실은 구매 한 통화의 행사 가격에서 서면 통화의 행사 가격을 뺀 금액입니다.
역철 나비
리버스 아이언 버터 플라이 스프레드는 행사가를 낮게 책정하고, 외 가격 풋을 구매하고, 외 가격 통화를 구입하고 외 가격을 작성함으로써 생성됩니다. 높은 파업 가격으로 통화 통화. 이는 변동성이 큰 시나리오에 가장 적합한 순 차변 거래를 생성합니다. 최대 이익은 기초 가격이 행사가의 상한 또는 하한 가격보다 높거나 낮을 때 발생합니다.
전략의 위험은 포지션을 달성하기 위해 지불 한 프리미엄으로 제한됩니다. 최대 이익은 서면 통화의 행사 가격에서 구매 한 통화의 행사를 뺀 금액입니다.
긴 전화 나비의 예
투자자는 현재 60 달러에 거래되는 버라이존 주식이 향후 몇 개월 동안 크게 움직이지 않을 것이라고 믿고있다. 그들은 가격이 제자리에 머무르면 잠재적으로 이익을 내기 위해 긴 콜 버터 플라이 스프레드를 구현하기로 결정합니다.
투자자는 60 달러의 행사가로 버라이존에 두 가지 통화 옵션을 작성하고 55 달러와 65 달러에 2 개의 추가 통화를 구매합니다.
이 시나리오에서 Verizon 주가가 만기시 $ 60로 책정되면 투자자는 최대 수익을 올릴 수 있습니다. Verizon이 만기시 55 달러 미만 또는 65 달러를 초과하는 경우, 투자자는 최대 손실을 깨닫게되는데, 이는 두 개의 중간 콜 옵션 매도 수익으로 감소 된 두 개의 윙 콜 옵션 (높고 낮은 파업)을 구매하는 비용입니다.
기초 자산의 가격이 $ 55에서 $ 65 사이이면 손실 또는 이익이 발생할 수 있습니다. 포지션에 들어가기 위해 지불 한 보험료가 핵심입니다. 포지션을 시작하는데 $ 2.50의 비용이 든다고 가정하자. 이를 바탕으로 Verizon의 가격이 $ 60에서 $ 2.50 이하로 책정되면 포지션이 손실 될 것입니다. 기초 자산의 가격이 만기시 $ 60 + $ 2.50로 책정 된 경우에도 마찬가지입니다. 이 시나리오에서 기본 자산의 가격이 만기시 $ 57.50에서 $ 62.50 사이라면 가격이 상승합니다.
이 시나리오에는 여러 옵션을 거래 할 때 추가 할 수있는 수수료 비용이 포함되어 있지 않습니다.
