긴 스 트래들이 란 무엇입니까?
롱 스 트래들 (long straddle)은 트레이더가 만료 날짜와 행사 가격이 동일한 동일한 기본 자산에 대해 롱 콜과 롱 풋을 모두 구매하는 옵션 전략입니다. 행사가는 시가 또는 가능한 한 가깝습니다. 통화는 상향 이동으로 이익을 얻고 기본 보안에서 하향 이동으로 이익을 얻으므로 두 구성 요소 모두 작은 방향으로 작은 이동을 취소하므로 스 트래들의 목표는 일반적으로 기초 자산에 의해 어느 방향 으로든 뉴스 가치있는 이벤트.
주요 테이크 아웃
- 긴 스 트래들 (staddle)은 예측할 수없는 큰 이동으로 이익을 얻으려고하는 옵션 전략입니다.이 전략에는 콜 옵션과 풋 옵션 모두를 구매하는 것이 포함됩니다. 이러한 옵션에 대한 수요.
긴 스 트래들 이해하기
긴 스 트래들 옵션 전략은 기초 자산의 가격이 더 높거나 낮게 상승 할 것이라는 내기입니다. 이윤 프로파일은 자산이 이동하는 방식에 관계없이 동일합니다. 일반적으로 거래자는 새로운 정보의 임박한 공개를 기반으로 기초 자산이 낮은 변동성 상태에서 높은 변동성 상태로 이동할 것이라고 생각합니다.
긴 스 트래들이 란 무엇입니까?
상인은 소득 발표, 연준 조치, 법률 통과 또는 선거 결과와 같은 뉴스 보고서에 앞서 긴 스래들을 사용할 수 있습니다. 그들은 시장이 그러한 이벤트를 기다리고 있다고 가정하므로 거래는 불확실하고 소규모입니다. 이 행사에서 팽팽한 강세 또는 약세가 모두 풀리면서 기본 자산이 빠르게 움직입니다. 물론 실제 이벤트의 결과를 알 수 없기 때문에 상인은 강세인지 약세인지 모릅니다. 따라서 긴 스 트래들은 두 결과에서 이익을 얻는 논리적 전략입니다. 그러나 다른 투자 전략과 마찬가지로 긴 스 트래들에도 문제가 있습니다.
전략에 내재 된 위험은 시장이 이벤트 또는 뉴스가 생성하는 뉴스에 충분히 반응하지 않을 것입니다. 옵션 매도자는 이벤트가 임박했음을 알고 이벤트를 예상하여 풋 및 콜 옵션의 가격을 높이는 사실로 인해 더욱 복잡해집니다. 이는 전략을 시도하는 데 드는 비용이 단순히 한 방향으로 만 베팅하는 것보다 훨씬 높으며, 뉴스가없는 이벤트가 진행되지 않으면 양방향으로 베팅하는 것보다 비용이 많이 든다는 것을 의미합니다.
옵션 판매자는 예정된 뉴스 메이킹 이벤트에 내재 된 위험이 증가한다는 것을 인식하므로 예상되는 이벤트의 약 70 %가 될 것으로 예상되는 것을 포괄 할 수있는 가격을 인상합니다. 이것은 스 트래들의 가격이 이미 어느 방향 으로든 가벼운 움직임을 포함 할 것이기 때문에 거래자들이 이동으로 이익을 얻는 것을 훨씬 어렵게 만듭니다. 예상되는 사건이 기본 증권의 어느 방향 으로든 강력한 움직임을 일으키지 않으면 구매 한 옵션이 가치가 없어져 상인에게 손실을 줄 수 있습니다.
긴 스 트래들의 대체 사용
많은 거래자들은 스 트래들을 사용하는 대안 적 방법이 암시 적 변동성의 예상 증가를 포착하는 것일 수 있다고 제안합니다. 그들은 이벤트를 이끌어가는 기간 (예: 3 주 이상)에서이 전략을 실행할 수 있다고 생각하지만 실제로 이벤트가 발생하기 하루나 이틀 전에 이익을 얻습니다. 이 방법은 옵션 자체에 대한 수요가 증가함에 따라 이익을 얻으려고 시도하여 옵션 자체의 묵시적 구성 요소를 증가시킵니다.
묵시적 변동성은 시간이 지남에 따라 옵션의 가격에 가장 큰 영향을 미치기 때문에, 묵시적 휘발성을 증가 시키면 모든 행사가에 대한 모든 옵션 (풋 및 콜)의 가격이 상승합니다. 풋과 콜을 모두 소유하면 전략에서 방향성 리스크가 제거되고 내재 변동성 요소 만 남습니다. 따라서 묵시적 휘발성이 증가하기 전에 거래가 시작되고 묵시적 휘발성이 최고인 상태에서 거래가 제거되면 거래는 수익성이 있어야합니다.
물론이 두 번째 방법의 한계는 시간의 쇠퇴로 인해 옵션이 가치를 잃는 자연스러운 경향입니다. 이러한 자연적인 가격 하락을 극복하려면 만료 날짜가 옵션으로 선택하여 시간이 지남에 따라 크게 영향을받지 않는 옵션을 선택해야합니다 (옵션 거래자에게 theta라고도 함).
긴 스 트래들 구성
긴 스 트래들 위치는 무제한의 이익과 제한된 위험을 가지고 있습니다. 기초 자산의 가격이 계속 상승하면 잠재적 이점은 무제한입니다. 기초 자산의 가격이 0이되면, 이익은 행사가가 옵션에 대해 지불 한 보험료보다 적습니다. 두 경우 모두 최대 위험은 포지션을 입력하기위한 총 비용이며, 이는 콜 옵션 가격과 풋 옵션 가격입니다.
기초 자산의 가격이 상승 할 때의 이익은 다음과 같이 주어진다:
- 이익 (위) = 기초 자산의 가격-콜 옵션의 행사가-순 프리미엄 지불
기초 자산의 가격이 하락할 때의 이익은 다음과 같이 주어진다:
- 이익 (아래) = 풋 옵션 행사 가격-기초 자산의 가격-순 프리미엄 지불
최대 손실은 지불 된 총 순 보험료에 무역 수수료를 더한 금액입니다. 이 손실은 기초 자산의 가격이 만기시 옵션의 행사가와 같을 때 발생합니다.
Julie Bang의 이미지 © Investopedia 2019
예를 들어, 주식의 주가는 $ 50입니다. 행사가가 $ 50 인 콜 옵션은 $ 3이며, 행사가가 같은 풋 옵션의 가격도 $ 3입니다. 투자자는 각 옵션 중 하나를 구매하여 스 트래들에 들어갑니다. 이는 옵션 매도자가 주식의 움직임이 어느 방향 으로든 6 달러 이하가 될 확률이 70 %라는 것을 의미합니다. 그러나 주식의 가격이 처음에 어떻게 책정되었는지에 관계없이 주식 가격이 $ 56 이상 또는 $ 44 미만이면 만기시 이익이됩니다.
주당 $ 6의 최대 손실 (한 번의 통화와 한 번의 계약에 대해 $ 600)은 만기일이 끝날 때 주식의 가격이 정확히 $ 50 인 경우에만 발생합니다. 가격이 주당 $ 56에서 $ 44 사이이면 거래자는 이보다 손실이 적습니다. 주식이 $ 56보다 높거나 $ 44보다 낮 으면 거래자는 이익을 경험할 것입니다. 예를 들어, 만기시 주식이 $ 65로 이동하면 포지션 이익은 (이익 = $ 65-$ 50-$ 6 = $ 9)입니다.
