룩스 루 수입이란 무엇입니까?
Look-through 수입은 분기 별 또는 연차 보고서에보고 된 회사의 현재 수입을 가져와 장기적으로 예상되는 모든 수입원을 추가합니다. Look-through 수입은 반드시 수량이 아닙니다. 그 대신, 회사의 가치는 궁극적으로 회사가 더 많은 수입을 창출하기 위해 보유한 수입이 미래에 어떻게 투자되는지에 의해 결정된다는 개념입니다.
"look-through 수입"이라는 용어는 회사의 본질적인 가치를 결정할 때 회계 규칙의 한계를 극복하기 위해이 개념을 선호하는 Warren Buffett이 기인합니다. 버핏은 회사의 장기적인 소득 창출 능력에 더 관심이 있고 재무 제표의 연간보고 된 숫자에는 덜 관심이있다.
주요 테이크 아웃
- 워렌 버핏 (Warren Buffet)은 대차 대조표의 회계 한도를 처리하기 위해 룩스 루 소득 개념을 만들어 냈으며, 룩스 루 수입은 투자자에게 지불 한 금액과 회사가 재투자 한 자금으로 구성됩니다. 따라서 투자자에게 실제 가치.
룩스 루 수익 이해
Warren Buffett은 1996 년 Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) Class A 및 Class B 주주에게 배포 된 An Owner 's Manual 소책자에서 Look-through 수입 개념에 대해 설명했습니다.이 소책자는 Berkshire의 그는 광범위한 경제 운영 원칙을 바탕으로 13 개의 "소유자 관련 비즈니스 원칙"을 마련했습니다. 그들은 버핏 팬들에게 영원한 보석입니다.
뷔페는 다음과 같은 구절에서 Look-through 소득 개념을 명확하게 설명합니다.
"우리는 정기적으로 '전망 (look-through)'수입을보고함으로써 기존 회계의 단점을 상쇄하려고합니다 (특별한 그리고 되풀이되지 않는 이유로 때때로 생략 함).이 룩스 루 수치에는 버크셔 자체의보고 된 운영 수입이 포함됩니다. 우리의 주요 피 투자자의 미 분배 수입 비율-기존 회계에서 버크셔의 수치에 포함되지 않은 금액…
우리는 시간이 지남에 따라 피 투자자의 미 분배 수입이 마치 우리에게 분배 된 것처럼 버크셔에게 완전히 유익하다는 것을 알게되었습니다 (따라서 공식적으로보고 한 수입에 포함됨). 이 유쾌한 결과는 대부분의 우리 투자가들이 사업에 일을하거나 주식을 다시 매입함으로써 증분 자본을 종종 유리하게 활용할 수있는 진정으로 뛰어난 사업에 종사하기 때문에 발생했습니다. 분명히, 우리의 피 투자자가 내린 모든 자본 결정은 주주로서 우리에게 이익이되지 않았지만, 전반적으로 우리가 보유한 각 달러에 대해 1 달러 이상의 가치를 얻었습니다. 결과적으로 룩스 루 수입은 운영에서 얻은 연간 이익을 현실적으로 묘사하는 것으로 간주합니다."
룩스 루 수익을위한 특별 고려 사항
버핏은 버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway Inc.)의 본질적 가치가 과거의 룩스 루 수입과 거의 같은 속도로 성장했으며 앞으로도 항상 그렇게 할 것이라고 믿고 있습니다. 그러나 원칙은 모든 회사에 적용됩니다. 아이디어는 모든 기업 이익이 현금 배당으로 지급되거나 회사에 쟁취되는 주주에게 이익이된다는 것입니다. 투자자가 자신의 주식으로받은 배당금 만 그의 수익으로 간주한다면, 자신의 이익을 창출하는 대부분의 자금과 주식 가치는 무시할 것입니다.
버핏은이 룩-스루 수익 개념은 투자자들이 장기적으로 주식을 평가하게한다고 말했다. 그는 1996 년 투자자들에게 "코골이를 사용할 때보 다 코골이로 더 많은 돈을 벌고있다"고 설명했다. 이러한 이익의 이익이 실현되지 않았다면 버크셔의 가치는 거의 증가하지 않았을 것입니다.”
