CER (쿠폰 등가)이란 무엇입니까?
Coupon Equivalent Rate (CER)는 제로 쿠폰과 쿠폰 고정 수입 증권을 비교하는 데 사용되는 쿠폰 속도의 대체 계산입니다. 이것은 쿠폰을 지불 한 것처럼 계산 될 때 제로 쿠폰 본드에 대한 연간 수익률이며, 채권 등가 수익률 (BEY) 또는 쿠폰 등가 수익률 (CEY)이라고도합니다.
Coupon Equivalent Rate (CER)의 공식은
의 CR = 시장 가격 얼굴 가치 — 시장 가격 × 만기일까지 360 일:
쿠폰 등가 율 (CER) 계산 방법
쿠폰 등가 율 (CER)은 다음과 같이 계산됩니다.
- 액면가보다 시가가 낮은 채권이 거래되는 할인을 찾은 다음 할인을 시장 가격으로 나눈 다음 만기일까지 360을 나눈 후 그 수 (3 번)에 숫자를 곱합니다. 아니에요 2.
CER (쿠폰 등가 요율)은 무엇을 알려줍니까?
CER (쿠폰 등가 요율)을 통해 투자자는 제로 쿠폰 본드와 쿠폰 지불 채권을 비교할 수 있습니다. 대부분의 채권은 투자자에게 연간 또는 반년이자 지불금을 지불하지만, 제로 쿠폰 채권이라고하는 일부 채권은 전혀이자를 지불하지 않고 대신 파격 할인을 위해 발행됩니다.
채권이 만기되면 투자자는 이러한 할인 채권을 반환합니다. 쿠폰 지불 유가 증권의 수익률을 상대적으로 제로 쿠폰의 수익률과 비교하기 위해 분석가는 쿠폰 등가 요율 공식을 사용합니다. CER (coupon equivalent rate)은 일반적으로 은행 할인 기준으로 인용되는 단기 부채 담보에 대한 연간 수익률을 나타내며, 이로 인해 수익률이 쿠폰을 보유한 유가 증권에 대한 견적과 비교 될 수 있습니다.
실제로, 상품이 쿠폰을 가지고 있고 액면가로 판매 된 경우 할인 상품 (제로 쿠폰, 재무부 청구서 또는 상업용 용지)의 쿠폰 요금은 얼마인지를 나타냅니다.
공시 된 채권 금리는 액면가를 기준으로 계산되기 때문에 할인으로 발행 된 채권에 대해서는이 금액을 다른 쿠폰 채권과 비교하기에 부정확합니다. 할인 또는 제로 쿠폰 채권은 액면가로 판매되지 않습니다. 그들은 할인 된 가격으로 판매되며, 투자자는 일반적으로 만기에 투자 한 것보다 많은 것을받습니다. 따라서 CER은 투자자의 초기 투자를 수익률의 기초로 사용하기 때문에 CER을 사용하는 것이 더 정확합니다.
CER (쿠폰 등가) 사용 방법 예
예를 들어, 91 일에 만기되는 미화 1 만 달러는 9, 800 달러에 판매됩니다. 쿠폰 등가 비율은 8.08 % 또는 (($ 10, 000-$ 9, 800) / (9, 800)) * (360/91)이며 0.0204 * 3.96입니다. 연간 8 %의 쿠폰을 지불하는 채권과 비교할 때 당사는 8.08 %의 높은 금리를 적용한 제로 쿠폰 채권을 선택합니다.
또는 2019 년 1 월 15 일에 성숙하는 현재 (2019 년 1 월 기준) 제로 쿠폰 재무부 STRIP을 고려하십시오.)는 2.54 % 또는 (($ 100-$ 98.63) / ($ 98.63) * (360/198)입니다.
CER (coupon Equivalent Rate)과 만기 수익률의 차이
만기 수익률은 투자자가 만기 채권을 보유한 경우받을 이론적 수익률입니다. 그러나 쿠폰 등가 수익률 (CER)과 달리 만기 수익률 (YTM)은 합성을 고려합니다. 둘 다 연간 요금으로 표시됩니다.
CER (쿠폰 등가 요금) 사용의 제한
쿠폰 등가 율은 채권 수익률을 계산하는 다른 방법입니다. 쿠폰 등가 율은 제로 쿠폰 본드를 다른 용어의 본드와 비교할 수있게합니다. 그러나 공칭 수율이며 합성을 고려하지 않습니다.
CER (쿠폰 등가 요율)에 대해 자세히 알아보기
다른 채권의 수익률을 비교하는 방법에 대한 채권을 더 잘 분석합니다.
주요 테이크 아웃
- 쿠폰 등가 율은 재무부 청구서 및 상업 용지와 같은 제로 쿠폰 본드의 연간 수익률로, 제로 쿠폰 본드 및 기타 고정 수입 증권을 비교할 수 있습니다. 공칭 수율이며 합성을 고려하지 않습니다.
