인수 합병 (M & A) 자문은 전통적으로 글로벌 투자 은행과 대규모 회계 회사가 주도한 대기업입니다. 최근 M & A 자문 부티크라고하는 소규모 M & A 자문 상점이 점점 더 큰 업체의 M & A 자문 거래를 점점 더 많이 포착하고있는 새로운 트렌드가 형성되고 있습니다.
이 기사는 M & A 자문 부티크, 이 새로운 M & A 비즈니스 흐름의 발전 추세, 향후 발생할 수있는 기회 및 과제에 중점을 둡니다. (관련: Investopedia는 인수 합병을 설명합니다)
M & A 자문 부티크 란 무엇입니까?
독립적 인 자문 은행 (또는 M & A 소액 결제 또는 M & A 키오스크)으로도 알려진 M & A 자문 부티크는 일반적으로 합병 및 인수 자문 서비스를 제공하는 한 명 또는 소수의 개인이 소유 한 소규모 회사입니다. 설정 규모에 따라 제공되는 서비스는 특정 비즈니스 또는 산업 분야에 따라 다르거 나 지역 또는 글로벌 수준에서 일반적 일 수 있습니다. 이러한 부티크의 소유자는 일반적으로 대규모 글로벌 또는 지역 M & A 거래에 대한 자문 경험이있는 전 투자 은행원입니다. 개인 소유의 부티크는 일반적으로 젊지 만 재능이 뛰어난 직원이 급여를받는 반면, 여러 소유자가있는 부티크는 파트너십을 기반으로 운영되며 필요에 따라 직원을 고용 할 수 있습니다.
M & A 자문 부티크는 대규모 조직의 투자 은행 및 회계 회사와 비교하여 개인이 운영하는 소규모 전용 회사라는 점에서 차별화됩니다.
M & A 자문 부티크의 진화:
Financial Times는 Dealogic의 데이터를 기반으로 2008 년 M & A 자문 부티크가 8 %의 시장 점유율을 차지했다고보고했습니다. 지난 5 년 동안 2008 년 8 %에서 2013 년 20 %로 증가했습니다. M & A 자문 비용 이 부티크는 15 억 달러로보고되었습니다. 보고서에 따르면“ 최고의 M & A 수수료 상위 20 명 중 7 명은 이제 독립적 인 자문가 ”로 최근 M & A 자문 비즈니스가 발전한 방식과 앞으로이 새로운 비즈니스 흐름의 엄청난 잠재력이 크게 바뀌 었습니다.
M & A 자문 부티크가 인기를 얻는 이유는 무엇입니까?
모든 것이 평등하면 사람들은 친구에게서 산다. 모든 부문에서 자문 비즈니스의 성격은 개인적인 관계에 달려 있습니다. 소유자는 또한 비즈니스에 정서적 선호도를 가지므로 대규모 조직에서 대규모 설정을 사용하는 것과 비교하여 더 많이 신뢰하고 개인적으로 알려진 개인과 작업하는 것은 인간의 본성입니다. 개별 거래 팀이 각 거래마다 할당되지만, 대규모 조직에서의 손실은 스포일 스포츠를하여 고객이 새로운 개인을 자주 다루거나 싫어하는 것을 강요 할 수 있습니다. 소유자가 직접 운영하는 부티크는 전문가 전략가의 직접적인 헌신으로 점수를 매 깁니다.
또한 대형 은행은 종종 정치적 및 규제 적 구속력에 구속되어 있으며, 이는 이해 상충에 대한 자문 비즈니스에 원치 않는 제약을 가할 수 있습니다. M & A 부티크는 이와 관련하여 유연성이 뛰어납니다. 정치적 및 규제 적 구속력과는 무관 한 M & A 자문 부티크는 특정 부문에 전념하는 전문가 자문 서비스에 완벽하게 부합합니다.
대규모 투자 은행은 또한 고객 회사에 지분을 보유 할 수 있으며, 이로 인해 규정에 따라 관련 M & A 거래 및 자문 서비스를받지 않아도됩니다. 순수 놀이 자문 회사 인 독립 부티크에는 그러한 제약이 없습니다.
M & A 자문 부티크 비즈니스는 2008 년 금융 위기를 배경으로 추진력을 모았습니다. 전통적인 M & A 자문, 투자 은행 및 회계 회사는 이해의 상충이 있으며 당사자의 재무 제표에 대한 결정과 조언을 바탕으로합니다. 부티크는이 기회를 활용하여 이해 상충 문제로부터 자유롭고 재무 제표 및 수를 넘어 인적 자본 및 전용 서비스가 풍부하다고 주장합니다. 업계는 이러한 주장과 정당성에 대해 잘 반응 한 것으로 보이며 M & A 부티크의 시장 점유율이 높아졌습니다.
M & A 자문 부티크의 실적은?
개인 또는 그룹으로 운영되는 M & A 부티크가 수행하는 거래에는 다음과 같은 많은 성공 사례가 있습니다.
원맨쇼:
- 2012 년부터 독립적 인 재무 고문으로 일한 Paul J. Taubman 은 2013 년 최대 규모의 영국 Vodafone의 1, 300 억 달러 인수 및“450 억 달러 규모의 Comcast / Time Warner Cable 합병”에 대해 조언했습니다. 2013 년에 그는 1, 750 억 달러 이상의 거래를 한 손으로 처리 한 것으로 알려졌다. LionTree 소유자 인 Aryeh Bourkoff는 2 개의 케이블 회사 인 Virgin Media와 LibertyGlobal에게 230 억 달러 규모의 합병에 대해 조언했습니다. Zaoui & Co.: Goldman Sachs 직원 인 Michael과 Yoel Zaoui가 두 형제가 운영하는 유럽 최고의 거래 중 일부를 조언했습니다. 그들의 회사는 2014 년에“거래 신용 부문에서 800 억 달러를 돌파”했다고보고되었습니다.
중소형 설정:
- 성공적인 사업을 시작한 Moelis & Co. 는 NYSE에서 IPO를 float습니다. NYSE는 처음에 망치질을했지만 2014 년 8 월에 크게 상승하여 배당금을 지불했습니다. -CREF. 유럽, 아시아 및 중동 지역의 글로벌 확장은 이미 진행 중이며 전략적으로 중요한 국제 위치에 지사가 설립되었습니다.
- Greenhill & Co.: NYSE 상장으로 1996 년에 설립 된 또 다른 오래된 타이머 인이 부티크는 주주들에게 정기적으로 배당을 지급하는 것으로 유명합니다. 올해에는 Actavis에 250 억 달러의 Forest Labs 인수를 권고했습니다. 또한 Actavis는 Warner Chilcott의 미화 50 억 달러 구매에 대해 이전에 조언했습니다. Evercore Partners: 1996 년에 설립 된 가장 오래된 부티크 중 하나 인이 회사는 현재 다양한 부문의 거래를 포함합니다. 제약 회사 인 Shire Plc는 AbbVie에 약 550 억 달러, TW Telecom은 Level 3 Communications에 57 억 달러, 심지어 AstraZeneca에게 화이자의 미화 1 천억 달러 이상의 입찰을 유지하라고 조언했습니다.
M & A 자문 부티크의 과제:
M & A 자문 부티크 비즈니스는 높은 성장률로 순조로운 승차감을 보였지만 자체적으로 도전 과제가 있습니다.
전담 또는 전문 서비스 제공 업체라고 주장하는 M & A 자문 부티크 비즈니스는 완전히 조각화되어 있습니다. 대규모 투자 은행은 여러 산업 분야에서 대규모 및 글로벌 범위를 활용할 수 있지만 부티크는 현지 또는 지역 차원의 고유 한 스트림으로 제한되어 있습니다. 특정 산업 분야의 전문 지식을 갖춘 전문 부티크를 찾는 것은 여전히 어려운 일입니다.
대부분의 작업은 비즈니스 부티크를 위해 미국과 유럽에서 일어나고 있으며 투자 은행은 아시아, 아프리카 및 중동과 같은 신흥 시장의 지역에서 새로운 기회를 모색하고 있습니다. M & A 부티크는 이러한 위치에 존재하지 않을 수 있지만, 이는 추가 성장의 여지를 제공합니다.
대부분의 부티크는 1 인 상점으로 남아 있지만 직원 수가 많은 대기업으로 좋은 숫자가 등장했습니다. 한 사람의 의존성은 여전히 위험하므로 클라이언트를 완화하기는 어렵습니다.
파이낸셜 타임즈 (Financial Times)의 최근 보고서에 따르면 2014 년 8 월 현재 Thomson Reuters의 데이터에 근거한 유럽의 감소 징후는 거의 없습니다.”“ 지난 18 개월 동안 독립 기업 금융 회사의 유럽 시장 점유율은 30.2 %에 도달하기 위해 약간 하락했습니다. 올해 상반기 ”.
이러한 감소가 일시적인 추세인지 또는 부티크 비즈니스가 향후에 페이딩의 추가 징후를 볼지 여부는 여전히 남아 있습니다.
결론
모든 비즈니스에는 여러 파벌이 있으며 M & A 자문단에도 동일하게 적용됩니다. 당분간 M & A 비즈니스 부티크는 대규모 투자 은행의 전통적인 M & A 비즈니스와 회계 MNC의 시장 점유율을 겸손히 먹고 있습니다. 미국과 유럽의 지역 집중으로 한 사람의 의존성 위험을 유발하는이 부티크는 투자 은행이 직면 한 규제 압력없이 전용 서비스와 전문 서비스의 상당한 이점을 제공합니다. 각 비즈니스 스트림은 새로운 위치와 혁신적인 아이디어를 탐색하여 건강한 경쟁 환경에서 살아남을 수있는 새로운 기회를 계속해서 찾을 것이며, 현재와 미래의 M & A 고객에게 다양한 선택을 제공 할 것입니다.
