최대 통증은 무엇입니까
최대 통증 또는 최대 통증 가격은 계약 체결 및 통화가 가장 개방 된 행사가-만료시 옵션 보유자 중 가장 많은 수의 주식이 금융 손실을 야기 할 수있는 가격입니다.
최대 통증이라는 용어는 최대 통증 이론에서 비롯됩니다. 최대 통증 이론은 만료까지 옵션 계약을 구매하고 보유하는 대부분의 거래자가 돈을 잃을 것이라고 말합니다. 이론에 따르면, 이는 기본 주식의 가격이 "최대 통증 가격"을 향한 경향이 있기 때문입니다. 즉 가장 많은 옵션 (달러 가치)이 무의미하게 만료되는 가격입니다.
최대 통증의 기초
Max pain 이론에 따르면 옵션 작성자는 자신이 작성한 계약을 헤지 할 것입니다. 마켓 메이커의 경우, 헷지는 주식의 중립을 유지하기 위해 수행됩니다. 주식 포지션을 원치 않고 옵션 계약을 작성해야하는 경우 마켓 메이커의 포지션을 고려하십시오.
옵션 만기일이 다가옴에 따라 옵션 작성자는 주식의 주식을 사고 팔아 가격이 주가에 가까워 지도록하거나 최소한 지불금을 옵션 보유자에게 헤지하려고합니다. 콜 라이터는 주식 가격을 낮추기 위해 주식을 판매하고 Put 보유자는 주식 가격을 높이기 위해 주식을 구입합니다. 최대 통증 가격은 중간에 있습니다.
옵션의 약 60 %가 거래되고, 옵션의 30 %가 무가치로 만료되며, 옵션의 10 %가 행사됩니다. 최대 통증은 옵션 소유자 (구매자)가 "최대 통증"을 느끼거나 가장 많은 돈을 잃을 수있는 지점입니다. 반면에 옵션 판매자는 가장 많은 보상을 얻을 수 있습니다.
최대 통증 이론은 논란의 여지가 있습니다. 이론의 비판은 기초 주식의 가격이 최대 가격에 도달하는 경향이 우연의 문제인지 아니면 시장 조작의 경우인지에 따라 구분됩니다.
최대 통증 계산
최대 통증은 간단하지만 시간 소모적 인 계산입니다. 기본적으로 이는 각 화폐 행사가의 미결제 풋 앤 콜 달러 가치의 합계입니다.
풋 및 콜 모두에 대한 매도 별 행사가에 대해:
- 주가와 행사가의 차이를 확인하십시오 행사가에 대한 공개 이자율을 곱하십시오 풋에 대한 달러 가치를 합산하고 해당 행사에 전화하십시오 행사가에 대해 반복하십시오. 이 가격은 최대 통증 가격과 동일합니다.
최대 통증 가격은 매일 변할 수 있기 때문에 시간마다 변하지 않는다면 거래 도구로 사용하는 것은 쉽지 않습니다. 그러나 현재 주가와 최대 통증 가격 사이에 큰 차이가있을 때 주목할 가치가 있습니다. 주식이 최대 고통에 가까워지는 경향이있을 수 있지만, 만기가 다가올 때까지 그 효과는 의미가 없을 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- 최대 통증 이론에 따르면 옵션의 가격은 옵션의 행사가와 같은 최대 통증 가격으로 끌릴 수 있으며 최대 옵션 수는 무의미하게 만료됩니다. 배심원은 여전히 최대 통증 가격이 효과적인 옵션 거래 전략인지 여부에 대해 판단하고 있습니다.
최대 통증의 예
주식 ABC의 옵션이 $ 48의 행사가로 거래되고 있다고 가정합니다. 그러나 행사 가격이 $ 51와 $ 52 인 ABC 옵션에 대해서는 상당한 관심이 있습니다. 그런 다음 최대 통증 가격은이 두 값 중 하나에 정산됩니다. ABC 옵션의 최대 개수가 무가치하게 만료되기 때문입니다.
