Municipal Bond Arbitrage 란 무엇입니까
지방 채권 차익 거래에는 활용 된 세금 면제 지방 채권 포트폴리오를 구축하고 동시에 포트폴리오의 지속 기간 위험을 회피하는 것이 포함됩니다. 위험 회피는 일반적으로 이자율 스왑을 통해 동일한 만기의 동등한 과세 대상 회사채의 짧은 매각을 통해 이루어집니다.
시립 채권 차익 거래는 일반적으로 시립 채권 상대 가치 차익 거래, 시립 차익 거래 또는 단지 muni arb라고도합니다.
Breaking Down Municipal Bond 차익 거래
시립 채권 차익 거래 전략은 유사한 품질 및 만기의 시세 채권 및 금리 스왑을 사용하여 신용 및 기간 위험을 최소화하는 것을 목표로합니다. 이 방법의 내재적 가정은 도시 채권이며, 금리 스왑은 계속 밀접한 상관 관계를 갖습니다.
도시 채권에 대한이자는 연방 소득세에서 면제되기 때문에, 중재자는 이자율 스왑으로 지불 한이자보다 높은 도시 채권 포트폴리오로부터 세후 소득을받을 수 있습니다. 이 전략은 소득세가 높은 일부 투자자에게 특히 매력적인 옵션이 될 수 있습니다. 일반적으로 마이너스 현금 흐름이 거의 없거나 전혀 없기 때문에 저 위험으로 간주되는 차익 거래 기회.
예를 들어, 시립 채권 보유자는 종종 세금 면제, 고품질의 시립 채권 포트폴리오를 구매합니다. 동시에, 그들은 세율로부터 이익을 얻기 위해 동등한 과세 대상 회사 채권의 모음을 판매 할 것입니다. 시립 채권 차익 거래에서 발생하는 세금이 부과되지 않는 양수는 두 자릿수에 도달 할 수 있습니다.
시립 채권 차익 거래를 계산하려면 수많은 복잡한 요소와 계산이 필요합니다. 계산에는 도시 채권 문제에 대한 실제 수익률 결정, 이 실제 수익률을 사용하여 실제 허용 수익 계산 등이 포함됩니다. 그런 다음 투자자는 투자 수입 수령일과 계산 일의 차이에 대한 미래 가치 계산을 사용합니다.
시정부 채권 차익 거래 규정 준수
비과세 도시 채권 발행인은 채권 계약과 같은 발행 요건의 조건으로 엄격한 연방 차익 거래 규정을 준수해야합니다. 리베이트라고하는 모든 계산 된 이익은 연방 정부에 지불되어야합니다. 연방 차익 거래 규칙은 면세 채권 부채의 발행자가 과도한 부채 또는 조기 부채를 얻지 못하도록하여 소득 창출 투자에 대한 채권 수익의 투자로 이익을 얻지 못하도록하기 위해 고안되었습니다.
연방 소득세 법은 면세 채권 또는 기타 연방 세금 우대 채권과 관련하여 차익 거래를 할 수있는 능력을 제한합니다. 잠재적 인 IRS 차익 거래 리베이트 시험을 준수하려면 차익 거래를 신중하게 계산하고 문서화해야합니다. 이익은 IRS Form 8038-T에보고해야하며 5 년에 한 번 이상 제출해야합니다. 이러한 요구 사항을 준수하지 않으면 재정적 처벌을 받거나 채권의 면세 자격이 상실 될 수 있습니다.
