2019 년 초, 전 세계 경제가 바닥을 치고 연말에 반등 할 것이라는 기대로 주식이 부분적으로 상승했습니다. 더 유명한 회의론자 중에는 모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 미국 주식 전략가이자 최고 투자 책임자 (CIO) 인 마이클 윌슨 (Michael Wilson)이 있습니다. 윌슨은 모건 스탠리 (Morgan Stanley)의 2019 년 9 월 1 일 일요일 시작 보고서에서“우리는이 이야기에 동의하지 않아서 세계 경제가 1 분기에 바닥을 likely 지 않을 것임을 시사한다.
윌슨은“우리는 기업 이익이 실망 할 것이라고 주장했다. 따라서 자본 지출과 결국 고용과 임금 인상을 포함하여 경제에 영향을 미치는 다른 기업 활동도 일어날 것이라고 주장했다. "오늘은 금방 전진 할 것이며, 세계 경제가 올해도 우리의 기대조차도 대부분의 기대를 실망 시켰다고 말하는 것이 안전합니다"라고 덧붙입니다.
투자자의 의의
윌슨은 다음과 같이 더 자세히 설명합니다. "지난 10 월부터 올해 미국 이익 불황에 대한 요구가 굳건 해졌으며 회사 경영진이 1 분기에 약속 한 큰 하반기 회복에 회의적이었습니다. 2 분기 수입 시즌이 추워졌습니다. S & P 500 3Q EPS 예상치가 올해 상반기의 -0.5 %보다 훨씬 낮은 -2.7 %로 낮아졌습니다."
윌슨은“오늘날 낙관적 인 이야기는 경제의 미국 산업 / 제조 부분이 약한 반면 미국 소비자는 여전히 강세를 유지하고 있기 때문에 미국 경제는 추가 둔화 나 경기 침체를 피할 수 있다는 것이다. 개인 소비 지출 (PCE)은 현재 세인트 루이스 연방 준비 은행에 따라 미국 GDP의 약 68 %를 차지합니다. 그러나 기업 이익의 악화는 필연적으로 임금 증가를 억제하여 궁극적으로 소비자 지출 증가 속도를 늦출 것이다. 그것보다 더 나빠질 수 있습니다.
"곧 더 나아지지 않을 경우 광범위한 이익 불황은 해고로 이어질 수있는 것입니다. 분명히 이러한 결과는 미국 소비자에게 부정적인 영향을 미치며 실제로 미국 경제를 경기 침체 결과와 분리시키는 모든 것입니다. 윌슨은“우리는 이미 회사가 작년보다 훨씬 느린 속도로 근무 시간을 줄이고 고용 시간을 줄임으로써 노동에 대한 조치를 취하고있는 것을보고있다”고 경고했다.
한편, 연방 준비 은행은 낙관적 인 메모를 들었습니다. 6 월에 발표 된 FOMC의 성명에 따르면 "노동 시장은 여전히 강세를 유지하고있다". "최근 몇 달 동안 일자리 증가는 견고했으며 실업률은 여전히 낮았다"고 덧붙였다.
앞서 찾고
윌슨은 광범위한 해고가 수평선에있을 것이라고 예측하지는 않지만 "위험이 높아진다"고 믿고있다. 그는 2019 년 3 분기 이익은 계속해서 약세를 보일 것으로 예상하고 있으며, 그 중 일부는 9 월 1 일에 발효 된 새로운 관세의 결과이며 S & P 500은 2, 700 배 또는 9 월 3 일 종가보다 7.1 % 낮아질 것으로 예상합니다.
윌슨은 투자자들에게 유틸리티 및 소비자 물림쇠와 같은 방어 적 주식의 비중 확대를 권고합니다. "노동 시장 약화와 경기 침체의 위험이 높지 않은 고가의 장기 성장 주식에주의하십시오."
