목차
- 알몸 통화를 쓰는 방법
- 위험과 보상
- 알몸 통화 종료
- 결론
옵션 용어에서 "네이 키드 (naked)"는 기본 보안이 소유되지 않고 옵션이이 가상 보안 위치에 대해 작성된 전략을 나타냅니다. 알몸 전략은 공격적이고 위험이 높지만 다양한 포트폴리오의 일부로 소득을 창출하는 데 사용될 수 있습니다. 그러나 제대로 사용하지 않으면 보안이 이론적으로 무한대로 올라갈 수 있기 때문에 알몸 통화 위치는 치명적인 결과를 초래할 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- '나이키 콜 라이터 (naked call writer)'는 기본 자산을 소유하지 않거나 스프레드 또는 조합을 생성하기 위해 다른 옵션을 거래하지 않고 콜 옵션을 판매하는 사람입니다. 잠재적으로 무제한 손실에 노출되지만, 상승 여력은 제한적입니다. 이는 옵션 프리미엄의 가격입니다.
알몸 통화를 쓰는 방법
알몸 통화 작성은 기본 보안을 소유하지 않고 통화 옵션을 판매하는 기술입니다. 통화 시간이 길다는 것은 고정 가격으로 유가 증권을 구입할 권리가 있음을 의미합니다. 거래의 다른 측면에서, 통화를 판매 한 상대방은 통화를 "짧게"하고, 자신의 위치는 기본 소유권 (보장 된 통화) 또는 안전하지 않은 (알몸 통화)에 의해 확보 될 수 있습니다. 혼란 스러울 수 있으므로 다음과 같은 관계를 요약 한 다이어그램이 있습니다.
Julie Bang의 이미지 © Investopedia 2019
따라서 알몸 통화는 짧은 통화를하는 수단 중 하나입니다. 리스크가 많기 때문에 일반적으로 고급 거래 옵션입니다. 실제로, 브로커는 계좌 보유자가 엄격한 기준, 즉 큰 증거금 계좌 및 / 또는 수년간의 경험을 충족 할 때까지 직위를 허용하지 않을 수 있습니다.
알몸 통화를 판매 할 때 브로커에게 통화 위치를 "열어 판매"하도록 지시합니다. 기본 포지션이 없기 때문에 시장 가격으로 유가 증권을 구매하고 행사가가 통화 중이면 행사가로 판매해야합니다.
많은 투자자들은 "짧은 전화"와 "긴 풋"이 같은 것인지 확실하지 않습니다. 직관적으로, 이것은 콜과 풋이 거의 반대 계약이지만 똑같은 것이 아니기 때문에 의미가 있습니다. 당신이 풋풋한 경우, 당신은 보험료를 지불해야하며 최악의 시나리오는 보험료 손실을 초래할 것입니다. 그러나 전화가 짧으면 보험료를 징수하지만 더 큰 위험에 노출됩니다 (아래 설명 참조).
위험과 보상
알몸 통화는 자신이 소유하지 않은 것에 대한 권리를 판매했기 때문에 보장 통화를 작성하는 것보다 훨씬 위험합니다. 주식 세계에서 가장 가까운 곳은 주식을 매도하는 것이며, 이 경우 판매하는 주식을 빌리 게됩니다. 알몸 통화를 작성할 때는 고정 가격으로 유가 증권을 구입할 권리를 판매합니다. 보험료를 모아 수익을 올리는 것을 목표로합니다.
ABC 주식은 $ 100에 거래되고 $ 105는 한 달에 $ 2에 만기 거래를한다고 가정합니다. 알몸 통화를 2 달러에 판매 (쓰기)하고 옵션 프리미엄으로 200 달러를 모을 수 있습니다. 이렇게하면 ABC 주식이 만기시 $ 107 ($ 105 + $ 2 프리미엄) 미만이 될 것으로 예상됩니다. 즉, 당신이 $ 107 이하이면 이익을냅니다.
지불 다이어그램을 고려하십시오.
Julie Bang의 이미지 © Investopedia 2019
보시다시피, 주식 가격이 107 달러의 손익분기 가격을 넘어 설 때 손실은 빠르게 증가합니다. 또한, 105 달러 미만의 가격에서 옵션 판매자의 이익은 $ 200로 유지되며, 이는 프리미엄을받습니다. 알몸 전화 작가는 제한된 이익과 겉보기에는 무한한 손실의 매력없는 전망에 직면하고 있습니다. 이제 브로커가이 옵션 전략에 대한 액세스를 제한 할 수있는 이유를 확인할 수 있습니다.
알몸 전화 위치가 큰 위험을 수반하기 때문에 투자자는 일반적으로 다른 전화 또는 일부 기본 보안을 구매하여 위험의 일부를 상쇄한다는 점에 유의해야합니다.
알몸 통화 종료
위의 예에서, 포지션을 마감하기 전에 ABC 옵션이 화폐로되어 있는지 여부를 고려해야합니다. 통화가 소진 된 경우 통화 옵션을 더 저렴한 가격으로 다시 구매할 수 있습니다. 통화가 통화중인 경우 a) 더 높은 가격으로 통화 옵션을 다시 구매하거나 b) 통화를 상쇄하기 위해 주식을 구매할 수 있습니다.
두 경우 모두 단점이 보호됩니다.
결론
알몸 통화를 작성하는 것은 보안이 높아질 수 있기 때문에 상당한 위험을 수반하는 옵션 전략입니다. 본질적으로 알몸 통화를 작성하는 것은 옵션 프리미엄을 수집하여 이익을 목표로하는 약세 전략입니다. 위험으로 인해 대부분의 투자자는 높은 행사가로 유가 증권 또는 기타 콜 옵션으로 일부 단점을 보호함으로써 베팅을 헤지합니다.
