비경쟁 입찰이란 무엇입니까?
비경쟁 입찰은 소규모 투자자가 제출 한 모든 경쟁 입찰의 평균 가격을 기준으로 가격이 책정 된 부채 문제를 구매하기위한 입찰입니다. 미국 재무부에서 주로 사용하는 분배 방법이며 부채 문제를 구매하기위한 두 가지 입찰 프로세스 중 하나입니다. 비경쟁 입찰은 소규모 투자자를위한 것이고 경쟁 입찰은 대규모 기관 투자자를위한 것입니다.
비경쟁 입찰은 비경쟁 입찰이라고도합니다.
비경쟁 입찰 이해
미국 재무부는 재무 증권 – 국채, 지폐, 채권 및 국채 인플레이션-보호 증권 (TIPS)을 대중에게 판매하기 위해 매주 및 매월 경매를 진행합니다. 이해 당사자는 일반적으로 구매하고자하는 채무 증권의 가격과 금액에 입찰합니다. 입찰은 경매 30 일 전까지 가능하며 TAPS (Treasury Automated Auction Processing System)를 통해 전자적으로 제출하거나 우편으로 제출할 수 있습니다. 입찰은 기밀로 유지되며 경매 일까지 밀봉되어 있습니다. 모든 재무 경매 참가자는 경쟁이 아닌 입찰로 분류 된 입찰을 제출하는 소규모 투자자와 기관 투자자로 구성됩니다.
비경쟁 입찰은 유가 증권을받을 수있는 소규모 투자자가 제출합니다. 그러나 수령 한 가격이나 수율에 대한 보장은 없습니다. 각 비경쟁 입찰자는 경매 당 5 백만 달러의 구매로 제한됩니다. 예를 들어 재무부 법안의 최소 비경쟁 입찰은 $ 10, 000이며 일반적으로 연방 준비 은행이나 상업 은행을 통해 이루어집니다. 채권의 수익률은 일반적인 네덜란드 경매로 취급되는 경매의 경쟁 측면에 의해 결정됩니다. 경쟁 입찰은 기관 투자자와 같은 더 큰 투자자가 제출 한 입찰입니다. 각 입찰자는 경매 당 오퍼링 금액의 35 %로 제한됩니다. 제출 된 각 입찰은 투자자가 부채 증권에 대해 기꺼이 수락 할 가장 낮은 이율, 수익 또는 할인 마진을 지정합니다.
수익률과 가격 사이에 반비례 관계가 있으므로 수익률이 낮을수록 가격 입찰가가 높아집니다. 발행자가 채권 투자자에게 더 낮은 수율을 지불하는 것을 선호하기 때문에 가장 낮은 수율의 입찰이 먼저 수락됩니다. 판매되는 부채의 공급을 충족시키는 최저 수율 / 최고 가격은 모든 비경쟁 입찰이 제공된 총 유가 증권 금액에서 차감 된 후 당첨 수익률로 작용합니다. 우승 수익률 수준 이상으로 입찰하는 모든 투자자는이 수익률로 유가 증권을받습니다. 다시 말해, 경쟁적이며 비경쟁적인 모든 입찰자는이 수익률을 받게됩니다.
발행일에 재무부는 특정 경매에서 제출 한 비경쟁 입찰자에게 유가 증권을 제공합니다. 그 대신에 재무부는 증권 지불에 대해 해당 입찰자의 계정에 청구합니다. 최종 가격, 할인율 및 수익률은 경매가 종료 된 후 2 시간 이내에 일반인에게 공개됩니다.
