NDS (Non-Deliverable Swap) 란 무엇입니까?
NDS (배달 불가능 스왑)는 제한되거나 전환 불가능한 주요 통화와 부 통화 간의 통화 스왑 변형입니다. 이는 통화 흐름의 물리적 교환이있는 일반적인 통화 스왑과 달리 스왑과 관련된 두 통화의 실제 배송이 없음을 의미합니다. 대신, NDS의 정기 결제는 일반적으로 미국 달러로 현금으로 이루어집니다.
정산 가치는 스왑 계약에 명시된 환율과 스팟 비율의 차이를 기반으로하며, 한 당사자는 다른 당사자에게 그 차이를 지불합니다. 전달할 수없는 스왑은 함께 전달할 수없는 일련의 전달 불가능한 전달로 볼 수 있습니다.
주요 테이크 아웃
- NDS (배달 불가능 스왑)는 스왑 자체에 포함 된 두 통화가 아닌 미국 달러 상당의 금액으로 지불되고 결제되는 통화 스왑 유형이므로 스왑은 전환 불가능 (제한적)으로 간주됩니다. NDS는 일반적으로 국가 통화 또는 쿠바 나 북한과 같은 제한된 통화를 개발하기 위해 기본 통화를 얻기가 어렵거나 비유 동적이거나 변동이 심한 경우에 사용됩니다.
NDS (배달 불가능 스왑) 이해
다국적 기업은 제공 할 수없는 스왑을 사용하여 통화 통제로 인해 수익을 송환 할 수없는 위험을 완화합니다. 또한 유동성이 거의없는 제한된 통화로 급격한 평가 절하 또는 감가 상각 위험을 회피하고 현지 시장에서 통화 교환의 막대한 비용을 피하기 위해 NDS를 사용합니다. 환전 제한이있는 국가의 금융 기관은 NDS를 사용하여 외화 대출 노출을 방지합니다.
NDS의 주요 변수는 다음과 같습니다.
- 명목 금액 (즉, 거래 금액) 관련 두 통화 (배달 불가능 통화 및 결제 통화) 결제 날짜 스왑 계약 요금, 고정 요금 및 날짜 – 스팟이 발생한 특정 날짜 요율은 유명하고 독립적 인 시장 소스에서 제공됩니다.
NDS 예
아르헨티나에 본사를 둔 금융 기관 (LendEx)을 생각해 보자.이 기관은 매년 4 년마다 고정 이율로 반년마다 지불해야하는 미국 대출 기관으로부터 5 년간 미화 1 천만 달러의 대출을 받았다. LendEx는 현지 사업에 대한 대출을 위해 현재 환율 5.4로 미국 달러를 아르헨티나 페소로 변환했습니다. 그러나 페소의 향후 감가 상각에 대해 우려하고 있으며, 이자 지불과 원금 상환을 미국 달러로 만드는 것이 더 비쌀 것입니다. 따라서 다음 조건에 따라 해외 거래 상대방과 통화 스왑을 시작합니다.
- 명목 금액 (N) –이자 지급의 경우 40 만 달러, 원금 상환의 경우 1, 000 만 달러. 통화 관련 – 아르헨티나 페소 및 미국 달러. 결산일 – 10 일, 첫 번째이자는 첫이자 지급과 일치하고, 10 번째 및 마지막은 마지막이자 지불과 원금 상환과 일치합니다. 스왑 계약률 (F) – 단순화를 위해이자 지급의 경우 6 (달러당 페소), 원금 상환의 경우 7의 계약 요율을 말합니다. 고정 요금 및 날짜 (S) – 정산 일 2 일 전, 로이터로부터 정오 12시 (EST) 기준.
NDS를 결정하는 방법은 다음 방정식을 따릅니다.
이윤 = (NS – NF) / S = N (1 – F / S)
이 예제에서 NDS가 작동하는 방식은 다음과 같습니다. 첫이자 지급 / 결제일 이틀 전인 첫 번째 고정 일에 스팟 환율이 미국 달러에 대해 5.7 페소라고 가정합니다. LendEx는 6의 요율로 달러를 구매하기로 계약 했으므로이 계약 요율과 현물 요율과 상대방의 명목 이자율의 차액을 지불해야합니다. 이 순 정산 금액은 미국 달러이며 -20, 000 달러로 계산됩니다.
두 번째 고정 일에 스팟 환율이 6.5에서 미국 달러로 가정합니다. 이 경우 스팟 환율이 계약 요금보다 나쁘기 때문에 LendEx는 $ 33, 333의 순 지불금을받습니다.
이 과정은 최종 상환일까지 계속됩니다. 여기서 유의해야 할 점은 이것이 전달할 수없는 스왑이기 때문에 상대방 간의 결제는 아르헨티나 페소가 아닌 미국 달러로 이루어집니다.
