과체중이란 무엇입니까?
중량 초과는 펀드 또는 투자 포트폴리오에서 초과되는 자산을 말합니다. 펀드에서 펀드는 투자 포트폴리오가 기준 벤치 마크 지수의 증권의 백분율 또는 가중치와 비교하여 특정 증권의 비율을 더 많이 보유하는 상황을 나타냅니다. 벤치 마크 지수는 투자자가 비슷한 시장 자산 그룹에 대해 포트폴리오의 성과를 안내하는 데 도움이됩니다.
과체중은 느슨한 의미에서 주식이 해당 부문이나 시장에서 다른 기업보다 실적이 우수하다는 분석가의 의견을 언급 할 수 있습니다. 이러한 의미에서 구매 권장 사항입니다. 반대로, 애널리스트가 자산의 저중량을 제안하면 다른 투자에 비해 매력적이지 않습니다.
주요 테이크 아웃
- 과체중이란 펀드 또는 투자 포트폴리오에서 초과 자산을 의미하며, 과체중은 주식이 해당 업종이나 시장에서 다른 사람보다 실적이 높을 것이라는 투자 분석가의 의견을 나타낼 수 있습니다. 이러한 보유는 성과가 좋으며 전반적인 수익을 향상시킵니다.
과체중 이해
포트폴리오 관리자의 자금 할당 측면에서 종종 한 자산 또는 자산 클래스의 가중치를 다른 자산의 가중치로 조정합니다. 예를 들어, 금융 전문가들은 투자자들이 포트폴리오의 60 %를 주식에, 나머지는 채권 및 기타 유가 증권에 배치하도록 권장합니다. 투자자가 포트폴리오의 75 %를 주식으로 선택하면 그의 포트폴리오는 "과체중 주식"으로 분류 될 수 있습니다.
주식 및 채권과 관련하여 가장 일반적으로 사용되지만 포트폴리오는 다른 방식으로 과체중 일 수 있습니다. 여기에는 부문, 신흥 시장 또는 특정 국가 보유, 또는 ETF (exchange-traded fund) 및 기타 자산의 수 또는 집중에 의한 과체중이 포함될 수 있습니다.
분석가가 특정 유가 증권이 과체중임을 언급 할 때, 해당 주식이 자산 가치보다 낮은 가격으로 판매하고 있음을 의미합니다. 분석가는 개별 주식 또는 전체 부문 또는 산업에 대해 과체중을 지적 할 수 있습니다.
과체중 벤치 마크
지수를 추적하거나 반영하는 ETF (exchange-traded fund)가 있습니다. ETF 바스켓의 주식에 S & P 500의 자산이 보유한 실제 중량에 비례 한 가중치를 부여하여 S & P 500을 따르는 사람들이 그 예입니다.이 중량은 크기, 가치 또는 수를 반영하기 위해 보유한 조정을 나타냅니다. 총계에 기여하는 특정 항목의
다른 유형의 ETF는 소형주와 과체중 및 과체중을 줄이기 위해 지수의 각 주식에 대해 동일한 가중치를 유지할 수 있습니다. 또한, 이 펀드는 수익으로 표시되지 않는 시장 가격을 가진과 평가 주식을 판매하고 각 주식의 무게를 고르게하기 위해 재조정하여 저평가 주식을 구매하려고합니다.
예를 들어, 주식 A가 S & P 500에서 1 % 가중을 갖는 경우, 동일 가중 펀드에서는 S & P 500의 모든 주식에 대해 동일한 가중을 나타 내기 위해 0.2 % 가중을 갖게됩니다. 지수와 비교 한 것입니다. 그러나 S & P 500에서 주식 B의 중량이 0.1 % 인 경우 포트폴리오의 다른 499 주식과 동일하게하기 위해 가중치가 0.2 % 인 등가 중 포트폴리오에서 효과적으로 과체중이됩니다.
과체중 장단점
경우에 따라 포트폴리오 관리자는 특정 보유 지분을 의도적으로 과체중 할 수 있습니다. 적극적으로 관리되는 펀드 또는 포트폴리오는 초과 수익을 달성 할 수있는 경우 특정 유가 증권에 대해 비중 확대 포지션을 취합니다. 포트폴리오 관리자는 자산이 포트폴리오에 대한 다른 투자보다 성능이 우수하다고 생각하는 경우이를 수행합니다. 예를 들어, 포트폴리오 수익률을 높이기 위해 포트폴리오의 일반적인 15 %에서 25 %로 유가 증권의 가중치를 높일 수 있습니다.
포트폴리오 보유 비중을 초과하는 또 다른 이유는 다른 초과 중량 포지션의 위험을 헤지하거나 줄이기위한 것입니다. 헤징에는 관련 보안에 대한 상쇄 또는 반대 입장을 취하는 것이 포함됩니다. 헤징의 가장 일반적인 방법은 파생 시장을 통하는 것입니다.
예를 들어, 현재 $ 20에 판매하는 회사의 주식을 보유하고있는 경우 해당 주식의 1 년 만기 풋 옵션을 $ 10에 구입할 수 있습니다. 1 년 후, 주식이 $ 10 이상으로 판매되면 풋을 만료시키고 해당 구매 가격 만 잃게됩니다. 주식이 $ 10 미만으로 판매되는 경우, 주식을 행사하고 주식에 대해 $ 10를받을 수 있습니다.
물론, 모든 계란을 하나의 자산 바구니에 담음으로써 투자자는 포트폴리오의 전반적인 다각화를 줄였다는 것을 알 수 있습니다. 다각화가 감소하면 보유가 추가 시장 위험에 노출 될 수 있습니다.
찬성
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포트폴리오 이익, 수익 증대
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다른 과체중 위치에 대한 헤지스
단점
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포트폴리오 다각화 감소
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전반적으로 더 많은 위험에 포트폴리오 노출
과체중의 실제 예
과체중은 투자 등급 또는 권장 사항에 따라 약간 다릅니다. 연구 또는 투자 분석가가 주식 "과체중"을 지정하는 경우, 유가 증권이 해당 산업, 업종 또는 전체 시장을 능가 할 것이라는 의견을 반영합니다. 예를 들어, 분석가의 과체중 등급은 향후 8 개월에서 12 개월 동안 소매 산업의 평균 수익률이 전체 소매 산업의 평균 수익률보다 높을 것으로 예상 될 수 있습니다.
대체 가중치 제안은 동일한 가중치 또는 저체중입니다. 가중치가 같다는 것은 지수에 따라 보안이 수행 될 것으로 예상되는 반면, 저체중은 보안이 해당 인덱스보다 지연 될 것으로 예상됩니다.
따라서 과체중 등급은 "구매"권장 사항입니다. CNBC 는 2019 년 3 월 22 일에 몇몇 주요 투자 회사의 분석가가보고했다. 여기에는 Sherwin-Williams를 과체중에서 중립으로 다운 그레이드하고 Lumentum을 과체중에서 과체중으로 업그레이드하는 JP Morgan이 포함되었습니다.
